Корпоративные резервы подрывают аргументы BTC как резервного актива: Sygnum Bank
- Sygnum Bank предупреждает, что масштабные запасы биткоина Strategy создают риски для доверия к BTC как к резервному активу центральных банков.
- Корпоративное накопление биткоина сокращает ликвидность и повышает волатильность, подрывая его привлекательность в качестве «убежища».
- Несмотря на растущий корпоративный интерес, большинство центральных банков по-прежнему воздерживаются от принятия биткоина в качестве резервного актива.
Sygnum Bank, один из первых в мире регулируемых банков цифровых активов, предупредил, что всё более агрессивное и заёмное приобретение Биткоина (BTC) публичными компаниями может сделать его непригодным для использования в качестве резервного актива центральных банков.
В центре дебатов находится Strategy (ранее MicroStrategy), хрестоматийный пример корпоративного накопления Биткоина. Компания недавно объявила о покупке ещё 1 045 BTC примерно за $110,2 млн по средней цене $105 426 за монету. Это доводит её общие запасы до ошеломляющих 582 000 BTC, стоимость которых превышает $63 млрд, что эквивалентно примерно 2,8% от фиксированного предложения Биткоина в 21 миллион.
Гонка корпоративных резервов BTC
В то время как Strategy и её активный председатель совета директоров Майкл Сэйлор представляют этот шаг как долгосрочную монетарную инновацию, критики, такие как Sygnum, смотрят на это иначе.
В своём недавнем отчёте аналитики банка утверждают, что концентрация рисков в сочетании с методами приобретения с использованием кредитного плеча угрожает авторитету Биткоина как резервного актива будущих центральных банков.
«Крупные сконцентрированные holdings являются риском для любого актива», — говорится в отчёте Sygnum. «На данный момент holdings Strategy приближаются к точке, где они становятся проблематичными… Частная корпорация, контролирующая значительную часть существующего предложения, сделала бы Биткоин непригодным для центральных банков в качестве резервного актива».
Strategy далеко не одинока. 144 компании приняли Биткоин в качестве части своей казначейской модели — все они являются публичными. Новые участники включают такие громкие имена, как Twenty One (при поддержке Tether), Trump Media, GameStop и K33, присоединившиеся к рядам компаний, ориентированных на Биткоин, таких как Metaplanet и Semler Scientific.
Аналитики Bernstein оценивают, что эта группа может коллективно влить до $330 млрд на рынки Биткоина в течение следующих пяти лет, особенно в условиях более дружественного к криптоиндустрии правительства США.
Центральные банки сохраняют осторожность, полагая, что Биткоин может не соответствовать статусу «резервного актива»
Предупреждение Sygnum можно считать своевременным в некоторых кругах, поскольку растёт поддержка жизнеспособности Биткоина как резервного актива. Адвокаты часто ссылаются на конечное предложение Биткоина, его децентрализованную природу и устойчивость к инфляции как причины, по которым центральным банкам следует рассмотреть BTC наряду с золотом или резервами в иностранной валюте.
По мнению Sygnum, корпоративная концентрация искажает два самых важных институциональных свойства Биткоина: ликвидность и волатильность. По мере того как всё больше BTC блокируется в корпоративных хранилищах, ликвидное предложение сокращается, что потенциально увеличивает колебания цен и ослабляет его привлекательность как «убежища».
На данный момент очень мало центральных банков проявили интерес к Биткоину. За исключением таких исключений, как Сальвадор, ни одна крупная экономика не приняла BTC в качестве официального резервного актива.
Однако в марте президент Дональд Трамп подписал исполнительный указ о создании Стратегического резерва Биткоина США, состоящего из более чем 200 000 BTC, конфискованных в ходе уголовных разбирательств, что вызвало новую дискуссию о государственных запасах Биткоина.
Председатель Швейцарского национального банка Мартин Шлегель категорически отверг эту идею, заявив, что BTC не обладает необходимой ликвидностью и стабильностью для выполнения такой роли.
Тем временем центральные банки Чехии, Бутана и Пакистана выразили заинтересованность, но пока остаются в стороне.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com Мы не несем ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимое исследование и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Ханна Коллимор
Ханна — писатель и редактор с почти десятилетним опытом ведения блогов и освещения мероприятий в криптоиндустрии. В Cryptopolitan Ханна работает над новостной страницей, освещая и анализируя последние события в сферах DeFi, RWA, криптовалютного регулирования, искусственного интеллекта и передовых технологий. Она окончила Университет Аркадии со степенью бакалавра делового администрирования.
