Les investisseurs en cryptomonnaies réclamaient 1 milliard de dollars en actions SpaceX. La tokenisation n'a pas permis d'obtenir ce montant

Les investisseurs en cryptomonnaies ont investi massivement dans des produits liés à SpaceX (NASDAQ : SPCX), l'entreprise de fusées et de satellites d'Elon Musk, mais les marchés de la blockchain ne pouvaient toujours pas leur offrir la même chose que Ron Baron a achetée : 1 milliard de dollars d'actions SPCX.

L'entrée en bourse a créé une situation paradoxale : les investisseurs traditionnels ont reçu des actions tandis que les utilisateurs de cryptomonnaies ont bénéficié d'une exposition au prix via des contrats à terme perpétuels, censés tracde près la cotation, mais qui, malheureusement, n'ont pas transformé les détenteurs de jetons en propriétaires de SPCX.

Lors de son lancement, l'introduction en bourse était valorisée à environ 2 000 milliards de dollars, clôturant à plus de 2 100 milliards de dollars après sa première période de cotation. Près de 500 millions d'actions ont été échangées.

L'action SpaceX, cotée à 150 $, a atteint un pic à 176,52 $, pour finalement se stabiliser à 160,95 $. Les banques négociaient les conditions de la transaction, tandis que des rumeurs circulaient selon lesquelles sa valeur avoisinait les 175 $.

Hyperliquid et Binance ont permis aux traders de fixer le prix de SpaceX avant l'ouverture de Wall Street

Cependant, les produits dérivés d'Hyperliquid et Binance , appelés « perps », restent disponiblesdefi. Très prisés des traders étrangers, ils trouvent également leur place sur le marché réglementé américain. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vient d'autoriser la cotation de bitcoin sur la plateforme de prédiction Kalshi.

Sur la plateforme Hyperliquid, les traders achetaient et vendaient des contrats à terme SpaceX d'une valeur proche de 180 $ à l'ouverture. Juste avant que l'action ne commence à s'échanger à 150 $, ces contrats à terme ont chuté à environ 153 $. L'écart était trop faible pour être ignoré : les traders de cryptomonnaies ont ainsi pu defiune fourchette de prix pertinente.

Hyperliquid a enregistré plus de 7 millions de transactions perpétuelles vendredi concernant SpaceX, pour une valeur supérieure à 1,2 milliard de dollars. Il s'agissait de transactions sur produits dérivés et non d'acquisition de parts, ce qui signifie que les investisseurs réalisaient des profits ou des pertes en fonction du prix, sans pour autant acquérir de droits de vote ni de participation dans l'entreprise.

Cette annonce intervient dans un contexte de forte concurrence entre les sociétés de bourse. Les actions de CME Group (CME), de Cboe Global Markets (CBOE) et du Nasdaq (NDAQ) ont chuté le mois dernier suite à l'annonce par Kalshi du lancement de contrats à terme perpétuels réglementés. Il semble que les contrats àtracet les produits dérivés continus ne soient plus aussi facilement ignorés par les acteurs historiques du marché.

Cependant, l' introduction en bourse s'est déroulée relativement facilement, compte tenu de son ampleur, comparativement aux procédures habituelles de Wall Street. Le marché des cryptomonnaies a continué d'offrir certains instruments de trading malgré la conjoncture difficile pour le secteur. Bitcoin affiche une performance inférieure à celle des actions depuis plus de 18 mois, et la société de trésorerie Strategy (MSTR) est en forte baisse. En revanche, le token HYPE, émis par Hyperliquid, a progressé de plus de 150 % cette année, selon CoinMarketCap.

Ron Baron achète de véritables actions tandis que les traders de cryptomonnaies se contentent detrac

Ron Baron, investisseur de la première heure, n'a pas vendu ses actions lors de l'introduction en bourse. Baron Capital a ajouté un milliard de dollars à sa participation dans SpaceX, portant ainsi son portefeuille total à environ 25 milliards de dollars. Ron a expliqué que cet achat protégeait l'entreprise de la dilution lors de l'émission de nouvelles actions SpaceX auprès du grand public.

« Je ne voulais pas que ma participation soit diluée », a déclaré Ron. « Je voulais un milliard de dollars pour maintenir notre pourcentage inchangé… Je suis un investisseur dans une entreprise. Je ne fais ni achat, ni vente, ni spéculation. »

Baron Capital a fait son entrée chez SpaceX en 2017 via des appels d'offres proposés aux employés, alors que l'entreprise était évaluée à moins de 22 milliards de dollars. L'entreprise a finalement participé à 27 levées de fonds, créant ainsi l'une des plus importantes participations de ce véhicule d'investissement dans une société non cotée.

Lundi, sur CNBC, Ron a déclaré : « Je pense que nous allons gagner des centaines de milliards de dollars. » Il a ajouté : « Ce qu’ils ont accompli est impossible à réaliser pour quiconque. Impossible. Il a donc au moins dix ans d’avance sur tous les autres, que ce soit en matière de fabrication de satellites, de fusées ou de réseaux. »

Au 31 mars, SpaceX représentait 33 % du fonds Baron Partners (10,4 milliards de dollars) et 25,5 % du fonds Baron Asset. Si l'on ajoute à cela la participation importante de Baron Capital dans Tesla (TSLA), les entreprises dirigées par Elon Musk représentent environ la moitié des actifs de certains portefeuilles de Baron.