Корпоративные резервы подрывают аргументы в пользу того, что BTC является резервным активом: Sygnum Bank

Sygnum Bank, один из первых в мире регулируемых банков, работающих с цифровыми активами, предупредил, что все более агрессивное и основанное на использовании заемных средств приобретение Bitcoin (BTC) публичными компаниями может сделать их непригодными для использования в качестве резерва центрального банка.

В центре дискуссии находится Strategy (ранее MicroStrategy), являющаяся образцовым примером корпоративного накопления Bitcoin . Компания недавно объявила о покупке еще 1045 BTC примерно за 110,2 миллиона долларов по средней цене 105 426 долларов за монету. Таким образом, ее общее количество BTC достигло ошеломляющих 582 000, что составляет более 63 миллиардов долларов и эквивалентно примерно 2,8% от фиксированного предложения Bitcoinв 21 миллион монет.

Гонка за резервами BTC для корпораций

В то время как компания Strategy и ее влиятельный исполнительный председатель Майкл Сэйлор представляют этот шаг как долгосрочную монетарную инновацию, критики, такие как Sygnum, видят его иначе.

В своем недавнем отчетеаналитики банка утверждают, что риск концентрации в сочетании с методами приобретения активов с использованием заемных средств угрожает доверию к Bitcoin как к будущему резерву центрального банка.

«Крупные концентрированные пакеты активов представляют риск для любого актива», — говорится в отчете Sygnum. «На данном этапе активы Strategy приближаются к точке, когда они становятсяmatic… частная корпорация, контролирующая значительную часть существующего предложения, сделает Bitcoin непригодным для хранения центральными банками в качестве резервного актива»

Компания Strategy далеко не единственная, кто использует Bitcoin . 144 компании внедрили его в свою модель управления финансами — все они являются публичными компаниями. Среди новых участников — такие известные имена, как Twenty One (поддерживаемая Tether), Trump Media, GameStop и K33, которые присоединились к рядам компаний, ориентированных Bitcoinтаких как Metaplanet и Semler Scientific.

Аналитики Bernstein подсчитали, что эта группа может вложить в рынки Bitcoin до 330 миллиардов долларов в течение следующих пяти лет, особенно при более лояльной к криптовалютам администрации США.

Центральные банки по-прежнему опасаются, что Bitcoin может оказаться не «пригодным для использования в качестве резервного актива»

Предупреждение Sygnum в некоторых кругах можно считать своевременным, поскольку растет поддержка жизнеспособности Bitcoinв качестве резервного актива. Сторонники часто ссылаются на ограниченное предложение Bitcoin, его децентрализованную природу и устойчивость к инфляции как на причины, по которым центральные банки рассматривают BTC наряду с золотом или валютными резервами.

По данным Sygnum, корпоративная концентрация искажает две важнейшие институциональные характеристики Bitcoin: ликвидность и волатильность. По мере того, как все больше BTC оказывается заблокированным в корпоративных хранилищах, предложение ликвидных активов сокращается, что потенциально может усилить колебания цен и ослабить егоtracкак «тихой гавани»

До сих пор лишь очень немногие центральные банки проявили интерес к Bitcoin. За исключением таких исключений, как Сальвадор, ни одна крупная экономика не приняла BTC в качестве официального резервного актива.

Однако в мартеdent Дональд Трамп подписал указ о создании стратегического резерва Bitcoin США, состоящего из более чем 200 000 BTC, изъятых в ходе уголовного преследования, что вызвало новые дискуссии о Bitcoin находящихся в распоряжении государственного сектора.

Председатель правления Швейцарского национального банка Мартин Шлегель отверг эту идею , заявив, что BTC не обладает необходимой ликвидностью и стабильностью для выполнения такой роли.

Тем временем центральные банки Чехии, Бутана и Пакистана выразили заинтересованность, но пока остаются в стороне.