الاحتياطيات المؤسسية تقوض مكانة البيتكوين كأصل احتياطي: بنك سيغنوم

حذر بنك سيغنوم، أحد أوائل البنوك المنظمة للأصول الرقمية في العالم، من أن الاستحواذ المتزايد العدوانية والممول بالرافعة المالية على Bitcoin (BTC) من قبل الشركات العامة قد يجعله غير مناسب للاستخدام كاحتياطي للبنك المركزي.

تتمحور النقاشات حول شركة "ستراتيجي" (المعروفة سابقًا باسم "مايكروستراتيجي")، التي تُعدّ مثالًا بارزًا على تكديس الشركات لعملة Bitcoin . أعلنت الشركة مؤخرًا عن شراء 1045 بيتكوين إضافية مقابل حوالي 110.2 مليون دولار أمريكي، بمتوسط ​​سعر 105,426 دولارًا أمريكيًا للعملة الواحدة. وبذلك يصل إجمالي حيازاتها إلى 582,000 بيتكوين، بقيمة تتجاوز 63 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل حوالي 2.8% من إجمالي المعروض الثابت من Bitcoinالبالغ 21 مليون بيتكوين.

سباق احتياطي بيتكوين للشركات

بينما "ستراتيجي" ورئيسها التنفيذي الصريح، مايكل سايلور، هذه الخطوة بأنها ابتكار نقدي طويل الأجل، فإن النقاد مثل "سيغنوم" يرونها بشكل مختلف.

في تقريرها الأخير، يجادل محللو البنك بأن مخاطر التركيز، إلى جانب أساليب الاستحواذ بالرافعة المالية، تهدد مصداقية Bitcoin كاحتياطي مستقبلي للبنك المركزي.

وجاء في تقرير شركة سيغنوم: "تُشكل الحيازات المركزة الكبيرة خطراً على أي أصل. وفي هذه المرحلة، تقترب حيازات شركة ستراتيجيز من نقطة تُصبح فيهاmatic... إن سيطرة شركة خاصة على جزء كبير من المعروض الحالي من Bitcoin سيجعلها غير مناسبة للبنوك المركزية للاحتفاظ بها كأصل احتياطي."

لا تُعدّ شركة Strategy الوحيدة التي تتبنى البيتكوين، فقد اعتمدت 144 شركة Bitcoin كجزء من نموذجها المالي، وجميعها شركات مساهمة عامة. ومن بين الشركات الجديدة التي انضمت إلى هذا التوجه أسماء بارزة مثل Twenty One المدعومة من Tether، وTrump Media، وGameStop، وK33، لتنضم بذلك إلى الشركات الرائدة في Bitcoinمثل Metaplanet وSemler Scientific.

يقدر المحللون في بيرنشتاين أن هذه المجموعة يمكنها مجتمعة أن تضخ ما يصل إلى 330 مليار دولار في أسواق Bitcoin على مدى السنوات الخمس المقبلة، لا سيما في ظل إدارة أمريكية أكثر ملاءمة للعملات المشفرة.

لا تزال البنوك المركزية متخوفة من أن Bitcoin قد لا تكون "جديراً بأن تكون أصلاً احتياطياً"

قد يُنظر إلى تحذير سيغنوم في بعض الأوساط على أنه في وقته المناسب، إذ يتزايد الدعم لجدوى Bitcoinكأصل احتياطي. ويستشهد المؤيدون عادةً بمحدودية عرض Bitcoin، وطبيعته اللامركزية، ومقاومته للتضخم كأسباب تدفع البنوك المركزية إلى النظر في البيتكوين إلى جانب احتياطيات الذهب أو العملات الأجنبية.

بحسب شركة سيغنوم، فإن تركيز الشركات يشوه اثنتين من أهم سمات Bitcoinالمؤسسية: السيولة والتقلبات. فمع ازدياد كمية البيتكوين المحجوزة في خزائن الشركات، يتقلص المعروض السائل، مما قد يزيد من تقلبات الأسعار ويضعف جاذبيتهاtracآمن

حتى الآن، لم تُبدِ سوى قلة قليلة من البنوك المركزية اهتماماً Bitcoin. وباستثناء دول مثل السلفادور، لم تعتمد أي اقتصادات كبرى البيتكوين كأصل احتياطي رسمي.

لكن في مارس، وقعdent دونالد ترامب أمراً تنفيذياً بإنشاء احتياطي استراتيجي أمريكي Bitcoin يتألف من أكثر من 200000 بيتكوين تم الاستيلاء عليها في إجراءات جنائية، مما أثار نقاشاً جديداً حول حيازات القطاع العام Bitcoin .

رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل الفكرة بشكل قاطع، قائلاً إن عملة البيتكوين تفتقر إلى السيولة والاستقرار اللازمين لمثل هذا الدور.

في غضون ذلك، أعربت البنوك المركزية في التشيك وبوتان وباكستان عن اهتمامها لكنها لا تزال على الحياد.