暗号通貨トレーダーは、Elon Muskのロケットおよび衛星ビジネスであるSpaceX（NASDAQ: SPCX）に関連する製品に資金を投入したが、ブロックチェーン市場は依然として、Ron Baronが購入したものと同じもの、つまり10億ドル分のSPCXを提供することはできなかった。
この公開デビューは面白い分裂を生んだ。伝統的な投資家は株式を受け取ったが、暗号通貨ユーザーはパーペチュアル・フューチャーズを通じて価格エクスポージャーを受け取った。これらは上場を密接に追跡するはずだったが、残念ながらトークン保有者をSPCXの所有者にはしなかった。
ローンチ時、IPOの価値は約2兆ドルで、初期取引期間終了後2.1兆ドルを超えて終了した。約5億株が取引された。
SpaceXは150ドルで上場し、最高176.52ドルまで上昇し、最終的に160.95ドルで終了した。銀行は、価値が175ドルに近いという憶測の中で取引の条件を交渉していた。
HyperliquidとBinanceは、ウォール街が開く前にSpaceXの価格を決定させた
しかし、パーペチュアル・フューチャーズ（perps）として知られるHyperliquidとBinanceのデリバティブは、無期限にオープンしたままとなっている。これらは外国のトレーダーに人気があるが、米国という規制された市場にも入り込んでいる。商品先物取引委員会（CFTC）は、予測プラットフォームKalshiでのビットコインパープのリストアップを承認したばかりである。
Hyperliquid取引所のトレーダーは、オープニングベルの時点で180ドルに近いSpaceX先物を売買していた。株式が150ドルで取引を始める直前、それらの先物は約153ドルまで下落した。両者の差は無視できるほど小さくなく、暗号通貨トレーダーは関連する価格帯を定義することに成功した。
Hyperliquidは、SpaceXに関連する金曜日のパープ取引が700万件以上あり、価値は12億ドルを超えた。これは所有権ではなくデリバティブ取引であり、トレーダーは価格に応じて利益を得たり損失を出したりしたが、同社の議決権や請求権を得たわけではない。
これは、取引所企業からの激しい競争の中でのことでもあった。CME Group（CME）、Cboe Global Markets（CBOE）、Nasdaq（NDAQ）の株式は、Kalshiが規制されたパーペチュアル・フューチャーズを展開すると発表した際、先月下落した。イベント契約と継続的なデリバティブは、市場の古参プレイヤーにとってももはや無視できない存在になりつつあるようだ。
しかし、IPO自体は、その規模を考慮すると、通常のウォール街の手続きと比較して非常にスムーズに進んだ。暗号通貨市場は、業界が厳しい状況にある中でも、いくつかの取引インフラストラクチャを提供し続けた。ビットコインは18ヶ月以上株式のパフォーマンスを下回っており、財務部門企業のStrategy（MSTR）も大幅に下落している。しかし、Hyperliquidが発行するHYPEトークンは、CoinMarketCapによると今年150%以上上昇した。
Ron Baronは実際の株式を購入し、暗号通貨トレーダーは契約に甘んじた
初期投資家のRon Baronはデビュー時に売却しなかった。Baron CapitalはSpaceX株式にさらに10億ドルを追加し、同社の総保有ポジションを約250億ドルにした。Ronは、SpaceXが新規株式を公開投資家に発行したことで生じる希薄化から同社を守るために購入したと述べた。
「希薄化されたくなかったんだ」とRonは言った。「私の割合を同じまま保つために10億ドル欲しかったんだ…。私はビジネスの投資家だ。売買や取引をしているのではない。」
2017年、時価総額が220億ドル未満だった当時、従業員向けに提供された譲渡を通じてSpaceXに初参入したBaron Capitalは、最終的に27回の資金調達イベントに参加し、非上場企業における投資ツールの最大のポジションの一つを築いた。
月曜日にCNBCとのインタビューで、Ronは述べた、「数百億ドルを生み出すつもりだ」と。彼はさらに、「彼らが成し遂げたことは、他の誰にも不可能だ。不可能だ。そして、衛星を作ること、ロケットを作ること、ネットワークを構築することにおいて、彼は少なくとも他の誰よりも10年先を行っている」と付け加えた。
3月31日現在、SpaceXは104億ドルのBaron Partners Fundの33%、Baron Asset Fundの25.5%を占めている。Tesla（TSLA）におけるBaron Capitalの大きな持分と合わせると、Elonが率いる企業は、いくつかのBaronポートフォリオの資金の約半分を占めている。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
