本周加密货币市场遭受重创，损失高达 3000 亿美元，原因是所有高杠杆交易全面崩溃，导致主要加密货币价格暴跌，并将整体市场情绪拉低至 6 月以来的最低水平。.
以太坊暴跌12%后，崩盘开始迅速蔓延，创下年中以来最大单周跌幅。这一跌势使其跌破4000美元，交易员们几个月来一直密切关注着这一价位。.
Bitcoin作为行业基准，下跌了 5%，创下自 3 月以来最大的单周跌幅，目前在其交易区间的低端徘徊。.
永续期货市场数十亿美元的看涨头寸爆仓，交易员损失惨重。随着市场方向急剧反转，各交易所超过30亿美元的多头头寸被强制平仓。而这或许还不足以反映全部损失，因为大多数平台并未披露完整的平仓数据。.
整件事引发了加密货币市场的连锁反应，导致价格全面下跌。尽管周五公布的新通胀数据让美联储有了喘息之机，价格短暂回升，但反弹幅度微乎其微，未能提振市场情绪。加密货币市场仍在持续低迷。.
Bitcoin ETF出现大规模资金流出，而企业买家则消失无踪。
周四市场再次遭遇重挫，Bitcoin和以太坊ETF资金流出总额超过5亿美元。当天，B2 Ventures创始人Arthur Azizov表示：“Bitcoin跌破10.9万美元表明市场过热，即将进入降温阶段。”
该水平自9月初以来一直未被突破。此次下跌是由于机构买家的需求完全枯竭所致。那些在夏季大量买入加密货币的企业资金现在正在大幅撤出。.
7月份，他们购买了64,000枚 Bitcoin。但到了8月份，购买量骤降至12,600枚。而本月至今，他们只购买了15,500枚。与之前的购买热潮相比，跌幅高达76%。这些数据来自CryptoQuant，清晰地展现了人们对比特币兴趣消退的速度之快。.
过去通过PIPE交易（私募股权投资）筹集资金的公司，如今股价已较发行价下跌97%。这些公司曾被视为加密货币的稳定买家，像持有数字黄金一样持有比特 Bitcoin 。.
最初的想法是，企业财务部门、养老基金和上市公司会长期锁定 Bitcoin ，从而帮助稳定市场。如今，这种理论正在瓦解。由于 cash 减少且缺乏激励，这些机构不再介入。.
做市商Wincent的高级主管保罗·霍华德称此次回调为“健康的调整”。但他并未否认一切都已恢复正常。鉴于 Bitcoin 目前已跌破100日均线，加密货币总市值也回落至4万亿美元以下，保罗警告称，市场压力可能还会持续增加。.
“目前没有恐慌情绪，但加密货币现在比以往任何时候都更受宏观趋势的影响，”他说道。“2025年以来，我第一次开始怀疑我们今年是否还能重回历史高点。”
随着零售ETF资金流入持续攀升，期货交易员遭遇强制平仓。
除此之外，衍生品交易员也损失惨重。仅在过去24小时内，价值2.75亿美元的 Bitcoin 多头头寸就被清零。对长期期货的需求正在迅速下降，风险偏好正在消退。但并非所有人都在逃离；散户买家仍在通过ETF大量涌入市场。.
据彭博社报道，iShares Bitcoin 信托ETF 9月份吸纳了25亿美元的资金，较8月份的7.07亿美元大幅增长。即便机构投资者纷纷撤离，散户投资者仍在追逐比特币市场。.
Arca首席投资官杰夫·多尔曼表示，此次下跌并非抛售所致。“并非是DAT（债务管理信托基金）在抛售，而是他们停止了购买，”杰夫说道。机构国债需求的持续疲软已成为一个问题。
那些大买家不仅仅是支撑价格的底线，他们构成了整个支撑体系。AirdropAlert.com 的创始人 Morten Christensen 早就预料到了这种情况。早在八月份，当 Bitcoin 突破 12.3 万美元时，他就警告亲朋好友抛售。他当时并没有预见到价格会暴跌或被迫抛售，只是感觉不对劲。.
“在我看来，所有财报公司的上涨都是一个极好的信号，”莫顿说道。他的解读很简单：当所有人都看好时，也许正是离场的好时机。.
与此同时，那些曾经以巨额溢价交易的、由国债担保的公司，如今的定价已与其实际持有的 Bitcoin 价值相匹配。市值净值（mNAV，即其市值与其 Bitcoin 储备价值之间的差额）几乎消失殆尽。这些公司过去曾像科技独角兽一样炙手可热，如今却被视为高级加密金库。.
