На этой неделе криптовалютный рынок понес сокрушительные потери в размере 300 миллиардов долларов, поскольку сделки с использованием кредитного плеча повсеместно сорвались, что привело к падению стоимости основных криптовалют и снижению общего настроения до уровня, невиданного с июня.
Обвал начал набирать обороты после того, как Ether резко упал на 12%, что стало худшим недельным падением с середины года. В результате этого падения его цена опустилась ниже 4000 долларов, уровня, за которым трейдеры внимательно следили в течение нескольких месяцев.
Bitcoin, являющийся отраслевым эталоном, понес убытки в размере 5%, что стало самым большим недельным падением с марта, и сейчас колеблется в нижней части своего торгового диапазона.
Трейдеры понесли огромные убытки, когда на рынке бессрочных фьючерсов рухнули многомиллиардные бычьи позиции. Более 3 миллиардов долларов в длинных позициях было ликвидировано на различных биржах, поскольку рынок резко изменил направление. И эта цифра, возможно, даже не отражает всего масштаба проблемы, поскольку большинство платформ не раскрывают полные данные о ликвидации.
Вся эта ситуация вызвала каскадный эффект в криптовалютном секторе, приведя к повсеместному снижению цен. Несмотря на кратковременную паузу в пятницу, когда новые данные по инфляции дали Федеральной резервной системе возможность передохнуть, отскок практически не улучшил ситуацию. Криптовалюта продолжает падать.
Bitcoin -ETF наблюдается значительный отток средств, а корпоративные покупатели исчезают
Четверг также выдался непростым: из Bitcoin и эфир в США было выведено более 500 миллионов долларов. В тот же день Артур Азизов, основатель B2 Ventures, заявил: « Bitcoin ниже 109 000 долларов — признак того, что рынок перегрет и вступает в фазу охлаждения».
Этот уровень не был пробит с начала сентября. Падение произошло на фоне полного иссякания интереса со стороны институциональных покупателей. Те корпоративные казначейства, которые летом активно скупали криптовалюту, теперь резко сокращают свои вложения.
В июле они купили 64 000 Bitcoin. Но в августе их количество упало до 12 600. В этом месяце они купили всего 15 500. Это падение на 76% по сравнению с предыдущим всплеском покупок. Эти данные предоставлены CryptoQuant и наглядно показывают, как быстро угас интерес.
Компании, которые раньше привлекали средства посредством частных инвестиций в публичные акции (PIPE-сделки), теперь наблюдают, как их акции торгуются на 97% ниже первоначальной цены. Эти компании когда-то считались надежными покупателями криптовалюты, храня Bitcoin на своих балансах как цифровое золото.
Изначально предполагалось, что корпоративные казначейства, пенсионные фонды и публичные компании будут блокировать Bitcoin на долгосрочную перспективу и помогут закрепить рынок. Теперь эта теория рушится. Из-за нехватки cash и отсутствия стимулов эти игроки больше не участвуют в процессе.
Пол Ховард, старший директор компании Wincent, занимающейся маркетмейкингом, назвал коррекцию «здоровой». Но он не стал делать вид, что все в порядке. Поскольку Bitcoin сейчас находится ниже своего 100-дневного среднего значения, а общая капитализация криптовалютного рынка снова опустилась ниже 4 триллионов долларов, Пол предупредил, что давление может продолжать нарастать.
«Паники нет, но криптовалюты сейчас гораздо сильнее, чем раньше, следуют макротрендам», — сказал он. «Впервые в 2025 году я задаюсь вопросом, сможем ли мы вообще в этом году вернуться к историческим максимумам»
Трейдеры фьючерсных рынков ликвидировали позиции на фоне продолжающегося притока средств в розничные ETF
Вдобавок ко всему, трейдеры деривативов терпят убытки. Только за последние 24 часа были закрыты длинные позиции Bitcoin на сумму 275 миллионов долларов. Спрос на фьючерсы с более длительным сроком погашения быстро падает. Аппетит к риску испаряется. Но не все убегают; розничные покупатели по-прежнему активно вкладывают средства через ETF.
По данным Bloomberg, в сентябре ETF iShares Bitcoin Trust привлек 2,5 миллиарда долларов, что значительно больше, чем 707 миллионов долларов в августе. Даже несмотря на исчезновение институциональных игроков, розничные инвесторы по-прежнему стремятся получить доступ к этим активам.
Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, заявил, что падение не вызвано продажами. «Дело не в том, что DAT-фонды сбрасывают облигации — дело в том, что они перестали покупать», — сказал . Отсутствие стабильного спроса со стороны институциональных инвесторов стало проблемой.
Эти крупные покупатели были не просто нишами, а целым каркасом. Мортен Кристенсен, основатель AirdropAlert.com, предвидел это. Еще в августе, когда Bitcoin преодолел отметку в 123 000 долларов, он предупреждал друзей и родственников о необходимости продавать. Он не ожидал резкого обвала или принудительной распродажи. Просто что-то было не так.
«Для меня очень важен сигнал роста всех казначейских компаний», — сказал Мортен. Его точка зрения была проста: когда все настроены оптимистично, возможно, пора выходить из игры.
Тем временем, компании, поддерживаемые казначейством и когда-то торговавшиеся с огромной премией, теперь оцениваются на уровнях, соответствующих реальному объему принадлежащих им Bitcoin . Показатель mNAV (разница между их рыночной капитализацией и стоимостью их Bitcoin резервов) практически исчез. Раньше эти компании торговались как технологические единороги. Теперь к ним относятся как к своего рода криптохранилищам.
