Китай делает ставки на технологии на фоне роста напряженности с США, а стратеги сохраняют бычий настрой

Технологические акции Китая остаются в игре, даже когда США усиливают давление, а глобальные рынки становятся более хаотичными. С 20 по 23 октября высшие чиновники Пекина встречаются, чтобы изложить свои пятилетние цели, и ожидается, что технологии будут доминировать в повестке дня.

Правительство страны не отступает, несмотря на торговую напряженность, и аналитики считают, что пространство китайских акций все еще имеет прочную основу, в основном в местных технологиях.

Согласно CNBC, некоторые инвестиционные стратеги сохраняют бычий настрой, особенно после того, как DeepSeek представила свою неожиданную модель ИИ в начале этого года. Запуск показал миру, что Китай все еще может конкурировать в сфере искусственного интеллекта, даже при наличии санкций США на чипы.

С тех пор правительство продвигало DeepSeek и другие местные проекты как доказательство своих возможностей и ответило на политику Вашингтона новыми тарифами, портовыми сборами и правилами экспорта.

Пекин фокусируется на промышленном ИИ, пока иностранные фонды остаются избирательными

Лициань Жэнь, глава количественных инвестиций в WisdomTree, сказала, что оптимизм в отношении рынка США имеет эффект перелива на Китай, и пока этот оптимизм сохраняется, инвесторы будут удерживать позиции в китайских акциях.

Жэнь сказала, что снижение процентных ставок Федеральным резервом США подстегивает обе экономики. Жэнь добавила, что международные трейдеры больше не отвергают Китай полностью, но начинают рассматривать его как долгосрочную ставку, особенно в технологиях.

Оптимизм вокруг технологий начал расти после запуска DeepSeek. Это впечатлило инвесторов не только неожиданностью, но и timing.

США ограничили экспорт чипов, и тем не менее Китай все еще произвел модель, достаточно хорошую, чтобы быть упомянутой в одном предложении с OpenAI. Это событие заставило глобальных инвесторов переоценить весь нарратив китайских технологий.

Жэнь объяснила, что теперь Пекин вкладывает деньги в промышленные приложения ИИ; вещи вроде автоматизации, программного обеспечения для фабрик и корпоративной инфраструктуры. Она назвала этот шаг «фундаментальным сдвигом».

Сунил Тирумаalai, глобальный стратег по развивающимся рынкам в UBS, сказал в заметке в пятницу, что доходность инвестированного капитала в индексе MSCI China улучшается, даже если интернет-акции, такие как Alibaba, исключены. Он сравнил производительность с Индией, которая в основном оставалась плоской.

Сунил отметил, что если включить китайские интернет-компании, доходность фактически опережает Индию. Вывод: Китай все еще может предложить больший потенциал роста, особенно в промышленных и ориентированных на ИИ акциях.

Жэнь сказала, что пытаться выяснить, кто «победит» в технологическом пространстве — Китай или США — сейчас бессмысленно. «Это настолько долгосрочно, что очень трудно сделать вывод», — сказала она. Но если инвестиционный горизонт инвестора длинный, она считает, что «сейчас все еще хорошее время для позиционирования».

Акции материкового Китая немного опережают, пока Гонконг получает удар

Акции упали в пятницу после того, как инвесторы отреагировали на растущие опасения по поводу кредитов региональных банков США. Индекс Shanghai Composite потерял почти 2%, в то время как индекс Hang Seng упал почти на 2,5%.

Это резкое падение добавило топлива идее о том, что акции, котирующиеся на материковом рынке, часто называемые акциями A, теперь могут быть лучшей инвестицией, чем акции, торгуемые в Гонконге.

Лора Ван, главный стратег по акциям Китая в Morgan Stanley, сказала в заметке в конце пятницы: «Не покупайте падение пока». Она предупредила, что акции Гонконга обычно следуют за рынком США близко, и указала, что Hang Seng уже вырос более чем на 25% в этом году по сравнению с чуть более чем 12% для S&P 500. Эта разница может напугать трейдеров и заставить их рано фиксировать прибыль.

Ван сказала, что ее команда теперь «тактически перегружена акциями A по сравнению с Гонконгом», в основном из-за опасений по поводу торговли и кредитов. Пока что она придерживается китайских компаний, которые демонстрируют последовательную прибыль и солидную историю дивидендов.

По мере начала саммита руководства, как ожидается, Китай опубликует ВВП за третий квартал в понедельник. Цзин Лю, главный экономист по Великому Китаю в HSBC, сказала, что следующий пятилетний план будет сосредоточен на новых технологиях, особенно на ИИ, робототехнике, биотехнологиях и полупроводниках. Группа стратегии акций ее фирмы ранее в неделе предупреждала о растущей волатильности рынка, но сказала, что все еще ожидает, что технологические инновации продолжат подталкивать рынок вверх.

Аналитики назвали три конкретные акции, которые, как они считают, превзойдут оценки прибыли: Gigadevice, компания по производству полупроводников в Шанхае; Yonyou, которая создает корпоративное программное обеспечение, также в Шанхае; и Inovance, фирма по автоматизации заводов, котирующаяся в Шэньчжэне.