Les traders de cryptomonnaies voulaient 1 milliard de dollars d'actions SpaceX. La tokenisation n'a pas pu fournir cela

Les traders de cryptomonnaies ont investi massivement dans des produits liés à l'entreprise de fusées et de satellites d'Elon Musk, SpaceX (NASDAQ : SPCX), mais les marchés blockchain n'ont toujours pas pu leur offrir la même chose que Ron Baron a achetée : 1 milliard de dollars d'actions SPCX.

La première entrée en bourse a créé une scission amusante, car les investisseurs traditionnels ont reçu des actions tandis que les utilisateurs de cryptomonnaies ont reçu une exposition au prix via des contrats à perpétuité, qui étaient censés suivre de près le listing, mais ils n'ont malheureusement pas transformé les détenteurs de tokens en propriétaires de SPCX.

Au moment de son lancement, l'IPO avait une valeur d'environ 2 billions de dollars, clôturant au-dessus de 2,1 billions de dollars après sa période de trading initiale. Près de 500 millions d'actions ont été échangées.

SpaceX a été coté à 150 dollars et est monté jusqu'à 176,52 dollars, se terminant à 160,95 dollars. Les banques négociaient les termes de l'accord au milieu des spéculations selon lesquelles la valeur était proche de 175 dollars.

Hyperliquid et Binance permettent aux traders de fixer le prix de SpaceX avant l'ouverture de Wall Street

Cependant, les dérivés Hyperliquid et Binance, connus sous le nom de perps, restent ouverts indéfiniment. Ils sont populaires parmi les traders étrangers, mais ils font également leur entrée sur le marché régulé des États-Unis. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) vient d'autoriser le listing de perps sur le bitcoin sur la plateforme de prédiction Kalshi.

Les traders sur l'échange Hyperliquid achetaient et vendaient des contrats à terme sur SpaceX d'une valeur proche de 180 dollars lors de la cloche d'ouverture. Juste avant que l'action ne commence à être négociée à 150 dollars, ces contrats à terme ont baissé à environ 153 dollars. La différence entre eux était trop petite pour être ignorée – les traders de cryptomonnaies ont réussi à définir une plage de prix pertinente.

Hyperliquid a enregistré plus de 7 millions de trades de perps le vendredi liés à SpaceX, évalués à plus de 1,2 milliard de dollars. Il s'agissait de trading de dérivés plutôt que de propriété, ce qui signifie que les traders ont gagné ou perdu en fonction du prix, mais n'ont obtenu aucun droit de vote ni aucune créance sur l'entreprise.

Cela est survenu dans un contexte de concurrence féroce de la part des entreprises d'échanges. Les actions de CME Group (CME), Cboe Global Markets (CBOE) et Nasdaq (NDAQ) ont baissé le mois dernier lorsque Kalshi a annoncé qu'elle lancerait des contrats à perpétuité régulés. Il semble que les contrats événementiels et les dérivés continus ne soient plus facilement ignorés par les anciens acteurs du marché.

Cependant, l'IPO elle-même s'est déroulée assez smoothly par rapport à la procédure habituelle de Wall Street, compte tenu de sa taille. Le marché des cryptomonnaies a toujours offert certains instruments de trading même en période difficile pour l'industrie. Le Bitcoin a sous-performé les actions depuis plus de 18 mois, et la société de trésorerie Strategy (MSTR) a fortement baissé. Cependant, le token HYPE émis par Hyperliquid a gagné plus de 150 % cette année selon CoinMarketCap.

Ron Baron achète de vraies actions tandis que les traders de cryptomonnaies se contentent de contrats

L'investisseur précoce Ron Baron n'a pas vendu lors de la première entrée en bourse. Baron Capital a ajouté un autre milliard de dollars d'actions SpaceX, portant la position totale de l'entreprise à environ 25 milliards de dollars. Ron a déclaré que l'achat protégeait l'entreprise contre la dilution alors que SpaceX émettait de nouvelles actions aux investisseurs publics.

« Je ne voulais pas être dilué », a déclaré Ron. « Je voulais un milliard de dollars pour maintenir notre pourcentage identique …. Je suis un investisseur dans une entreprise. Je n'achète pas, ne vends pas et ne trade pas. »

Entrant pour la première fois dans SpaceX en 2017 via des offres de cession offertes aux employés, lorsque l'entreprise était valorisée à moins de 22 milliards de dollars, Baron Capital a finalement participé à 27 événements de levée de fonds, créant l'une des plus grandes positions du véhicule d'investissement dans une entreprise non cotée.

Lundi, Ron a déclaré à CNBC : « Je pense que nous allons générer des centaines de milliards de dollars. » Il a ajouté : « Ce qu'ils ont fait n'est pas réalisable par quiconque d'autre. Pas possible. Et donc, il est en avance d'au moins 10 ans sur tout le monde, en ce qui concerne la fabrication de satellites, la fabrication de fusées et la construction de réseaux. »

Au 31 mars, SpaceX représentait 33 % du Fonds Baron Partners de 10,4 milliards de dollars et 25,5 % du Baron Asset Fund. Combiné à la participation importante de Baron Capital dans Tesla (TSLA), les entreprises dirigées par Elon représentent environ la moitié de l'argent dans certains portefeuilles Baron.