As reservas corporativas minam a viabilidade do BTC como ativo de reserva: Sygnum Bank

O Sygnum Bank, um dos primeiros bancos de ativos digitais regulamentados do mundo, alertou que a aquisição cada vez mais agressiva e alavancada de Bitcoin (BTC) por empresas de capital aberto pode torná-lo inadequado para uso como reserva de bancos centrais.

No centro do debate está a Strategy (antiga MicroStrategy), o exemplo perfeito de acumulação corporativa Bitcoin . A empresa anunciou recentemente a compra de mais 1.045 BTC por aproximadamente US$ 110,2 milhões, a um preço médio de US$ 105.426 por moeda. Isso eleva suas reservas totais para impressionantes 582.000 BTC, avaliadas em mais de US$ 63 bilhões, o equivalente a cerca de 2,8% do suprimento fixo de 21 milhões de Bitcoin.

A corrida pela reserva corporativa de BTC

Embora a Strategy e seu influente presidente executivo, Michael Saylor, apresentem essa mudança como uma inovação monetária de longo prazo, críticos como Sygnum a enxergam de forma diferente.

Em seu relatório recente, os analistas do banco argumentam que o risco de concentração, combinado com métodos de aquisição alavancados, ameaça a credibilidade do Bitcoin como futura reserva de um banco central.

“Grandes concentrações de ativos representam um risco para qualquer ativo”, afirmou o relatório da Sygnum. “Neste momento, as participações da Strategy estão se aproximando de um ponto em que se tornammatic… uma empresa privada controlando uma grande parte da oferta existente tornaria Bitcoin inadequado para ser mantido como ativo de reserva pelos bancos centrais.”

A estratégia está longe de ser o único fator a ser considerado. 144 empresas adotaram Bitcoin como parte de seu modelo de tesouraria — todas elas com ações negociadas em bolsa. Entre as novas participantes, estão nomes de peso como Twenty One (apoiada pela Tether), Trump Media, GameStop e K33, que se juntam ao grupo de empresas que priorizam Bitcoincomo Metaplanet e Semler Scientific.

Analistas da Bernstein estimam que esse grupo poderia injetar coletivamente até US$ 330 bilhões nos mercados Bitcoin nos próximos cinco anos, especialmente sob uma administração americana mais favorável às criptomoedas.

Os bancos centrais continuam cautelosos quanto à possibilidade de Bitcoin não ser um "ativo de reserva adequado"

O alerta da Sygnum pode ser visto como oportuno por alguns, visto que há um apoio crescente à viabilidade do Bitcoincomo ativo de reserva. Os defensores frequentemente citam a oferta finita do Bitcoin, sua natureza descentralizada e sua resistência à inflação como razões para que os bancos centrais considerem o BTC ao lado do ouro ou das reservas em moeda estrangeira.

Segundo a Sygnum, a concentração corporativa distorce duas das características institucionais mais importantes do Bitcoin: liquidez e volatilidade. À medida que mais BTC fica retido em cofres corporativos, a oferta líquida diminui, o que pode aumentar as oscilações de preço e enfraquecer suatraccomo um "porto seguro"

Até o momento, muito poucos bancos centrais demonstraram interesse no Bitcoin. Além de casos isolados como El Salvador, nenhuma grande economia adotou o BTC como ativo de reserva oficial.

Em março, no entanto, odent Donald Trump assinou uma ordem executiva criando uma Reserva Estratégica Bitcoin dos EUA, composta por mais de 200.000 BTC apreendidos em processos criminais, o que gerou novas discussões sobre as reservas Bitcoin do setor público.

O presidente do Banco Nacional Suíço, Martin Schlegel, rejeitou a ideia de imediato, afirmando que o BTC não possui a liquidez e a estabilidade necessárias para desempenhar tal função.

Entretanto, os bancos centrais da República Checa, do Butão e do Paquistão manifestaram interesse, mas permanecem à margem do processo.