I trader di criptovalute volevano azioni SpaceX per 1 miliardo di dollari. La tokenizzazione non è riuscita a fornirle

I trader di criptovalute hanno riversato denaro in prodotti legati al business di razzi e satelliti di Elon Musk, SpaceX (NASDAQ: SPCX), ma i mercati blockchain non sono ancora riusciti a dare loro la stessa cosa che ha comprato Ron Baron: 1 miliardo di dollari in azioni SPCX.

Il debutto pubblico ha creato una strana divisione, poiché gli investitori tradizionali hanno ricevuto azioni mentre gli utenti crypto hanno ricevuto esposizione al prezzo attraverso futures perpetui, che avrebbero dovuto seguire da vicino l'inserimento in borsa, ma purtroppo non hanno trasformato i detentori di token in proprietari di SPCX.

Al momento del lancio, l'IPO aveva un valore di circa 2 bilioni di dollari, chiudendo sopra i 2,1 bilioni dopo il periodo di negoziazione iniziale. Sono state scambiate quasi 500 milioni di azioni.

SpaceX è stata quotata a 150 dollari e ha raggiunto un massimo di 176,52 dollari, chiudendo a 160,95 dollari. Le banche stavano negoziando i termini dell'accordo in mezzo alle speculazioni che il valore fosse vicino ai 175 dollari.

Hyperliquid e Binance hanno permesso ai trader di quotare SpaceX prima dell'apertura di Wall Street

Tuttavia, i derivati Hyperliquid e Binance, noti come perps, rimangono aperti indefinitamente. Sono molto popolari tra i trader stranieri, ma stanno trovando sempre più spazio anche nel mercato regolamentato degli Stati Uniti. La Commodity Futures Trading Commission ha appena autorizzato l'inserimento dei perps su Bitcoin sulla piattaforma di previsione Kalshi.

I trader sull'exchange Hyperliquid stavano comprando e vendendo futures su SpaceX per un valore vicino ai 180 dollari durante la campana di apertura. Proprio prima che l'azione iniziasse a negoziare a 150 dollari, quei futures sono scesi a circa 153 dollari. La differenza tra loro era troppo piccola per essere ignorata: i trader di criptovalute sono riusciti a definire un intervallo di prezzi rilevante.

Hyperliquid ha registrato oltre 7 milioni di operazioni perp legate a SpaceX venerdì, valutate oltre 1,2 miliardi di dollari. Si trattava di trading derivato piuttosto che di proprietà, il che significava che i trader guadagnavano o perdevano a seconda del prezzo ma non ottenevano diritti di voto o pretese sulla società.

Questo è arrivato in mezzo a una dura concorrenza da parte delle società di exchange. Le azioni di CME Group (CME), Cboe Global Markets (CBOE) e Nasdaq (NDAQ) sono scese il mese scorso quando Kalshi ha annunciato che avrebbe lanciato futures perpetui regolamentati. Sembra che i contratti su eventi e i derivati continui non siano più facilmente ignorati dai vecchi attori del mercato.

Tuttavia, l'IPO stessa si è svolta in modo piuttosto fluido rispetto alla solita procedura di Wall Street, considerando le sue dimensioni. Il mercato delle criptovalute ha ancora offerto alcuni strumenti di trading anche in mezzo ai momenti difficili per il settore. Bitcoin ha sottoperformato le azioni per oltre 18 mesi, e la società di tesoreria Strategy (MSTR) è scesa in modo significativo. Tuttavia, il token HYPE emesso da Hyperliquid ha guadagnato oltre il 150% quest'anno secondo CoinMarketCap.

Ron Baron compra azioni reali mentre i trader di criptovalute si accontentano di contratti

L'investitore iniziale Ron Baron non ha venduto durante il debutto. Baron Capital ha aggiunto un altro miliardo di dollari in azioni SpaceX, portando la posizione totale della società a circa 25 miliardi di dollari. Ron ha dichiarato che l'acquisto ha protetto la società dalla diluizione poiché SpaceX ha emesso nuove azioni agli investitori pubblici.

"Non volevo essere diluito", ha detto Ron. "Volevo un miliardo di dollari per mantenere la nostra percentuale invariata …. Sono un investitore in un'azienda. Non compro, vendo o faccio trading."

Entrato in SpaceX per la prima volta nel 2017 tramite offerte di tender rivolte ai dipendenti, quando la società era valutata meno di 22 miliardi di dollari, Baron Capital ha partecipato a 27 eventi di raccolta di capitali, creando una delle posizioni più grandi del veicolo di investimento in una società non quotata.

A CNBC lunedì, Ron ha dichiarato: "Penso che faremo centinaia di miliardi di dollari". Ha aggiunto: "Quello che hanno fatto non è possibile per nessun altro. Non è possibile. E quindi è almeno 10 anni avanti a tutti gli altri, per quanto riguarda la produzione di satelliti, la costruzione di razzi e la creazione di reti."

Al 31 marzo, SpaceX rappresentava il 33% del Baron Partners Fund da 10,4 miliardi di dollari e il 25,5% del Baron Asset Fund. Combinato con la grande partecipazione di Baron Capital in Tesla (TSLA), le aziende guidate da Elon rappresentano circa la metà del denaro in alcuni portafogli di Baron.