随着美国紧张局势升级，中国股市押注科技，策略师保持看涨

即使美国加大压力且全球市场变得更加混乱，中国科技股仍保持活跃。从10月20日至23日，北京高层官员将召开会议制定五年目标，科技预计将成为议程的主导。

尽管存在贸易紧张局势，中国政府并未退缩，分析师认为中国股市仍有坚实基础，主要是在本地科技领域。

据CNBC报道，一些投资策略师保持看涨，特别是在DeepSeek今年早些时候推出其令人惊讶的AI模型之后。这次发布向世界表明，即使在美国芯片制裁的情况下，中国仍然可以在人工智能领域竞争。

此后，政府推广DeepSeek和其他本地项目作为其能力的证明，并以新关税、港口费用和出口规则回应华盛顿的政策。

北京聚焦工业AI，外资保持选择性

WisdomTree量化投资负责人Liqian Ren表示，对美国市场的乐观情绪对中国有溢出效应，只要这种乐观情绪保持，投资者将继续持有中国股票。

Liqian表示，美国联邦储备委员会降低利率正在提振两国经济。Ren补充说，国际交易员不再完全忽视中国，而是开始将其视为长期赌注，特别是在技术领域。

围绕科技股的乐观情绪在DeepSeek的发布后开始升温。令投资者印象深刻的不仅仅是其意外性，还有其时机。

美国曾限制芯片出口，但中国仍生产出了足以与OpenAI相提并论的模型。这一事件迫使全球投资者重新评估整个中国科技叙事。

Ren解释说，北京现在正在支持AI的工业应用；诸如自动化、工厂软件和基础设施等企业级应用。她称这一举措为“根本性转变”。

瑞银全球新兴市场策略师Sunil Tirumalai在周五的一份报告中表示，MSCI中国指数的投资回报率一直在改善，即使剔除阿里巴巴等互联网股票也是如此。他将这一表现与印度进行了比较，后者表现基本持平。

Sunil 指出，当包括中国互联网公司时，回报率实际上超过了印度。结论是：中国可能仍提供更多上行空间，特别是在工业和AI相关股票方面。

Ren表示，现在试图弄清楚中国或美国谁将在科技领域“获胜”是没有意义的。“目前时间跨度太长，很难真正得出结论，”她说。但如果某人的投资时间跨度很长，她相信“现在仍然是定位的好时机”。

大陆股票小幅领先，香港遭受打击

周五，股市下跌，因为投资者对美国地区银行贷款增加的担忧做出反应。上证综指下跌近2%，恒生指数下跌近2.5%。

这一急剧下跌加剧了这样一种观点，即通常被称为A股的大陆上市股票现在可能比在香港交易的股票更值得持有。

摩根士丹利首席中国股票策略师Laura Wang在周五晚的一份报告中表示：“不要急于抄底。”她警告说，香港股票往往紧密跟随美国市场，并指出恒生指数今年已上涨超过25%，而标普500指数仅上涨12%多一点。这一差距可能会让交易员因恐慌而提前退出。

Wang表示，她的团队现在在战术上“超配A股而非香港股票”，主要是因为贸易和信贷担忧。目前，她坚持持有那些显示持续盈利和良好股息记录的中国公司。

随着领导层峰会开幕，中国预计将在周一发布第三季度GDP数据。汇丰大中华区首席经济学家Jing Liu表示，下一个五年计划将聚焦于新技术，特别是AI、机器人、生物技术和半导体。她的公司股票策略组本周早些时候已警告市场波动性增加，但仍预计技术创新将继续推动市场上涨。

分析师点名了三只他们认为将超越盈利预期的股票：位于上海的半导体公司兆易创新；同样位于上海的企业软件公司用友网络；以及位于深圳的工厂自动化公司汇川技术。