英伟达支持的CoreWeave人工智能项目前景广阔，瑞银重点关注中国领军企业。

CoreWeave并未感受到人工智能需求放缓的迹象。在周二举行的Goldman Sachs Communacopia活动上，联合创始人兼首席执行官Michael Intrator表示，市场增长速度仍然远超任何人的应对能力。.

“需求的深度、规模和广度都令人难以置信，”迈克尔说。“业界为OpenAI、超大规模数据中心、企业和各国政府提供所需计算能力的能力——简直是层层叠叠的巨大需求。”

迈克尔表示，公司正在积极扩大运营规模。“我们正在以最快的速度、最大的规模进行生产。我们正在交付尽可能多的GPU，”他说。.

“我们正在努力从中间环节入手，将这套基础设施交付给那些真正有能力让人工智能发挥其潜力的优秀公司。”

尽管市场需求旺盛， CoreWeave的股价 在过去一个月下跌了20%。此前，该公司进行了2025年最受瞩目的IPO之一。该公司公布的第二季度净亏损超出预期。

此外，资本支出较上一季度激增10亿美元。预计本季度这些支出还将增加5亿美元。这引发了人们对该公司债务可能进一步攀升的担忧。.

随着支出增加，CoreWeave的亏损也在加剧。

随着IPO禁售期在8月中旬到期，内部人士开始抛售股票。投资者仍在质疑CoreWeave还能承担多少债务。分析师预测，该公司在年底前可能还会筹集数十亿美元的债务。.

迈克尔似乎并不担心。他认为借贷是公司发展的最佳融资方式。但并非所有人都同意他的观点。摩根大通分析师马克·墨菲表示：“总而言之，CoreWeave 的未来可能会有多种不同的结果。”.

因此，我们预计该股走势将异常剧烈波动，需要投资者具备大多数投资者可能不具备的风险承受能力。” 马克还警告说，如果经济走弱，由于负债累累，CoreWeave受到的冲击可能比大多数公司更大。他认为，目前市场只关注了负面因素。.

瑞银将目标锁定在中国人工智能竞赛中的阿里巴巴和腾讯。

CoreWeave正全力以赴满足美国市场的需求，而瑞银则 trac关注中国人工智能的发展方向。在本月初发布的一份报告中，瑞银的Eva Lee及其团队指出，那些早期涉足生成式人工智能领域的中国公司正逐渐拉开与其他公司的差距。Eva写道：“我们看好那些由人工智能驱动、具有tron执行力的超高速增长型公司。”

根据第二季度财报，瑞银看好阿里巴巴和腾讯。阿里巴巴在美国的股票在2025年迄今已上涨83%。腾讯在香港的股票上涨超过54%。.

这一表现优于其他中国科技公司，例如百度（今年上涨 36%）、京东（今年下跌 3%）和美团（今年在香港下跌超过 36%）。.

瑞银称阿里巴巴是“中国最大的AI赋能者，拥有全栈式AI云基础设施”。腾讯的优势在于AI驱动的游戏和广告，未来的潜在利润则来自AI代理。.

伊娃的团队表示：“在过去一个季度里，我们观察到中国互联网公司已经获得了人工智能带来的切实收益。”他们强调，公司盈利和领导层前景均有所改善，尤其是在广告和游戏领域。.

该报告还考察了美国的芯片限制，发现这些限制并未阻碍中国顶尖企业的发展。“芯片限制并未成为主要问题，”瑞银表示。这些公司称，他们拥有足够的芯片用于人工智能训练，并且一直在改进软件，以更好地利用现有芯片的性能。.

伊娃和她的分析师们还表示，阿里巴巴和腾讯正在减少对进口芯片的依赖，转而采用其他推理方式。而且，他们也在加大投入以保持领先地位。.

第二季度，腾讯人工智能相关资本支出同比增长一倍，达到191亿元人民币。阿里巴巴的人工智能支出较过去四个季度的平均水平增长超过50%。.

不过，这两家公司在人工智能之外还有其他优先事项。阿里巴巴一直在大力补贴即时配送业务，以与京东和美团竞争。与此同时，尽管自上次打击以来监管有所放松，腾讯仍然面临着来自中国游戏监管机构的不确定性。.