Las reservas corporativas socavan el caso de BTC como activo de reserva: Banco Sygnum
- Sygnum Bank advierte de que las enormes reservas de Bitcoin de Strategy plantean riesgos para la credibilidad del BTC como reserva de los bancos centrales.
- La acumulación corporativa de Bitcoin está reduciendo la liquidez y aumentando la volatilidad, lo que socava su atractivo como "refugio seguro".
- A pesar del creciente interés corporativo, la mayoría de los bancos centrales siguen siendo reacios a adoptar el Bitcoin como activo de reserva.
Sygnum Bank, uno de los primeros bancos regulados de activos digitales del mundo, ha advertido que la adquisición cada vez más agresiva y apalancada de Bitcoin (BTC) por parte de empresas públicas podría hacer que sea inapropiado para su uso como reserva de un banco central.
En el centro del debate está Strategy (anteriormente MicroStrategy), el ejemplo por excelencia de la acumulación corporativa de Bitcoin. La compañía anunció recientemente la compra de otros 1,045 BTC por aproximadamente $110.2 millones a un precio promedio de $105,426 por moneda. Esto eleva sus tenencias totales a una asombrosa cantidad de 582,000 BTC, valoradas en más de $63 mil millones, lo que equivale a aproximadamente el 2.8% del suministro fijo de 21 millones de Bitcoin.
La carrera por las reservas corporativas de BTC
Mientras Strategy y su vocal presidente ejecutivo, Michael Saylor, enmarcan este movimiento como una innovación monetaria a largo plazo, críticos como Sygnum lo ven de manera diferente.
En su informe reciente, los analistas del banco argumentan que el riesgo de concentración, combinado con métodos de adquisición apalancados, amenaza la credibilidad de Bitcoin como reserva futura de un banco central.
“Las tenencias concentradas a gran escala son un riesgo para cualquier activo”, afirmó el informe de Sygnum. “En este punto, las tenencias de Strategy están acercándose a un punto donde se vuelven problemáticas… una corporación privada que controla una gran parte del suministro existente haría que Bitcoin fuera inapropiado para que los bancos centrales lo mantengan como un activo de reserva.”
Strategy está lejos de estar sola. 144 empresas han adoptado Bitcoin como parte de su modelo de tesorería, todas ellas cotizadas en bolsa. Los nuevos participantes incluyen nombres de alto perfil como Twenty One respaldado por Tether, Trump Media, GameStop y K33, uniéndose a las filas de empresas orientadas a Bitcoin como Metaplanet y Semler Scientific.
Los analistas de Bernstein estiman que este grupo podría inyectar colectivamente hasta $330 mil millones en los mercados de Bitcoin durante los próximos cinco años, particularmente bajo una administración estadounidense más favorable a las criptomonedas.
Los bancos centrales permanecen cautelosos ante la posibilidad de que Bitcoin no sea 'digno de ser un activo de reserva'
La advertencia de Sygnum puede verse como oportuna en algunos sectores, ya que hay un creciente apoyo a la viabilidad de Bitcoin como activo de reserva. Los defensores a menudo hacen referencia al suministro finito de Bitcoin, su naturaleza descentralizada y su resistencia a la inflación como razones para que los bancos centrales consideren BTC junto con las reservas de oro o divisas extranjeras.
Según Sygnum, la concentración corporativa distorsiona dos de los rasgos institucionales más importantes de Bitcoin: la liquidez y la volatilidad. A medida que más BTC se bloquea en bóvedas corporativas, el suministro líquido se reduce, lo que potencialmente aumenta las oscilaciones de precios y debilita su atractivo como un 'refugio seguro'.
Hasta ahora, muy pocos bancos centrales han manifestado interés en Bitcoin. Más allá de excepciones como El Salvador, ninguna economía importante ha adoptado BTC como un activo de reserva oficial.
Sin embargo, en marzo, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva que crea una Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. compuesta por más de 200,000 BTC incautados en procedimientos penales, lo que ha generado nuevas conversaciones sobre las tenencias de Bitcoin del sector público.
El presidente del Banco Nacional de Suiza, Martin Schlegel, descartó la idea por completo, diciendo que BTC carece de la liquidez y la estabilidad requeridas para tal rol.
Mientras tanto, los bancos centrales de la República Checa, Bután y Pakistán han expresado interés pero se mantienen al margen.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
