فقد سوق العملات الرقمية 300 مليار دولار مع انخفاض الإيثير بنسبة 12% ووصول البيتكوين إلى أدنى مستوياته منذ مارس

تعرض سوق العملات المشفرة لخسارة قاسية بقيمة 300 مليار دولار هذا الأسبوع حيث انهارت الصفحات ذات الرافعة المالية العالية عبر الطيف، مما أدى إلى انهيار العملات الرئيسية وسحب المشاعر العامة إلى مستويات لم تُرَ منذ يونيو.

بدأ الانهيار في التكاثر بعد أن انخفض Ether بنسبة 12% حادة، أسوأ انخفاض أسبوعي له منذ منتصف العام. أرسل هذا الانخفاضه ينهار تحت 4,000 دولار، مستوى كان المتداولون يراقبونه بشدة منذ أشهر.

Bitcoin، المعيار في الصناعة، تلقى ضربة بنسبة 5%، أكبر انخفاض أسبوعي له منذ مارس، ويطفو الآن في الطرف الأدنى من نطاق تداوله.

تعرض المتداولون للدمار عندما انفجرت مليارات المراكز الصعودية في سوق العقود الآجلة الدائمة. تم تصفية أكثر من 3 مليارات دولار من المراكز الطويلة عبر مختلف المنصات بينما قلب السوق اتجاهه بقوة. وقد لا يغطي هذا الرقم حتى الفوضى الكاملة حيث لا تكشف معظم المنصات عن أرقام التصفية الكاملة.

أدى كل ذلك إلى تأثير تسلسلي عبر العملات المشفرة، مما أدى إلى انخفاض الأسعار عبر الطيف. على الرغم من توقف قصير يوم الجمعة، عندما أعطت أرقام التضخم الجديدة الاحتياطي الفيدرالي مجالاً للتنفس، فإن الارتداد لم يرفع المزاج سوى قليلاً. العملات المشفرة لا تزال تنزف.

صناديق Bitcoin ETF تسجل تدفقات خارجة كبيرة بينما تختفي المشترين الشركات

كان يوم الخميس جلسة أخرى صعبة، حيث شهدت صناديق Bitcoin وEther ETFs المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة إجمالية تزيد عن 500 مليون دولار. في نفس اليوم، قال Arthur Azizov، مؤسس B2 Ventures، "إن انخفاض Bitcoin تحت 109,000 دولار هو علامة على أن هذا السوق مفرط في الحرارة ويتجه نحو مرحلة التبريد."

لم يتم كسر هذا المستوى منذ أوائل سبتمبر. جاء الانخفاض مع جفاف شهية المشترين المؤسسين تماماً. تلك الخزائن الشركاتية التي كانت تتراكم على العملات المشفرة خلال الصيف تتراجع الآن بشدة.

في يوليو، اشترت 64,000 Bitcoin. لكن في أغسطس، انخفض إلى 12,600. هذا الشهر، اشترت فقط 15,500 حتى الآن. هذا انخفاض بنسبة 76% مقارنة بفترة الشراء السابقة. الأرقام تأتي من CryptoQuant، وتظهر بالضبط مدى سرعة موت الاهتمام.

الشركات التي كانت ترفع الأموال من خلال صفقات PIPE، الاستثمارات الخاصة في الأسهم العامة، تشهد الآن أسهمها تتداول بأقل من 97% من سعرها الأولي. كانت هذه الشركات تُعتبر يوماً ما مشترين مستقرين للعملات المشفرة، تحتفظ بـ Bitcoin في ميزانياتها مثل الذهب الرقمي.

كانت الفكرة أن الخزائن الشركاتية وصناديق المعاشات التقاعدية والشركات العامة ستقفل Bitcoin على المدى الطويل وتساعد في تثبيت السوق. الآن، هذا النظرية تتفكك. مع قلة النقد وعدم وجود حافز، هؤلاء اللاعبون لا يتدخلون بعد الآن.

دعا Paul Howard، المدير الأول في شركة صناع السوق Wincent، الانسحاب إلى "تصحيح صحي." لكنه لم يتظاهر بأن كل شيء على ما يرام. مع Bitcoin الآن تحت متوسطه لمدة 100 يوم وعائد رأس المال الكلي للعملات المشفرة تحت 4 تريليونات دولار مرة أخرى، حذر Paul من أن الضغط قد يستمر في التراكم.

"لا يوجد ذعر، لكن العملات المشفرة تتبع الآن الاتجاهات الكلية أكثر من أي وقت مضى،" قال. "لأول مرة في 2025، أتساءل عما إذا كنا سنعود حتى إلى أعلى مستوياتها هذا العام."

تصفية متداولي العقود الآجلة بينما تستمر تدفقات ETF للأفراد في الصعود

إضافة إلى ذلك، المتداولون في المشتقات يتعرضون للضرب. خلال آخر 24 ساعة فقط، تم مسح 275 مليون دولار من المراكز الطويلة في Bitcoin. الطلب على العقود الآجلة طويلة الأجل ينخفض بسرعة. شهية المخاطر تتبخر. لكن ليس الجميع يهربون؛ المشترين الأفراد لا يزالون يصبون من خلال ETFs.

سحب iShares Bitcoin Trust ETF 2.5 مليار دولار في سبتمبر، ارتفاعاً كبيراً من 707 مليون دولار في أغسطس، كما أفادت Bloomberg. حتى مع اختفاء اللاعبين المؤسسين، لا يزال المستثمرون الأفراد يلاحقون التعرض.

قال Jeff Dorman، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca، إن الانخفاض لا يسببه البيع. "ليس الأمر أن DATs تبيع—it's that they stopped buying،" Jeff said. أصبح نقص الطلب المستمر من خزائن المؤسسات مشكلة.

هؤلاء المشترين الكبار لم يكونوا مجرد أرضية، بل كانوا السقالة بأكملها. Morten Christensen، مؤسس AirdropAlert.com، كان يرى هذا قادم. في أغسطس، عندما تجاوز Bitcoin 123,000 دولار، حذر الأصدقاء والعائلة من البيع. لم ير قمة انفجارية أو بيعاً قسرياً. لم يكن الأمر يبدو صحيحاً.

"جميع شركات الخزائن هي إشارة قمة كبيرة في كتبي،" قال Morten. قراءته كانت بسيطة: عندما يكون الجميع متفائلين، ربما حان الوقت للخروج.

في الوقت نفسه، الشركات المدعومة من الخزائن التي كانت تتداول يوماً ما بعلاوات ضخمة يتم الآن تسعيرها بمستويات تتطابق مع Bitcoin الفعلي الذي تحتفظ به. mNAV (الفجوة بين قيمتها السوقية وقيمة احتياطيات Bitcoin الخاصة بها) قد اختفت تقريباً. كانت هذه الشركات تتداول مثل وحوش التكنولوجيا. الآن يتم التعامل معها مثل خزائن العملات المشفرة المزهوة.