- 米中緊張関係の高まりと市場のボラティリティ上昇を受け、中国は産業技術とAIを推進している。
- DeepSeekのAIにおけるブレークスルーと北京の報復戦略が、投資家の関心を引きつけている。
- ストラテジストたちは、米国リスクへの曝露を理由に、香港株よりも中国本土のA株を好んでいる。
米国が圧力を高め、グローバル市場がより混沌とする中、中国の技術株は依然として注目されている。10月20日から23日にかけて、北京の最高指導部が5か年目標を策定するために会合を開き、技術がアジェンダを支配すると予想されている。
貿易緊張にもかかわらず、中国政府は後退しておらず、アナリストは中国の株式市場、特に地元の技術分野に堅固な基盤があると信じている。
CNBCによると、一部の投資ストラテジストは強気であり続けており、特に今年初めにDeepSeekが予期せぬAIモデルをリリースした後である。このリリースは、米国のチップ制裁が課せられているにもかかわらず、中国が依然として人工知能で競争できることを世界に示した。
それ以来、政府はDeepSeekやその他の地元のプロジェクトをその能力の証明として推進し、ワシントンの政策に対して新たな関税、港湾料金、および輸出規則で対応した。
外国資金が慎重である中、北京は産業用AIに焦点を当てる
WisdomTreeの定量投資責任者であるLiqian Ren氏は、米国市場への楽観視が中国に波及効果をもたらしており、その楽観視が続く限り、投資家は中国株式のポジションを維持し続けると述べた。
Liqian氏は、米国連邦準備制度理事会による金利引き下げが両国の経済を後押ししていると述べた。Ren氏は、国際的なトレーダーはもはや中国を完全に除外するのではなく、特に技術分野において、より長期的な賭けとして扱い始めていると付け加えた。
技術分野への楽観視は、DeepSeekのリリース以降、高まり始めた。投資家を印象付けたのは驚きだけでなく、タイミングでもあった。
米国はチップの輸出を制限したが、それでも中国はOpenAIと同じ文脈で言及されるのに十分なモデルを生産した。この出来事は、グローバルな投資家に中国技術の物語全体を再評価させることを余儀なくした。
Ren氏は、北京は現在、AIの産業応用、つまり自動化、工場用のソフトウェア、およびエンタープライズインフラに資金を提供していると説明した。彼女はこれを「根本的な変化」と呼んだ。
UBSのグローバル新興市場ストラテジストであるSunil Tirumalai氏は、金曜日のノートで、MSCI中国指数の投資利益率が改善していると述べ、アリババのようなインターネット株式を除いても同様であると指摘した。彼は、ほぼ横ばいとなっているインドとのパフォーマンスを比較した。
スニルは指摘した、中国のインターネット企業を含めると、リターンは実際にインドを上回ると。教訓：中国は依然として、特に産業およびAI focusedな株式において、より大きな upside（上昇余地）を提供する可能性がある。
Ren氏は、中国と米国が技術分野でどちらが「勝つ」かを理解しようとする試みは、現時点では無意味だと述べた。「今は非常に長期戦なので、結論を出すのは非常に難しい」と彼女は語った。しかし、投資期間が長い人の場合、「ポジションを取るにはまだ良い時期だ」と彼女は信じている。
本土株がわずかに優位に立ち、香港は打撃を受ける
米国地域銀行の貸出に関する懸念の高まりに投資家が反応し、株式は金曜日に急落した。上海総合指数はほぼ2％下落し、恒生指数はほぼ2.5％下落した。
その急落は、本土上場株、しばしばA株と呼ばれるものが、香港で取引される株式よりも優れた保有対象であるという考えに火をつけた。
モルガン・スタンレーの中国株式ストラテジスト責任者であるLaura Wang氏は、金曜日の遅くに「まだ安値買いをするな」というノートを出した。彼女は、香港株は米国市場に密接に追従する傾向があり、恒生指数は今年すでに25％以上上昇したのに対し、S&P 500は12％強にとどまっていると指摘した。このギャップは、トレーダーを早期の現金化に駆り立てる可能性がある。
Wang氏は、彼女のチームは現在、貿易とクレジットへの懸念から、主に「香港に対してA株に tactically overweight（戦略的に overweight）」であると述べた。現時点では、一貫した収益と堅実な配当履歴を示す中国企業に固執している。
指導部サミットが始まる中、中国は月曜日に第3四半期のGDPを発表すると予想されている。HSBCの中国地域首席経済学者であるJing Liu氏は、次の5か年計画は、特にAI、ロボティクス、バイオテック、および半導体などの新技術に焦点を当てると述べた。彼女の会社の株式戦略グループは、今週初めに市場ボラティリティの増大について警告していたが、技術革新が市場を押し上げ続けると予想している。
アナリストは、収益見積もりを上回ると信じる3つの特定の銘柄を挙げた。上海の半導体企業であるGigadevice、上海のエンタープライズソフトウェア構築企業であるYonyou、そして深センに上場する工場自動化企業であるInovanceである。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
