Os traders de criptomoedas queriam ações da SpaceX no valor de US$ 1 bilhão. A tokenização não conseguiu entregar

Os traders de criptomoedas investiram em produtos vinculados ao negócio de foguetes e satélites de Elon Musk, a SpaceX (NASDAQ: SPCX), mas os mercados de blockchain ainda não puderam oferecer a mesma coisa que Ron Baron comprou: US$ 1 bilhão em ações da SPCX.

A estreia pública criou uma divisão curiosa, pois os investidores tradicionais receberam ações, enquanto os usuários de criptomoedas receberam exposição ao preço por meio de futuros perpétuos, que deveriam acompanhar a listagem de perto, mas infelizmente não transformaram os detentores de tokens em proprietários da SPCX.

No momento de seu lançamento, o IPO tinha um valor de cerca de US$ 2 trilhões, fechando acima de US$ 2,1 trilhões após seu período inicial de negociação. Quase 500 milhões de ações foram negociadas.

A SpaceX foi listada a US$ 150 e subiu até US$ 176,52, encerrando em US$ 160,95. Os bancos negociavam os termos do acordo em meio a especulações de que o valor estava próximo de US$ 175.

Hyperliquid e Binance permitiram que os traders precificassem a SpaceX antes da abertura da Wall Street

No entanto, os derivativos da Hyperliquid e da Binance, conhecidos como perps, permanecem abertos indefinidamente. Eles são populares entre traders estrangeiros, mas também estão encontrando seu caminho no mercado regulamentado dos Estados Unidos. A Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias acabou de autorizar a listagem de perps de bitcoin na plataforma de previsão Kalshi.

Os traders na exchange Hyperliquid compravam e vendiam futuros da SpaceX no valor de quase US$ 180 durante o sino de abertura. Logo antes da ação começar a ser negociada a US$ 150, esses futuros caíram para cerca de US$ 153. A diferença entre eles era pequena demais para ser ignorada – os traders de criptomoedas conseguiram definir uma faixa de preço relevante.

A Hyperliquid registrou mais de 7 milhões de negociações de perpétuos na sexta-feira relacionadas à SpaceX, avaliadas em mais de US$ 1,2 bilhão. Isso foi negociação de derivativos, e não de propriedade, o que significa que os traders lucraram ou perderam dependendo do preço, mas não obtiveram direitos de voto ou reivindicações sobre a empresa.

Isso ocorreu em meio a uma forte concorrência das empresas de exchanges. As ações da CME Group (CME), Cboe Global Markets (CBOE) e Nasdaq (NDAQ) caíram no mês passado quando a Kalshi anunciou que lançaria futuros perpétuos regulamentados. Parece que os contratos de eventos e os derivativos contínuos não são mais facilmente ignorados pelos jogadores tradicionais do mercado.

No entanto, o próprio IPO transcorreu de forma bastante tranquila, considerando o seu tamanho, em comparação com o procedimento habitual da Wall Street. O mercado de criptomoedas ainda oferecia alguns instrumentos de negociação, mesmo em meio a tempos difíceis para a indústria. O Bitcoin tem tido um desempenho inferior ao das ações há mais de 18 meses, e a empresa de tesouraria Strategy (MSTR) registrou uma queda significativa. No entanto, o token HYPE emitido pela Hyperliquid ganhou mais de 150% este ano, segundo a CoinMarketCap.

Ron Baron compra ações reais, enquanto os traders de criptomoedas se contentam com contratos

O investidor inicial Ron Baron não vendeu na estreia. A Baron Capital adicionou mais US$ 1 bilhão em ações da SpaceX, elevando a posição total da empresa para cerca de US$ 25 bilhões. Ron disse que a compra protegeu a empresa da diluição, já que a SpaceX emitiu novas ações para investidores públicos.

“Eu não queria ser diluído”, disse Ron. “Eu queria manter um bilhão de dólares para manter nossa porcentagem igual …. Sou um investidor em um negócio. Não estou comprando, vendendo ou negociando.”

Entrando na SpaceX pela primeira vez em 2017 por meio de ofertas de tender oferecidas aos funcionários, quando a empresa era avaliada em menos de US$ 22 bilhões, a Baron Capital acabou participando de 27 eventos de captação de capital, criando uma das maiores posições do veículo de investimento em uma empresa não listada.

Ao CNBC na segunda-feira, Ron disse: “Acho que vamos fazer centenas de bilhões de dólares.” Ele acrescentou: “O que eles fizeram não é possível para que qualquer outra pessoa realize. Não é possível. E, portanto, ele está pelo menos 10 anos à frente de todos os outros, no que diz respeito à fabricação de satélites, à construção de foguetes e à criação de redes.”

Até 31 de março, a SpaceX representava 33% do Fundo Baron Partners de US$ 10,4 bilhões e 25,5% do Fundo Baron Asset. Quando combinado com a grande participação da Baron Capital na Tesla (TSLA), as empresas lideradas por Elon representam cerca de metade do dinheiro em alguns portfólios da Baron.