CoreWeave respaldado por Nvidia ve más potencial en la IA; UBS se centra en los líderes de China

CoreWeave no observa ningún frenazo en la demanda de IA. En el evento Communacopia de Goldman Sachs del martes, el cofundador y CEO Michael Intrator declaró que el mercado sigue creciendo más rápido de lo que cualquiera puede manejar.

“La profundidad de la demanda, la escala de la demanda, el alcance de la demanda son abrumadores”, dijo Michael. “La capacidad de la industria para entregar el poder de cómputo requerido por OpenAI, por los hiperscalers, por las empresas y por los estados soberanos–es simplemente capa tras capa de una demanda abrumadora.”

Michael indicó que la empresa está escalando sus operaciones de manera agresiva. “Estamos construyendo tan rápido como podemos, estamos construyendo tan grande como podemos. Estamos entregando tantos GPUs como podemos”, dijo.

“Estamos avanzando con determinación para llevar esta infraestructura a manos de estas increíbles empresas que realmente tienen la capacidad de permitir que la inteligencia artificial alcance su potencial.”

A pesar de esta demanda, Las acciones de CoreWeave ha caído un 20% en el último mes. Esto ocurre después de una de las OPAs más esperadas de 2025. La empresa presentó una pérdida neta del segundo trimestre peor de lo esperado.

Además, los gastos de capital aumentaron 1.000 millones de dólares respecto al trimestre anterior. Se espera que estos gastos crezcan otros 500 millones de dólares este trimestre. Esto ha generado preocupaciones sobre que la deuda de la compañía podría aumentar aún más.

Las pérdidas de CoreWeave se acumulan a medida que aumenta el gasto

Con la expiración del periodo de bloqueo de la OPA a mediados de agosto, los insiders comenzaron a vender acciones. Los inversores siguen cuestionando cuánta deuda adicional puede asumir CoreWeave. Los analistas proyectan que la empresa podría obtener miles de millones adicionales en deuda antes de que termine el año.

Michael no parece preocupado. Cree que endeudarse es la mejor forma de financiar el crecimiento de la empresa. Pero no todos están de acuerdo. Mark Murphy, analista de JPMorgan, dijo: 'En balance, podrían producirse una amplia gama de resultados para CoreWeave'.

Por esta razón, esperamos que las acciones ofrezcan un viaje salvaje, irregular y volátil, que requiere un nivel de tolerancia al riesgo que quizás no exista en la mayoría de los inversores.

UBS apunta a Alibaba y Tencent en la carrera de IA de China

Mientras CoreWeave compite por satisfacer la demanda en EE. UU., UBS analiza hacia dónde se dirige el crecimiento de la IA en China. En un informe publicado a principios de este mes, Eva Lee y su equipo en UBS señalaron que las empresas chinas que adoptaron tempranamente la IA generativa están comenzando a distanciarse del resto. Eva escribió: «Prefirimos nombres con crecimiento impulsado por IA y alfa que demuestren una ejecución sólida».

Basándose en los resultados del segundo trimestre, UBS respalda a Alibaba y Tencent. Las acciones de Alibaba en EE. UU. han subido un 83% hasta ahora en 2025. Las acciones de Tencent en Hong Kong han aumentado más de un 54%.

Este rendimiento supera al de otros jugadores tecnológicos chinos como Baidu, que ha subido un 36%, JD.com, que ha bajado un 3%, y Meituan, que ha caído más de un 36% en Hong Kong este año.

UBS calificó a Alibaba como «el mayor habilitador de IA en China con infraestructura de nube de IA de extremo a extremo». Para Tencent, la ventaja reside en los juegos y la publicidad impulsados por IA, con posibles beneficios futuros provenientes de agentes de IA.

El equipo de Eva señaló: «En el último trimestre, observamos que las empresas de internet de China han obtenido beneficios tangibles de la IA». Destacaron que tanto los resultados empresariales como las perspectivas de liderazgo han mejorado, especialmente en publicidad y juegos.

El informe también analizó las restricciones estadounidenses a los chips y descubrió que no han frenado a los principales actores de China. «Las restricciones a los chips no han surgido como una preocupación mayor», dijo UBS. Las empresas indican que cuentan con suficientes chips para el entrenamiento de IA y han estado mejorando el software para obtener un mejor rendimiento con lo que ya tienen.

Eva y sus analistas también señalaron que Alibaba y Tencent están reduciendo su dependencia de chips importados al cambiar a otras opciones para la inferencia. Además, están aumentando sus gastos para mantenerse a la vanguardia.

En el segundo trimestre, Tencent duplicó sus gastos de capital relacionados con la inteligencia artificial en comparación con el mismo periodo del año anterior, alcanzando los 19.100 millones de yuanes. Alibaba incrementó su inversión en IA en más del 50% en comparación con su promedio de los cuatro trimestres anteriores.

Sin embargo, ambas empresas tienen otras prioridades fuera de la IA. Alibaba ha estado destinando fuertes subsidios a la entrega instantánea para competir con JD.com y Meituan. Mientras tanto, Tencent aún enfrenta incertidumbre por parte de los reguladores chinos de videojuegos, aunque las normas se han suavizado ligeramente desde la última represión.