- Sygnum银行警告称，Strategy持有的大量比特币对BTC作为央行储备资产的信誉构成风险。
- 企业囤积比特币正在缩减流动性并增加波动性，削弱了其“避险资产”的吸引力。
- 尽管企业兴趣日益浓厚，但大多数中央银行仍对将比特币作为储备资产持谨慎态度。
Sygnum 银行是全球首批受监管的数字资产银行之一，警告称，上市公司越来越激进和杠杆化的比特币 (BTC) 收购可能使其不适合作为央行储备使用。
辩论的核心是 Strategy（前身为 MicroStrategy），它是企业比特币积累的典范。该公司最近宣布以平均每枚105,426美元的价格，花费约1.102亿美元购买了另外1,045枚BTC。这使其总持仓量达到惊人的582,000枚BTC，价值超过630亿美元，相当于比特币固定2100万供应量的约2.8%。
企业BTC储备竞赛
虽然 Strategy 及其直言不讳的执行主席迈克尔·塞勒将此举视为长期货币创新，但像 Sygnum 这样的批评者则有不同的看法。
在其 最近的报告 中，该银行的分析师认为，集中风险与杠杆收购方法相结合，威胁到比特币作为未来央行储备的可信度。
“大规模集中持有任何资产都是风险，”Sygnum 的报告指出。“在这一点上，Strategy 的持仓量正接近变得有问题的程度……一家私营公司控制着现有供应的大部分将使比特币不适合作为央行持有的储备资产。”
Strategy 绝非孤例。144家公司已将比特币作为其 treasury 模型的一部分——所有这些都是上市公司。新进入者包括 Tether 支持的 Twenty One、Trump Media、GameStop 和 K33 等知名人士，加入了 Metaplanet 和 Semler Scientific 等比特币导向公司的行列。
Bernstein 的分析师估计，在未来五年内，特别是在一个更支持加密货币的美国政府领导下，这一群体可能向比特币市场注入高达3300亿美元。
中央银行对比特币可能不具备“储备资产资格”保持警惕
Sygnum 的警告在某些方面可以说是及时的，因为对比特币作为储备资产可行性的支持日益增长。支持者经常引用比特币的有限供应、去中心化性质和抗通胀性，作为央行考虑将 BTC 与黄金或外币储备一起持有的理由。
根据 Sygnum 的说法，企业集中扭曲了比特币最重要的两个机构特征：流动性和波动性。随着更多 BTC 被锁定在企业金库中，流动供应减少，可能会增加价格波动并削弱其作为“避风港”的吸引力。
到目前为止，只有极少数中央银行对比特币表示兴趣。除了萨尔瓦多等例外情况外，没有主要经济体将 BTC 作为官方储备资产。
然而，在3月，唐纳德·特朗普总统签署了一项行政命令，创建了由刑事程序中没收的超过200,000枚BTC组成的美国战略比特币储备，引发了关于公共部门比特币持有的新讨论。
瑞士国家银行主席马丁·施莱格尔 完全驳斥了这一想法，表示比特币缺乏此类角色所需的流动性和稳定性。
与此同时，捷克、不丹和 巴基斯坦 的中央银行表达了兴趣，但仍持观望态度。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
