Крипто-трейдеры хотели акции SpaceX на $1 млрд. Токенизация не смогла этого обеспечить

Крипто-трейдеры влили деньги в продукты, связанные с ракетным и спутниковым бизнесом Илона Маска SpaceX (NASDAQ: SPCX), но рынки блокчейна все еще не смогли дать им то же самое, что купил Рон Барон: $1 млрд акций SPCX.

Публичный дебют создал забавный раскол: традиционные инвесторы получили акции, а крипто-пользователи получили ценовую экспозицию через перпетуальные фьючерсы, которые должны были отслеживать листинг близко, но, к сожалению, не превратили держателей токенов в владельцев SPCX.

На момент запуска IPO имело стоимость около $2 трлн, закрывшись выше $2,1 трлн после начального периода торгов. Было продано около 500 миллионов акций.

SpaceX была листирована по $150 и поднялась до максимума $176,52, завершив день на уровне $160,95. Банки вели переговоры об условиях сделки на фоне спекуляций, что стоимость близка к $175.

Hyperliquid и Binance позволили трейдерам оценивать SpaceX до открытия Уолл-стрит

Однако производные инструменты Hyperliquid и Binance, известные как перпетуальные фьючерсы (perps), остаются открытыми на неопределенный срок. Они популярны среди иностранных трейдеров, но также проникают на регулируемый рынок Соединенных Штатов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) только что разрешила листинг биткоин-перпетуумов на платформе предсказаний Kalshi.

Трейдеры на бирже Hyperliquid покупали и продавали фьючерсы на SpaceX стоимостью около $180 во время открытия торгов. Прямо перед тем, как акции начали торговаться по $150, эти фьючерсы упали примерно до $153. Разница между ними была слишком мала, чтобы ее игнорировать — крипто-трейдеры смогли определить релевантный ценовой диапазон.

Hyperliquid зафиксировал более 7 миллионов сделок с перпетуумами в пятницу, связанных с SpaceX, на сумму более $1,2 млрд. Это была деривативная торговля, а не владение, что означало, что трейдеры получали прибыль или убыток в зависимости от цены, но не получали никаких прав голоса или претензий на компанию.

Это произошло на фоне жесткой конкуренции со стороны биржевых компаний. Акции CME Group (CME), Cboe Global Markets (CBOE) и Nasdaq (NDAQ) упали в прошлом месяце, когда Kalshi объявила о запуске регулируемых перпетуальных фьючерсов. Похоже, что контракты на события и непрерывные деривативы больше не так легко игнорировать старым игрокам на рынке.

Однако сам IPO прошел довольно гладко по сравнению с обычной процедурой Уолл-стрит, учитывая его масштаб. Крипторынок все еще предлагал некоторые торговые инструменты даже в трудные времена для индустрии. Биткоин показывает худшие результаты по сравнению с акциями уже более 18 месяцев, а казначейская компания Strategy (MSTR) значительно упала. Однако токен HYPE, выпущенный Hyperliquid, вырос более чем на 150% в этом году, согласно данным CoinMarketCap.

Рон Барон покупает реальные акции, в то время как крипто-трейдеры довольствуются контрактами

Ранний инвестор Рон Барон не продавал акции на дебюте. Baron Capital добавила еще $1 млрд акций SpaceX, доведя общую позицию компании примерно до $25 млрд. Рон заявил, что покупка защитила фирму от размывания, поскольку SpaceX выпустила новые акции для публичных инвесторов.

«Я не хотел, чтобы меня размывали», — сказал Рон. «Я хотел, чтобы миллиард долларов сохранил наш процент неизменным… Я инвестор в бизнес. Я не покупаю и не продаю, не торгую».

Впервые войдя в SpaceX в 2017 году через тендеры, предложенные сотрудникам, когда стоимость компании была менее $22 млрд, Baron Capital в конечном итоге участвовала в 27 мероприятиях по привлечению капитала, создав одну из крупнейших позиций инвестиционного инструмента в нелистинговой компании.

В понедельник Рон сказал CNBC: «Думаю, мы заработаем сотни миллиардов долларов». Он добавил: «То, что они сделали, невозможно для кого-либо другого. Невозможно. И так что он как минимум на 10 лет опережает всех остальных, что касается создания спутников, ракет и построения сетей».

По состоянию на 31 марта SpaceX составляла 33% фонда Baron Partners Fund стоимостью $10,4 млрд и 25,5% фонда Baron Asset Fund. В сочетании с крупной долей Baron Capital в Tesla (TSLA) компании, управляемые Илоном, составляют около половины денег в некоторых портфелях Барона.