Les valeurs technologiques chinoises restent attractives malgré la pression accrue des États-Unis et la volatilité grandissante des marchés mondiaux. Du 20 au 23 octobre, les plus hauts responsables de Pékin se réunissent pour définir leurs objectifs quinquennaux, et le secteur technologique devrait occuper une place prépondérante à l'ordre du jour.
Malgré les tensions commerciales, le gouvernement chinois ne recule pas et les analystes estiment que le marché boursier chinois reste solidement ancré, principalement dans le secteur technologique local.
Selon CNBC , certains analystes financiers restent optimistes, notamment après le lancement surprise du modèle d'IA de DeepSeek en début d'année. Ce lancement a démontré que la Chine peut encore être compétitive dans le domaine de l'intelligence artificielle, malgré les sanctions américaines sur les semi-conducteurs.
Depuis lors, le gouvernement a mis en avant DeepSeek et d'autres projets locaux comme preuve de ses capacités et a répondu aux politiques de Washington par de nouveaux tarifs douaniers, des taxes portuaires et des règles d'exportation.
Pékin se concentre sur l'IA industrielle tandis que les investissements étrangers restent sélectifs
Liqian Ren, responsable des investissements quantitatifs chez WisdomTree, a déclaré que l'optimisme à l'égard du marché américain a un effet d'entraînement sur la Chine, et que tant que cet optimisme se maintiendra, les investisseurs conserveront leurs positions sur les actions chinoises.
Liqian a déclaré que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine dynamisait les deux économies. Ren a ajouté que les investisseurs internationaux ne rejetaient plus la Chine d'emblée, mais commençaient à la considérer comme un pari à long terme, notamment dans le secteur technologique.
L'optimisme autour de la technologie a commencé à se renforcer après le lancement de DeepSeek . Ce n'est pas seulement l'effet de surprise qui a impressionné les investisseurs ; le timing était également remarquable.
Les États-Unis avaient restreint les exportations de puces, et pourtant la Chine a réussi à produire un modèle suffisamment performant pour être comparé à OpenAI. Cet événement a contraint les investisseurs internationaux à revoir entièrement leur perception du secteur technologique chinois.
Ren a expliqué que Pékin investit désormais massivement dans les applications industrielles de l'IA, notamment l'automatisation, les logiciels pour usines et les infrastructures d'entreprise. Elle a qualifié cette initiative de « changement fondamental »
Sunil Tirumalai, stratégiste des marchés émergents mondiaux chez UBS, a indiqué vendredi dans une note que le rendement du capital investi dans l'indice MSCI China s'améliorait, même en excluant les valeurs internet comme Alibaba. Il a comparé cette performance à celle de l'Inde, qui est restée globalement stable.
Sunil a fait remarquer que si l'on inclut les entreprises internet chinoises, les rendements dépassent en réalité ceux de l'Inde. Conclusion : la Chine pourrait encore offrir un potentiel de croissance plus important, notamment dans les secteurs industriels et ceux axés sur l'IA.
Ren a déclaré qu'il est vain, à l'heure actuelle, de tenter de déterminer si la Chine ou les États-Unis « gagneront » dans le secteur technologique. « L'horizon est tellement lointain qu'il est très difficile d'en tirer une conclusion », a-t-elle affirmé. Mais si l'horizon d'investissement est long, elle estime que « c'est encore le bon moment pour se positionner »
Les actions continentales progressent légèrement tandis que celles de Hong Kong subissent un revers
Les marchés boursiers ont fortement chuté vendredi, les investisseurs réagissant aux inquiétudes croissantes concernant les prêts des banques régionales américaines. L'indice composite de Shanghai a perdu près de 2 %, tandis que l'indice Hang Seng a reculé de près de 2,5 %.
Cette chute brutale a renforcé l'idée que les actions cotées en Chine continentale, souvent appelées actions A, pourraient désormais constituer un meilleur placement que les actions négociées à Hong Kong.
Laura Wang, stratégiste en chef actions Chine chez Morgan Stanley, a déclaré vendredi soir : « N’achetez pas encore à la baisse. » Elle a averti que les actions hongkongaises ont tendance à suivre de près le marché américain et a souligné que le Hang Seng a déjà progressé de plus de 25 % cette année, contre un peu plus de 12 % pour le S&P 500. Cet écart pourrait inciter les investisseurs à cashpositions prématurément.
Wang a indiqué que son équipe privilégie désormais les actions A par rapport à celles de Hong Kong, principalement en raison des inquiétudes liées au commerce et au crédit. Pour l'instant, elle se concentre sur les entreprises chinoises affichant des bénéfices réguliers et un historique de dividendes solide.
Alors que le sommet des dirigeants s'ouvre, la Chine devrait publier son PIB du troisième trimestre lundi. Jing Liu, économiste en chef pour la Grande Chine chez HSBC, a déclaré que le prochain plan quinquennal sera axé sur les nouvelles technologies, notamment l'IA, la robotique, les biotechnologies et les semi-conducteurs. Le groupe de stratégie actions de sa firme avait déjà mis en garde, en début de semaine, contre la volatilité croissante des marchés, mais a indiqué s'attendre à ce que l'innovation technologique continue de stimuler la croissance.
Les analystes ont cité trois actions spécifiques qui, selon eux, dépasseront les estimations de bénéfices : Gigadevice, une entreprise de semi-conducteurs basée à Shanghai ; Yonyou, qui développe des logiciels d’entreprise, également à Shanghai ; et Inovance, une entreprise d’automatisation industrielle cotée à Shenzhen.
