Компания CoreWeave, поддерживаемая Nvidia, видит дальнейший потенциал развития ИИ, а UBS сосредотачивает внимание на лидерах китайского рынка

Компания CoreWeave не наблюдает замедления роста спроса на ИИ. На мероприятии Goldman Sachs Communacopia во вторник соучредитель и генеральный директор Майкл Интратор заявил, что рынок по-прежнему растет быстрее, чем кто-либо может справиться с этим.

«Глубина спроса, масштаб спроса, широта спроса просто ошеломляют», — сказал Майкл. «Возможности отрасли по предоставлению вычислительных мощностей, необходимых OpenAI, крупным облачным провайдерам, предприятиям и государственным структурам — это просто сплошной, невероятный спрос»

Майкл заявил, что компания агрессивно наращивает масштабы своей деятельности. «Мы строим так быстро, как можем, и так масштабно, как можем. Мы поставляем столько графических процессоров, сколько можем», — сказал он.

«Мы движемся в этом направлении, чтобы передать эту инфраструктуру в руки тех невероятных компаний, которые действительно обладают потенциалом для того, чтобы искусственный интеллект смог полностью раскрыть свой потенциал»

Несмотря на такой спрос, акции CoreWeave упали на 20% за последний месяц. Это произошло после одного из самых обсуждаемых IPO 2025 года. Компания сообщила о чистом убытке во втором квартале, который оказался хуже, чем ожидалось.

Кроме того, капитальные затраты выросли на 1 миллиард долларов по сравнению с предыдущим кварталом. И ожидается, что в этом квартале эти расходы увеличатся еще на 500 миллионов долларов. Это вызвало опасения, что долг компании может еще больше возрасти.

Убытки CoreWeave растут по мере увеличения расходов

После истечения срока действия ограничений на продажу акций в рамках IPO в середине августа, инсайдеры начали распродавать акции. Инвесторы по-прежнему задаются вопросом, какой объем заемных средств сможет взять на себя CoreWeave. Аналитики прогнозируют, что компания может привлечь еще миллиарды долларов за счет заемных средств до конца года.

Майкл, похоже, не обеспокоен. Он считает, что заимствования — лучший способ финансирования роста компании. Но не все с этим согласны. Аналитик JPMorgan Марк Мерфи сказал: «В целом, для CoreWeave возможны самые разные исходы».

По этой причине мы ожидаем, что акции будут демонстрировать резкие, нестабильные и волатильные колебания, требующие от большинства инвесторов уровня толерантности к риску, который может быть для них недоступен». Марк также предупредил, что в случае ослабления экономики CoreWeave может пострадать сильнее, чем большинство других компаний, из-за своей долговой нагрузки. Он считает, что сейчас рынок сосредоточен только на негативных аспектах.

UBS нацелен на Alibaba и Tencent в гонке за лидерство в сфере искусственного интеллекта в Китае

В то время как CoreWeave изо всех сил пытается удовлетворить спрос в США, UBS trac, куда движется рост искусственного интеллекта в Китае. В отчете, опубликованном ранее в этом месяце, Ева Ли и ее команда в UBS заявили, что китайские компании, которые одними из первых начали внедрять генеративный ИИ, начинают отрываться от остальных. Ева написала: «Мы отдаем предпочтение компаниям, ориентированным на ИИ и демонстрирующим альфа-рост, сtronреализацией проектов»

На основе финансовых результатов второго квартала UBS поддерживает Alibaba и Tencent. Акции Alibaba в США выросли на 83% с начала 2025 года. Акции Tencent в Гонконге подорожали более чем на 54%.

Эти результаты превосходят показатели других китайских технологических компаний, таких как Baidu, чьи акции выросли на 36%, JD.com, чьи акции упали на 3%, и Meituan, чьи акции в Гонконге в этом году снизились более чем на 36%.

UBS назвал Alibaba «крупнейшим поставщиком решений в области ИИ в Китае с полноценной облачной инфраструктурой для ИИ». Для Tencent преимущество заключается в играх и рекламе на основе ИИ, а потенциальная прибыль в будущем может быть получена за счет агентов ИИ.

Команда Евы заявила: «В прошлом квартале мы наблюдали, что китайские интернет-компании получили ощутимую выгоду от использования ИИ». Они подчеркнули, что улучшились как финансовые показатели компаний, так и перспективы руководства, особенно в сфере рекламы и игр.

В отчете также рассматривались ограничения на использование чипов в США, и было установлено, что они не замедлили работу ведущих китайских игроков. «Ограничения на использование чипов не стали серьезной проблемой», — говорится в отчете UBS. Компании заявляют, что у них достаточно чипов для обучения ИИ, и они совершенствуют программное обеспечение, чтобы повысить производительность уже имеющихся ресурсов.

Ева и ее аналитики также заявили, что Alibaba и Tencent сокращают свою зависимость от импортных чипов, переходя на другие варианты для обработки данных. И они тратят больше средств, чтобы оставаться впереди.

Во втором квартале Tencent удвоила свои капитальные затраты, связанные с ИИ, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 19,1 млрд юаней. Alibaba увеличила свои расходы на ИИ более чем на 50% по сравнению со средним показателем за последние четыре квартала.

Тем не менее, у обеих компаний есть и другие приоритеты, помимо ИИ. Alibaba вкладывает значительные средства в мгновенную доставку, чтобы конкурировать с JD.com и Meituan. Между тем, Tencent по-прежнему сталкивается с неопределенностью со стороны китайских регуляторов игровой индустрии, хотя правила несколько смягчились после последнего ужесточения контроля.