Крипто-рынок теряет $300 млрд, Эфир падает на 12%, Биткоин достигает минимумов марта

Крипто-рынок понес жестокие потери в размере $300 млрд на этой неделе, поскольку высоколевериджированные сделки по всем направлениям рухнули, обрушив основные монеты и опустив общее настроение на уровень, не виданный с июня.

Краш начал набирать обороты после того, как Эфир упал на крутые 12%, его худшее недельное падение с середины года. Это падение отправило его ниже $4 000, уровня, на который трейдеры внимательно смотрели месяцами.

Биткоин, отраслевой эталон, получил удар в 5%, свое самое большое недельное падение с марта, и теперь колеблется в нижней части своего торгового диапазона.

Трейдеры были раздавлены, когда миллиарды бычьих позиций взорвались на рынке бессрочных фьючерсов. Более $3 млрд длинных позиций были ликвидированы на различных биржах, поскольку рынок резко сменил направление. И эта цифра, возможно, даже не отражает всей картины, поскольку большинство платформ не раскрывают полные данные о ликвидациях.

Все это вызвало каскадный эффект по всему крипто-рынку, опустив цены повсеместно. Несмотря на краткую пауку в пятницу, когда новые данные об инфляции дали Федеральной резервной системе передышку, отскок едва поднял настроение. Крипто все еще истекает кровью.

ETF на Биткоин фиксируют крупные оттоки, пока корпоративные покупатели исчезают

Четверг стал еще одной тяжелой сессией, когда ETF на Биткоин и Эфир, зарегистрированные в США, показали общий отток средств более чем на $500 млн. В тот же день Артур Азизов, основатель B2 Ventures, сказал: «Падение Биткоина ниже $109 000 — это признак того, что этот рынок перегрет и входит в фазу охлаждения».

Этот уровень не был пробит с начала сентября. Падение произошло на фоне полного исчезновения аппетита со стороны институциональных покупателей. Те корпоративные казначейства, которые активно скупали крипто летом, теперь резко сокращают покупки.

В июле они купили 64 000 Биткоина. Но в августе это упало до 12 600. В этом месяце они купили всего 15 500. Это падение на 76% по сравнению с предыдущей волной покупок. Эти цифры от CryptoQuant показывают, насколько быстро интерес угас.

Компании, которые раньше привлекали деньги через сделки PIPE (частные инвестиции в публичный капитал), теперь видят, что их акции торгуются на 97% ниже начальной цены. Эти компании когда-то считались стабильными покупателями крипто, храня Биткоин на своих балансах как цифровое золото.

Идея заключалась в том, что корпоративные казначейства, пенсионные фонды и публичные компании будут долгосрочно удерживать биткоин и помогать стабилизировать рынок. Теперь эта теория рушится. При меньшем объеме наличности и отсутствии стимулов эти игроки больше не выходят на рынок.

Пол Хауард, старший директор маркет-мейкерской компании Wincent, назвал откат «здоровой коррекцией». Но он не делал вид, что все в порядке. Поскольку биткоин теперь ниже своего 100-дневного среднего значения, а общая капитализация крипторынка снова опустилась ниже $4 трлн, Пол предупредил, что давление может продолжаться.

"Паники нет, но криптоактивы теперь гораздо сильнее следуют макроэкономическим трендам, чем раньше", — сказал он. "Впервые в 2025 году я задаюсь вопросом, сможем ли мы вообще вернуться к историческим максимумам в этом году".

Фьючерсные трейдеры ликвидируются, пока приток средств в розничные ETF продолжает расти

Кроме того, деривативные трейдеры получают серьезные убытки. Только за последние 24 часа было ликвидировано позиций на $275 млн по длинным позициям биткоина. Спрос на фьючерсы с длительным сроком погашения быстро падает. Аппетит к риску испаряется. Но не все бегут; розничные покупатели все еще активно заходят через ETF.

ETF iShares Bitcoin Trust привлек $2,5 млрд в сентябре, что значительно выше $707 млн в августе, сообщает Bloomberg. Даже когда институциональные игроки исчезают, розничные инвесторы все еще стремятся получить доступ к криптоактивам.

Джефф Дорман, главный инвестиционный директор Arca, сказал, что падение не вызвано продажей. «Это не то, что DATs распродаются — это то, что они перестали покупать», — сказал Джефф . Отсутствие стабильного спроса со стороны корпоративных казначейств стало проблемой.

Эти крупные покупатели были не просто полом, они составляли всю конструкцию. Мортен Кристиансен, основатель AirdropAlert.com, предвидел это. Еще в августе, когда биткоин преодолел отметку $123 000, он предупреждал друзей и семью продавать. Он не видел взрывного роста или вынужденных продаж. Просто это не казалось правильным.

"Все компании с казначейскими резервами — это огромный сигнал о пике в моих книгах", — сказал Мортен. Его трактовка проста: когда все настроены бычо, возможно, пора выходить.

Тем временем компании с казначейскими резервами, которые ранее торговались с огромной премией, теперь оцениваются по уровням, соответствующим стоимости их фактических резервов биткоина. mNAV (разрыв между их рыночной капитализацией и стоимостью резервов биткоина) практически исчез. Эти компании раньше торговались как технологические единороги. Теперь к ним относятся как к улучшенным криптохранилищам.