Los operadores de criptomonedas querían mil millones de dólares en acciones de SpaceX. La tokenización no pudo satisfacer esa demanda

Los inversores en criptomonedas invirtieron grandes sumas de dinero en productos vinculados a SpaceX (NASDAQ: SPCX), la empresa de cohetes y satélites de Elon Musk, pero los mercados de blockchain aún no podían ofrecerles lo mismo que compró Ron Baron: acciones de SPCX por valor de 1.000 millones de dólares.

El debut en bolsa generó una curiosa división, ya que los inversores tradicionales recibieron acciones, mientras que los usuarios de criptomonedas obtuvieron exposición al precio a través de futuros perpetuos, que se suponía que debían tracde cerca la cotización, pero lamentablemente no convirtieron a los poseedores de tokens en propietarios de SPCX.

En el momento de su lanzamiento, la OPV tenía un valor aproximado de 2 billones de dólares, cifra que superó los 2,1 billones de dólares tras su período inicial de cotización. Se negociaron cerca de 500 millones de acciones.

SpaceX cotizaba a 150 dólares y llegó a alcanzar los 176,52 dólares, para finalmente cerrar en 160,95 dólares. Los bancos estaban negociando los términos del acuerdo en medio de especulaciones de que el valor rondaba los 175 dólares.

Hyperliquid y Binance permitieron a los operadores fijar el precio de SpaceX antes de la apertura de Wall Street

Sin embargo, los derivados de Hyperliquid y Binance , conocidos como perps, siguen abiertosdefi. Son populares entre los operadores extranjeros, pero también están llegando al mercado regulado de Estados Unidos. La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) acaba de autorizar la cotización de bitcoin en la plataforma de predicción Kalshi.

Los operadores de la plataforma Hyperliquid compraban y vendían futuros de SpaceX por un valor cercano a los 180 dólares durante la apertura. Justo antes de que las acciones comenzaran a cotizar a 150 dólares, esos futuros cayeron hasta aproximadamente 153 dólares. La diferencia entre ambos precios era demasiado pequeña como para ignorarla: los operadores de criptomonedas lograron defiun rango de precios relevante.

Hyperliquid registró el viernes más de 7 millones de operaciones perpetuas relacionadas con SpaceX, por un valor superior a los 1200 millones de dólares. Se trataba de operaciones con derivados, no de compraventa de acciones, lo que significa que los operadores obtenían ganancias o pérdidas en función del precio, pero no adquirían derechos de voto ni participaciones en la empresa.

Esto se produjo en medio de una dura competencia por parte de las empresas de bolsa. Las acciones de CME Group (CME), Cboe Global Markets (CBOE) y Nasdaq (NDAQ) cayeron el mes pasado cuando Kalshi anunció que lanzaría futuros perpetuos regulados. Al parecer, lostracde eventos y los derivados continuos ya no son fáciles de ignorar para los actores tradicionales del mercado.

Sin embargo, la salida a bolsa se desarrolló sin mayores contratiempos en comparación con el procedimiento habitual de Wall Street, considerando su magnitud. El mercado de criptomonedas aún ofrecía algunos instrumentos de negociación, incluso en tiempos difíciles para el sector. Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior al de las acciones durante más de 18 meses, y la empresa de tesorería Strategy (MSTR) ha experimentado una caída significativa. No obstante, el token HYPE, emitido por Hyperliquid, ganó más del 150% este año, según CoinMarketCap.

Ron Baron compra acciones reales mientras que los operadores de criptomonedas se conforman contrac

El inversor inicial Ron Baron no vendió sus acciones en el debut bursátil. Baron Capital adquirió otros mil millones de dólares en acciones de SpaceX, elevando la posición total de la firma a unos 25 mil millones de dólares. Ron afirmó que esta compra protegió a la firma de la dilución cuando SpaceX emitió nuevas acciones para inversores públicos.

“No quería que mi participación se diluyera”, dijo Ron. “Quería mil millones de dólares para mantener nuestro porcentaje igual… Soy un inversor en un negocio. No compro, vendo ni hago trueques”

Baron Capital entró por primera vez en SpaceX en 2017 mediante ofertas dirigidas a los empleados, cuando la empresa estaba valorada en menos de 22.000 millones de dólares, y finalmente participó en 27 operaciones de captación de capital, creando una de las mayores posiciones de este vehículo de inversión en una empresa no cotizada.

El lunes, Ron declaró a CNBC : «Creo que vamos a ganar cientos de miles de millones de dólares». Añadió: «Lo que han logrado es imposible para cualquier otra persona. Imposible. Por lo tanto, lleva al menos 10 años de ventaja sobre todos los demás en lo que respecta a la fabricación de satélites, cohetes y redes».

Al 31 de marzo, SpaceX representaba el 33% del fondo Baron Partners de 10.400 millones de dólares y el 25,5% del fondo Baron Asset. Si se suma la importante participación de Baron Capital en Tesla (TSLA), las empresas dirigidas por Elon Musk representan aproximadamente la mitad del capital en algunas carteras de Baron.