Chinas Aktienmarkt setzt auf Technologie, während die Spannungen mit den USA steigen und Strategisten optimistisch bleiben

Chinas Tech-Aktien bleiben im Spiel, obwohl die USA den Druck erhöhen und die globalen Märkte chaotischer werden. Vom 20. bis 23. Oktober treffen sich die führenden Beamten Pekings, um ihre Fünfjahresziele darzulegen, und Technologie wird voraussichtlich die Tagesordnung dominieren.

Die Regierung des Landes gibt trotz der Handelsspannungen nicht nach, und Analysten glauben, dass Chinas Aktienmarkt weiterhin solide Grundlagen hat, vor allem im lokalen Tech-Bereich.

Laut CNBC bleiben einige Investment-Strategisten optimistisch, insbesondere nachdem DeepSeek Anfang dieses Jahres sein überraschendes KI-Modell vorgestellt hat. Die Einführung zeigte der Welt, dass China auch unter den US-Chip-Sanktionen noch in der Lage ist, im Bereich der künstlichen Intelligenz zu konkurrieren.

Seitdem hat die Regierung DeepSeek und andere lokale Projekte als Beweis ihrer Fähigkeiten gefördert und auf Washingtons Politiken mit neuen Zöllen, Hafengebühren und Exportvorschriften reagiert.

Peking konzentriert sich auf industrielles KI, während ausländische Fonds selektiv bleiben

Liqian Ren, Leiterin der quantitativen Investitionen bei WisdomTree, sagte, dass die Optimismuswelle gegenüber dem US-Markt einen Spillover-Effekt auf China habe, und solange dieser Optimismus anhält, werden Investoren ihre Positionen in chinesischen Aktien halten.

Liqian sagte, dass fallende Zinssätze der US-Notenbank die beiden Volkswirtschaften stärken. Ren fügte hinzu, dass internationale Händler China nicht mehr völlig abtun, sondern beginnen, es als langfristige Wette zu betrachten, insbesondere im Technologiebereich.

Die Optimismuswelle im Tech-Bereich begann nach DeepSeek’s Einführung zu wachsen. Es war nicht nur die Überraschung, die die Investoren beeindruckte; auch der Zeitpunkt spielte eine Rolle.

Die USA hatten den Chip-Export eingeschränkt, und dennoch produzierte China ein Modell, das gut genug war, um in einem Atemzug mit OpenAI erwähnt zu werden. Dieses Ereignis zwang globale Investoren, die gesamte chinesische Tech-Narrative neu zu bewerten.

Ren erklärte, dass Peking jetzt seine Unterstützung für industrielle Anwendungen der KI erhöht; Dinge wie Automatisierung, Software für Fabriken und Unternehmensinfrastruktur. Sie nannte diesen Schritt eine „grundlegende Verschiebung“.

Sunil Tirumalai, globaler Emerging-Markets-Stratege bei UBS, sagte in einem Freitag-Notiz, dass die Rendite des eingesetzten Kapitals im MSCI-China-Index sich verbessert hat, selbst wenn Internetaktien wie Alibaba ausgeklammert werden. Er verglich die Leistung mit Indien, das weitgehend flach geblieben ist.

Sunil bemerkte, dass die Renditen, wenn man Chinas Internetunternehmen einbezieht, tatsächlich die Indiens übertreffen. Die Schlussfolgerung: China bietet möglicherweise weiterhin mehr Aufwärtspotenzial, insbesondere bei industriellen und KI-fokussierten Aktien.

Ren sagte, dass es sinnlos sei, jetzt zu versuchen, herauszufinden, wer im Tech-Bereich „gewinnen“ wird, China oder die USA. „Es ist so langfristig, dass es sehr schwer ist, wirklich eine Schlussfolgerung zu ziehen“, sagte sie. Aber wenn die Anlagehorizont eines Menschen lang ist, glaubt sie, „ist es immer noch eine gute Zeit, sich zu positionieren.“

Festlandaktien ziehen leicht vor, während Hongkong einen Einbruch erleidet

Aktien fielen am Freitag, nachdem Investoren auf steigende Bedenken bezüglich der Regionalbankkredite in den USA reagiert hatten. Der Shanghai Composite verlor fast 2 %, während der Hang Seng Index um fast 2,5 % fiel.

Dieser scharfe Rückzug nährte die Idee, dass festlandnotierte Aktien, oft als A-Aktien bezeichnet, jetzt möglicherweise eine bessere Anlage als in Hongkong gehandelte Aktien sind.

Laura Wang, Chief China Equity Strategist bei Morgan Stanley, sagte in einem späten Freitag-Notiz: „Kaufen Sie den Dip noch nicht.“ Sie warnte, dass Hongkong-Aktien dem US-Markt eng folgen, und wies darauf hin, dass der Hang Seng in diesem Jahr bereits um mehr als 25 % gestiegen ist, im Vergleich zu etwas mehr als 12 % für den S&P 500. Diese Lücke könnte Händler dazu bringen, frühzeitig auszusteigen.

Wang sagte, ihr Team sei jetzt „taktisch übergewichtet in A-Aktien gegenüber Hongkong“, hauptsächlich wegen Handels- und Kreditbedenken. Für jetzt bleibt sie bei chinesischen Unternehmen, die konstante Gewinne und eine solide Dividendenhistorie aufweisen.

Während der Führungsgipfel beginnt, wird China voraussichtlich am Montag sein Bruttoinlandsprodukt (BIP) für das dritte Quartal veröffentlichen. Jing Liu, Chief Economist für Greater China bei HSBC, sagte, dass der nächste Fünfjahresplan sich auf neue Technologien konzentrieren wird, insbesondere KI, Robotik, Biotechnologie und Halbleiter. Die Equity-Strategiegruppe ihres Unternehmens hatte bereits Anfang der Woche vor zunehmender Marktvolatilität gewarnt, sagte aber, dass sie immer noch erwarten, dass Technologieinnovationen den Markt nach oben treiben.

Analysten nannten drei spezifische Aktien, von denen sie glauben, dass sie die Gewinnprognosen übertreffen werden: Gigadevice, ein Halbleiterunternehmen in Shanghai; Yonyou, das Unternehmenssoftware entwickelt, ebenfalls in Shanghai; und Inovance, eine Fabrikautomatisierungsfirma, die in Shenzhen gelistet ist.