Документы Defiпретензий по ETF, основанным на базисных сделках с BTC и ETH

tronспрос на криптовалютные ETF привел к появлению новых продуктов, включая недавно зарегистрированный ETF, использующий стратегию базисной торговли (basic trade), для BTC и ETH. Компания Defi, один из нынешних эмитентов ETF, подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США заявку на выпуск двух дополнительных ETF, использующих стратегию базисной торговли. 

Рынок ETF предложит более сложные продукты, поскольку стратегия кэрри-трейд ориентирована на криптоинвесторов. DefiInvestments, эмитент разнообразных ETF, подала заявку на выпуск двух новых продуктов, основанных на базисной торговле, привязанных к BTC и ETH.  

Два новых ETF призваны автоматизировать стратегию получения прибыли за счет разницы в ценах между спотовым рынком криптовалют и фьючерсным рынком. Благодаря децентрализованной системе управления криптовалютами инвесторы могут покупать спотовый актив, продавать фьючерсныйtracи получать прибыль от разницы в зависимости от спреда. Поскольку криптовалютный рынок меньше по размеру, разница между спотовым и фьючерсным рынком может быть значительной. 

Defiуже предложила тикеры NBIT и DETH для своих ETF и ETH-продуктов. Новые инструменты объединят базисную сделку в одну покупку, упростив инвестирование. Для инвесторов такой подход будет проще, чем покупка спотового ETF, такого как IBIT, а затем короткая продажа BTC на CME. Продукты Defiмогут обеспечить аналогичную доходность. 

«Это позволяет частным инвесторам внедрить относительно продвинутую стратегию в режиме «одного клика»,— сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, цитируемый Bloomberg. —Рынок ETF настолько перенасыщен, что людям приходится искать более креативные способы — и это тонкая сделка, что, на мой взгляд, делает ее весьма интересной»

По мере расширения распространения криптовалют базисная торговля привлекала все больше фондов, крипто-ориентированных подразделений и местных инвесторов. ETF Defiтакже будет напрямую ориентирован на розничных инвесторов, что приведет к снижению административных и торговых издержек. 

ETF компании Defiзависит от бычьего рынка

Стратегия Defiв отношении ETF оказывается успешной во время бычьего рынка с четким направлением, когда премии по фьючерсам обычно высоки. В 2025 году стратегия кэрри-трейда принесла прибыль большинству трейдеров. 

Возможность получения премии по фьючерсам зависит от ситуации на рынке, поскольку некоторые биржи предлагают более рискованные и выгодные премии по фьючерсам. В периоды пикового рыночного подъема премии на фьючерсных рынках достигали 20%. 

Премии по ETH более непредсказуемы, но также предлагают потенциальный доход. Кроме того, на рынках Ethereumцены фьючерсов часто ниже спотовых, что нарушает стратегию Defi. Однако в долгосрочной перспективе оба актива сохраняют бычий тренд. 

Базисный фактор и общий бычий тренд также стали залогом успеха стратегии Ethena, криптопроекта, изначально созданного для этой сферы. 

Сможет ли CME добиться высоких показателей прибыли от криптовалют? 

Кэрри-трейд хорошо зарекомендовал себя в криптовалютном пространстве, особенно с использованием таких собственных рынков, как HTX, OKX и Binance. Однако для регулируемых продуктов может потребоваться использование фьючерсного рынка CME, который не предлагает такой же динамики волатильности. 

Институциональная торговля устранила некоторые неэффективности, которые позволяют криптоэнтузиастам использовать разницу в ценах между спотовыми и фьючерсными контрактами. В то время как спотовые трейдеры на Binance могут легко использовать фьючерсныеtracбиржи, Defiпридется добиться аналогичного результата, используя более ликвидные и эффективные регулируемые рынки ETF и фьючерсов.