Il mercato crypto perde 300 miliardi di dollari mentre Ether crolla del 12% e Bitcoin tocca i minimi di marzo

Il mercato crypto è stato colpito da una brutale perdita di 300 miliardi di dollari questa settimana, poiché le operazioni con leva pesante su tutta la linea si sono srotolate, facendo crollare le monete principali e trascinando il sentiment generale a livelli non visti da giugno.

Il crollo ha iniziato a ingrandirsi dopo che Ether è sceso del 12%, il suo peggior calo settimanale da metà anno. Quel calo lo ha fatto precipitare sotto i 4.000 dollari, un livello che i trader osservavano con attenzione da mesi.

Bitcoin, il benchmark del settore, ha subito un calo del 5%, il suo più grande calo settimanale da marzo, e ora si attesta all'estremità inferiore della sua fascia di trading.

I trader sono stati travolti quando miliardi di posizioni rialziste sono esplose nel mercato dei futures perpetui. Oltre 3 miliardi di dollari di posizioni long sono stati liquidati su vari exchange mentre il mercato invertiva bruscamente direzione. E questa cifra potrebbe non catturare nemmeno tutto il caos, poiché la maggior parte delle piattaforme non rivela i numeri completi di liquidazione.

L'intera cosa ha innescato un effetto a cascata in tutto il crypto, facendo scendere i prezzi su tutta la linea. Nonostante una breve pausa venerdì, quando i nuovi dati sull'inflazione hanno dato alla Federal Reserve spazio per respirare, il rimbalzo ha sollevato appena l'umore. Il crypto continua a sanguinare.

Gli ETF Bitcoin registrano importanti uscite mentre i compratori aziendali scompaiono

Giovedì è stata un'altra sessione difficile, con Bitcoin ed Ether ETF quotati negli Stati Uniti che hanno registrato oltre 500 milioni di dollari di uscite totali. Nello stesso giorno, Arthur Azizov, fondatore di B2 Ventures, ha dichiarato: «Il calo di Bitcoin sotto i 109.000 dollari è un segno che questo mercato è surriscaldato e si sta dirigendo verso una fase di raffreddamento».

Quel livello non era stato rotto dall'inizio di settembre. Il calo è arrivato mentre l'appetito degli acquirenti istituzionali si è completamente esaurito. Quei treasury aziendali che si stavano caricando di crypto durante l'estate ora stanno tirando indietro bruscamente.

A luglio hanno acquistato 64.000 Bitcoin. Ma ad agosto, è sceso a 12.600. Questo mese, ne hanno acquistati solo 15.500 finora. Si tratta di un crollo del 76% rispetto all'ultima ondata di acquisti. I numeri provengono da CryptoQuant e mostrano esattamente quanto rapidamente l'interesse sia diminuito.

Le società che un tempo raccoglievano fondi attraverso deal PIPE (investimenti privati in azioni pubbliche) ora vedono le loro azioni negoziare al 97% in meno rispetto al prezzo iniziale. Queste aziende erano un tempo considerate acquirenti stabili di crypto, detenendo Bitcoin nei loro bilanci come oro digitale.

L'idea era che i treasury aziendali, i fondi pensione e le società quotate bloccassero il Bitcoin a lungo termine e aiutassero ad ancorare il mercato. Ora, quella teoria si sta sgretolando. Con meno liquidità e nessun incentivo, questi attori non stanno intervenendo più.

Paul Howard, direttore senior della società di market-making Wincent, ha definito il ritracciamento una «correzione sana». Ma non ha finto che tutto vada bene. Con Bitcoin ora sotto la sua media a 100 giorni e la capitalizzazione totale del mercato crypto tornata sotto i 4 trilioni di dollari, Paul ha avvertito che la pressione potrebbe continuare a montare.

«Non c'è panico, ma il crypto ora segue le tendenze macro molto più di prima», ha detto. «Per la prima volta nel 2025, mi chiedo se visiteremo persino i massimi storici quest'anno».

I trader di futures liquidati mentre gli afflussi agli ETF retail continuano a salire

Inoltre, i trader di derivati stanno subendo pesanti perdite. Solo nelle ultime 24 ore, 275 milioni di dollari di long su Bitcoin sono stati azzerati. La domanda per futures a scadenza più lunga sta scendendo rapidamente. L'appetito per il rischio si sta evaporando. Ma non tutti stanno scappando; gli acquirenti retail continuano a riversarsi attraverso gli ETF.

L'iShares Bitcoin Trust ETF ha attirato 2,5 miliardi di dollari a settembre, un aumento considerevole rispetto ai 707 milioni di dollari di agosto, come riportato da Bloomberg. Anche mentre i giocatori istituzionali scompaiono, gli investitori retail continuano a inseguire l'esposizione.

Jeff Dorman, chief investment officer di Arca, ha dichiarato che il calo non è causato dalle vendite. «Non è che le DAT stiano svendendo, è che hanno smesso di acquistare», ha detto Jeff . La mancanza di domanda costante dai treasury istituzionali è diventata un problema.

Quei grandi acquirenti non erano solo un pavimento, erano l'intera impalcatura. Morten Christensen, fondatore di AirdropAlert.com, aveva previsto questo. A agosto, quando Bitcoin ha superato i 123.000 dollari, ha avvertito amici e familiari di vendere. Non vedeva un top di soffio o vendite forzate. Semplicemente non sembrava giusto.

«Tutte le aziende di treasury sono un enorme segnale di top nei miei libri», ha detto Morten. La sua lettura era semplice: quando tutti sono rialzisti, forse è il momento di uscire.

Nel frattempo, le società supportate dai treasury che un tempo negoziavano a premi massicci ora vengono valutate a livelli che corrispondono al Bitcoin che detengono effettivamente. Il mNAV (il divario tra la loro capitalizzazione di mercato e il valore delle loro riserve di Bitcoin) è quasi scomparso. Queste aziende un tempo negoziavano come unicorni tecnologici. Ora sono trattate come casseforti crypto glorificate.