تحافظ أسهم شركات التكنولوجيا الصينية على زخمها رغم تصاعد الضغوط الأمريكية وتزايد اضطراب الأسواق العالمية. ويجتمع كبار المسؤولين في بكين في الفترة من 20 إلى 23 أكتوبر/تشرين الأول لوضع أهدافهم الخمسية، ومن المتوقع أن يهيمن قطاع التكنولوجيا على جدول الأعمال.
لا تتراجع حكومة البلاد، على الرغم من التوترات التجارية، ويعتقد المحللون أن سوق الأسهم الصينية لا يزال يتمتع بأرضية صلبة، وخاصة في مجال التكنولوجيا المحلية.
بحسب شبكة CNBC ، لا يزال بعض خبراء استراتيجيات الاستثمار متفائلين، لا سيما بعد أن كشفت شركة DeepSeek عن نموذجها المفاجئ للذكاء الاصطناعي في وقت سابق من هذا العام. وقد أظهر هذا الإطلاق للعالم أن الصين لا تزال قادرة على المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، حتى في ظل العقوبات الأمريكية المفروضة على رقائقها الإلكترونية.
ومنذ ذلك الحين، قامت الحكومة بالترويج لمشروع DeepSeek وغيره من المشاريع المحلية كدليل على قدراتها، وردت على سياسات واشنطن بفرض تعريفات جمركية جديدة ورسوم موانئ وقواعد تصدير.
بكين تركز على الذكاء الاصطناعي الصناعي في ظل استمرار انتقائية التمويل الأجنبي
قال لي تشيان رين، رئيس قسم الاستثمار الكمي في شركة ويزدوم تري، إن التفاؤل تجاه السوق الأمريكية له تأثير غير مباشر على الصين، وطالما استمر هذا التفاؤل، سيحتفظ المستثمرون بمراكزهم في الأسهم الصينية.
قال لي تشيان إن انخفاض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعزز الاقتصادين. وأضاف رن أن التجار الدوليين لم يعودوا يتجاهلون الصين تماماً، بل بدأوا يتعاملون معها كرهان طويل الأجل، لا سيما في مجال التكنولوجيا.
بدأ التفاؤل بشأن التكنولوجيا يزداد بعد إطلاق DeepSeek . لم يكن عنصر المفاجأة وحده هو ما أثار إعجاب المستثمرين، بل كان التوقيت أيضاً.
فرضت الولايات المتحدة قيودًا على صادرات الرقائق الإلكترونية، ومع ذلك أنتجت الصين نموذجًا جيدًا بما يكفي ليُذكر جنبًا إلى جنب مع OpenAI. وقد أجبر هذا الحدث المستثمرين العالميين على إعادة تقييم المشهد التكنولوجي الصيني برمته.
أوضحت رين أن بكين تستثمر الآن أموالها في التطبيقات الصناعية للذكاء الاصطناعي؛ مثل الأتمتة، وبرامج المصانع، والبنية التحتية للمؤسسات. ووصفت هذه الخطوة بأنها "تحول جذري"
قال سونيل تيرومالاي، استراتيجي الأسواق الناشئة العالمية في بنك يو بي إس، في مذكرة صدرت يوم الجمعة، إن العائد على رأس المال المستثمر في مؤشر MSCI الصيني يشهد تحسناً، حتى عند استبعاد أسهم شركات الإنترنت مثل علي بابا. وقارن الأداء بالهند، التي شهدت ركوداً في معظمها.
أشار سونيل إلى أنه عند إضافة شركات الإنترنت الصينية، تتجاوز العوائد في الواقع نظيرتها الهندية. والخلاصة: قد لا تزال الصين توفر فرصًا أكبر للنمو، لا سيما في أسهم الشركات الصناعية والشركات التي تركز على الذكاء الاصطناعي.
قالت رين إن محاولة تحديد من سيفوز في مجال التكنولوجيا، الصين أم الولايات المتحدة، أمرٌ غير مجدٍ في الوقت الراهن. وأضافت: "الأمر الآن طويل الأمد، ومن الصعب جدًا استخلاص أي نتيجة". لكنها تعتقد أنه إذا كان لدى المستثمر خطة استثمارية طويلة الأجل، "فلا يزال الوقت مناسبًا للاستثمار"
أسهم البر الرئيسي الصيني تتقدم بشكل طفيف بينما تتأثر أسهم هونغ كونغ سلباً
تراجعت أسواق الأسهم يوم الجمعة بعد أن تفاعل المستثمرون مع تزايد المخاوف بشأن قروض البنوك الإقليمية الأمريكية. وخسر مؤشر شنغهاي المركب ما يقرب من 2%، بينما انخفض مؤشر هانغ سنغ بنحو 2.5%.
وقد أدى هذا الانخفاض الحاد إلى تعزيز فكرة أن الأسهم المدرجة في البر الرئيسي، والتي تسمى غالبًا أسهم الفئة أ، قد تكون الآن خيارًا أفضل للاحتفاظ بها من الأسهم المتداولة في هونغ كونغ.
قالت لورا وانغ، كبيرة استراتيجيي الأسهم الصينية في مورغان ستانلي، في مذكرة صدرت في وقت متأخر من يوم الجمعة: "لا تشتروا عند انخفاض الأسعار بعد". وحذرت من أن أسهم هونغ كونغ تميل إلى اتباع السوق الأمريكية عن كثب، وأشارت إلى أن مؤشر هانغ سينغ قد قفز بالفعل بأكثر من 25% هذا العام، مقارنة بأكثر من 12% بقليل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد يدفع هذا الفارق المتداولين إلى cashمبكراً.
قالت وانغ إن فريقها يركز حالياً على "أسهم الفئة (أ) مقارنةً بأسهم هونغ كونغ"، ويعود ذلك في الغالب إلى المخاوف التجارية والائتمانية. وهي تُفضّل حالياً الاستثمار في الشركات الصينية التي تُظهر أرباحاً ثابتة وسجلاً حافلاً بتوزيعات الأرباح.
مع انطلاق قمة القيادة، من المتوقع أن تُعلن الصين عن ناتجها المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الاثنين. وقالت جينغ ليو، كبيرة الاقتصاديين لمنطقة الصين الكبرى في بنك HSBC، إن الخطة الخمسية المقبلة ستركز على التقنيات الجديدة، لا سيما الذكاء الاصطناعي والروبوتات والتكنولوجيا الحيوية وأشباه الموصلات. وكان فريق استراتيجية الأسهم في شركتها قد حذر في وقت سابق من الأسبوع من تزايد تقلبات السوق، لكنه أكد أنه لا يزال يتوقع أن يستمر الابتكار التكنولوجي في دفع السوق نحو الارتفاع.
وقد ذكر المحللون ثلاثة أسهم محددة يعتقدون أنها ستتجاوز تقديرات الأرباح: شركة Gigadevice، وهي شركة أشباه موصلات في شنغهاي؛ وشركة Yonyou، التي تقوم ببناء برامج المؤسسات، وهي أيضًا في شنغهاي؛ وشركة Inovance، وهي شركة أتمتة مصانع مدرجة في شنتشن.
