Der Kryptomarkt erlitt diese Woche einen brutalen Verlust von 300 Milliarden Dollar, da hochriskante Geschäfte auf breiter Front scheiterten, was zu einem Einbruch der Kurse wichtiger Kryptowährungen und einem allgemeinen Stimmungstief auf ein Niveau führte, das seit Juni nicht mehr erreicht wurde.
Der Absturz beschleunigte sich, nachdem Ether um 12 % eingebrochen war – der stärkste wöchentliche Rückgang seit Mitte des Jahres. Dieser Kurssturz ließ ihn unter die Marke von 4.000 US-Dollar fallen, ein Niveau, das Händler seit Monaten genau im Auge behalten hatten.
Bitcoin, der Branchenmaßstab, verzeichnete einen Rückgang von 5 %, den größten wöchentlichen Einbruch seit März, und notiert nun am unteren Ende seiner Handelsspanne.
Händler erlitten massive Verluste, als Milliarden an Long-Positionen im Perpetual-Futures-Markt explodierten. Über drei Milliarden Dollar an Long-Positionen wurden an verschiedenen Börsen liquidiert, als der Markt abrupt die Richtung wechselte. Und diese Zahl spiegelt möglicherweise nicht einmal das ganze Ausmaß des Desasters wider, da die meisten Plattformen die vollständigen Liquidationszahlen nicht veröffentlichen.
Das Ganze löste einen Dominoeffekt im Kryptobereich aus und ließ die Preise flächendeckend fallen. Trotz einer kurzen Erholung am Freitag, als neue Inflationszahlen der US-Notenbank etwas Spielraum gaben, verbesserte sich die Stimmung kaum. Der Kryptomarkt leidet weiterhin.
Bitcoin -ETFs verzeichnen massive Mittelabflüsse, während institutionelle Käufer ausbleiben
Der Donnerstag verlief erneut turbulent: Bitcoin und Ether-ETFs, die in den USA gelistet sind, verzeichneten Abflüsse von insgesamt über 500 Millionen US-Dollar. Am selben Tag erklärte Arthur Azizov, Gründer von B2 Ventures: „ Bitcoin unter 109.000 US-Dollar ist ein Zeichen dafür, dass der Markt überhitzt ist und sich in eine Abkühlungsphase begibt.“
Dieses Niveau war seit Anfang September nicht mehr unterschritten worden. Der Kursrückgang erfolgte, als das Interesse institutioneller Anleger völlig nachließ. Die Finanzabteilungen von Unternehmen, die im Sommer massiv in Kryptowährungen investiert hatten, ziehen sich nun deutlich zurück.
Im Juli kauften sie Bitcoinim Wert von 64.000 US-Dollar. Im August fiel der Kurs jedoch auf 12.600 US-Dollar. Diesen Monat haben sie bisher nur 15.500 US-Dollar erworben. Das entspricht einem Rückgang von 76 % im Vergleich zur vorherigen Kaufwelle. Die Zahlen stammen von CryptoQuant und verdeutlichen, wie schnell das Interesse nachgelassen hat.
Unternehmen, die früher über PIPE-Finanzierungen (Private Investments in Public Equity) Kapital beschafften, sehen ihre Aktien nun um 97 % unter ihrem ursprünglichen Kurs gehandelt. Diese Unternehmen galten einst als stabile Krypto-Käufer und hielten Bitcoin wie digitales Gold in ihren Bilanzen.
Die Idee war, dass Unternehmen, Pensionsfonds und börsennotierte Firmen Bitcoin langfristig binden und so den Markt stabilisieren würden. Diese Theorie erweist sich nun als falsch. Da ihnen cash fehlen und sie keinen Anreiz mehr haben, engagieren sich diese Akteure nicht mehr.
Paul Howard, leitender Direktor des Market-Making-Unternehmens Wincent, bezeichnete den Kursrückgang als „gesunde Korrektur“. Er verschwieg jedoch, dass alles in Ordnung sei. Da Bitcoin nun unter seinem 100-Tage-Durchschnitt notiert und die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes wieder unter 4 Billionen US-Dollar liegt, warnte Howard, dass der Druck weiter zunehmen könnte.
„Es besteht kein Grund zur Panik, aber Kryptowährungen orientieren sich mittlerweile viel stärker an Makrotrends als früher“, sagte er. „Zum ersten Mal seit 2025 frage ich mich, ob wir die Allzeithochs dieses Jahr überhaupt noch einmal erreichen werden.“
Futures-Händler liquidierten ihre Anlagen, während die Mittelzuflüsse in ETFs für Privatanleger weiter steigen
Zusätzlich erleiden Derivatehändler massive Verluste. Allein in den letzten 24 Stunden wurden Bitcoin Long-Positionen im Wert von 275 Millionen US-Dollar vernichtet. Die Nachfrage nach längerfristigen Futures sinkt rapide. Die Risikobereitschaft schwindet. Doch nicht alle Anleger fliehen; Privatanleger investieren weiterhin zahlreich über ETFs.
Der iShares Bitcoin Trust ETF verzeichnete im September Zuflüsse in Höhe von 2,5 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 707 Millionen US-Dollar im August, wie Bloomberg berichtete. Obwohl institutionelle Anleger ausbleiben, sind Privatanleger weiterhin an Bitcoin interessiert.
Jeff Dorman, Chief Investment Officer bei Arca, erklärte, der Kursrückgang sei nicht auf Verkäufe zurückzuführen. „Es ist nicht so, dass DATs abgestoßen werden – die Anleger haben einfach aufgehört zu kaufen“, sagte . Die fehlende, kontinuierliche Nachfrage institutioneller Anleger nach Staatsanleihen habe sich zu einem Problem entwickelt.
Diese Großinvestoren bildeten nicht nur die Basis, sie waren das gesamte Gerüst. Morten Christensen, Gründer von AirdropAlert.com, hatte dies vorausgesehen. Bereits im August, als Bitcoin die 123.000-Dollar-Marke überschritt, warnte er Freunde und Familie zum Verkauf. Er erwartete weder einen plötzlichen Kurssturz noch Zwangsverkäufe. Es fühlte sich einfach nicht richtig an.
„Die vielen Treasury-Unternehmen sind für mich ein klares Top-Signal“, sagte Morten. Seine Einschätzung war einfach: Wenn alle optimistisch sind, ist es vielleicht Zeit auszusteigen.
Unterdessen werden staatlich unterstützte Unternehmen, die einst mit massiven Aufschlägen gehandelt wurden, nun zu Kursen bewertet, die ihrem tatsächlichen Bitcoin Bestand entsprechen. Der mNAV (die Differenz zwischen ihrer Marktkapitalisierung und dem Wert ihrer Bitcoin Reserven) ist nahezu verschwunden. Früher wurden diese Unternehmen wie Tech-Einhörner gehandelt. Heute werden sie wie hochkarätige Krypto-Tresore behandelt.
