Las reservas corporativas socavan la posición de BTC como activo de reserva: Sygnum Bank

Sygnum Bank, uno de los primeros bancos de activos digitales regulados del mundo, advirtió que la adquisición cada vez más agresiva y apalancada de Bitcoin (BTC) por parte de empresas públicas podría volverlo inadecuado para su uso como reserva del banco central.

En el centro del debate se encuentra Strategy (anteriormente MicroStrategy), el ejemplo perfecto de la acumulación corporativa Bitcoin . La compañía anunció recientemente la compra de otros 1045 BTC por aproximadamente 110,2 millones de dólares, a un precio promedio de 105.426 dólares por moneda. Esto eleva sus tenencias totales a la asombrosa cifra de 582.000 BTC, con un valor de más de 63.000 millones de dólares, equivalente a aproximadamente el 2,8% del suministro fijo de 21 millones de Bitcoin.

La carrera corporativa por las reservas de BTC

Si bien Strategy y su vocal presidente ejecutivo, Michael Saylor, presentan esta medida como una innovación monetaria a largo plazo, críticos como Sygnum lo ven de manera diferente.

En su informe más reciente, los analistas del banco argumentan que el riesgo de concentración, combinado con los métodos de adquisición apalancados, amenaza la credibilidad del Bitcoin como futura reserva del banco central.

“Las grandes tenencias concentradas representan un riesgo para cualquier activo”, afirma el informe de Sygnum. “En este momento, las tenencias de Strategy se están acercando a un punto en el que se vuelvenmatic… una corporación privada que controle una gran parte de la oferta existente haría que Bitcoin fuera inapropiado para los bancos centrales como activo de reserva”

La estrategia no es la única. 144 empresas han adoptado Bitcoin como parte de su modelo de tesorería, todas ellas cotizadas en bolsa. Entre los nuevos participantes se incluyen nombres de renombre como Twenty One, respaldada por Tether, Trump Media, GameStop y K33, que se unen a las filas de empresas que priorizan Bitcoincomo Metaplanet y Semler Scientific.

Los analistas de Bernstein estiman que este grupo podría inyectar colectivamente hasta 330 mil millones de dólares en los mercados Bitcoin durante los próximos cinco años, particularmente bajo una administración estadounidense más favorable a las criptomonedas.

Los bancos centrales siguen siendo cautelosos de que Bitcoin pueda no ser un "activo de reserva"

La advertencia de Sygnum puede considerarse oportuna en algunos sectores, dado el creciente respaldo a la viabilidad de Bitcoincomo activo de reserva. Sus defensores suelen mencionar la oferta finita, la naturaleza descentralizada y la resistencia a la inflación de Bitcoincomo razones para que los bancos centrales consideren BTC junto con el oro o las reservas de divisas.

Según Sygnum, la concentración corporativa distorsiona dos de las características institucionales más importantes de Bitcoin: liquidez y volatilidad. A medida que más BTC se almacenan en las bóvedas corporativas, la oferta líquida se reduce, lo que podría aumentar las fluctuaciones de precios y debilitar sutraccomo refugio seguro

Hasta el momento, muy pocos bancos centrales han mostrado interés en Bitcoin. Salvo casos excepcionales como El Salvador, ninguna economía importante ha adoptado BTC como activo de reserva oficial.

Sin embargo, en marzo, eldent Donald Trump firmó una orden ejecutiva que crea una Reserva Estratégica Bitcoin de EE. UU. compuesta por más de 200.000 BTC incautados en procesos penales, lo que generó una nueva conversación sobre las tenencias Bitcoin en el sector público.

El presidente del Banco Nacional Suizo, Martin Schlegel, desestimó la idea por completo, diciendo que BTC carece de la liquidez y la estabilidad necesarias para tal función.

Mientras tanto, los bancos centrales de Chequia, Bután y Pakistán han expresado interés, pero permanecen al margen.