المراهنات الصينية على أسواق التكنولوجيا مع تصاعد التوترات الأمريكية وبقياء الاستراتيجيين متفائلين

تبقى أسهم التكنولوجيا الصينية في دائرة الاهتمام حتى مع تصاعد الضغط الأمريكي وتزايد الفوضى في الأسواق العالمية. من 20 إلى 23 أكتوبر، يجتمع كبار المسؤولين في بكين لوضع أهدافهم الخمسية، ومن المتوقع أن تهيمن التكنولوجيا على جدول الأعمال.

الحكومة الصينية لا تتراجع، رغم التوترات التجارية، ويعتقد المحللون أن مساحة الأسهم الصينية لا تزال تتمتع بأسس متينة، خاصة في التكنولوجيا المحلية.

ووفقاً لـ CNBC، لا يزال بعض استراتيجيي الاستثمار متفائلين، خاصة بعد أن كشفت ديب سيك عن نموذج الذكاء الاصطناعي المفاجئ لها في وقت سابق من هذا العام. أظهر الإطلاق للعالم أن الصين لا تزال قادرة على المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي، حتى مع فرض عقوبات أمريكية على الرقائق.

منذ ذلك الحين، شجعت الحكومة ديب سيك ومشاريع محلية أخرى كدليل على قدراتها، وردت على سياسات واشنطن بحقوق جمركية جديدة، ورسوم موانئ، وقواعد تصدير.

بكين تركز على الذكاء الاصطناعي الصناعي بينما تبقى الصناديق الأجنبية انتقائية

قالت لي تشيان رين، رئيسة الاستثمار الكمي في وايزدوم تري، إن التفاؤل تجاه السوق الأمريكية له تأثير مضاعف على الصين، وطالما استمر هذا التفاؤل، سيحتفظ المستثمرون بمراكزهم في الأسهم الصينية.

أضافت لي أن انخفاض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يعزز كلتا الاقتصادين. وأضافت رين أن المتداولين الدوليين لم يعودوا يستبعدون الصين تماماً، بل بدأوا في التعامل معها كمراهنات طويلة الأجل، خاصة في التكنولوجيا.

بدأت الحماس حول التكنولوجيا في الارتفاع بعد إطلاق ديب سيك. لم يكن المفاجأة فقط هي التي أثارت إعجاب المستثمرين؛ بل كان التوقيت أيضاً.

كانت الولايات المتحدة قد قيدت صادرات الرقائق، ومع ذلك لا تزال الصين قد أنتجت نموذجاً جيداً بما يكفي ليُذكر في نفس الجملة مع أوبن إيه آي. أجبر هذا الحدث المستثمرين العالميين على إعادة تقييم سردية التكنولوجيا الصينية بالكامل.

شرحت رين أن بكين تضع الآن أموالها خلف التطبيقات الصناعية للذكاء الاصطناعي؛ أشياء مثل الأتمتة، والبرمجيات للمصانع، والبنية التحتية للشركات. وصفت هذا التحرك بأنه «انقلاب جذري».

قال سونيل تيرومالي، استراتيجي الأسواق الناشئة العالمي في يو بي إس، في مذكرة يوم الجمعة، أن العائد على رأس المال المستثمر في مؤشر إم إس سي آي للصين كان يتحسن، حتى عند استثناء أسهم الإنترنت مثل علي بابا. قارن الأداء مع الهند، التي ظلت في الغالب ثابتة.

لاحظ سونيل أن عند تضمين شركات الإنترنت الصينية، فإن العوائد تتفوق في الواقع على الهند. الخلاصة: قد لا تزال الصين تقدم المزيد من الفرص للصعود، خاصة في الأسهم الصناعية والتركيز على الذكاء الاصطناعي.

قالت رين أن محاولة معرفة ما إذا كانت الصين أو الولايات المتحدة ستفوز في مجال التكنولوجيا أمر لا طائل منه الآن. «الأمر طويل الأجل جداً في الوقت الحالي، ومن الصعب جداً استخلاص استنتاج»، قالت. ولكن إذا كان الجدول الزمني للاستثمار طويلاً، فهي تؤمن بأن «لا يزال الوقت مناسباً للمناورة».

الأسهم في البر الرئيسي تتقدم قليلاً بينما تتلقى هونغ كونض ضربة

انخفضت الأسهم يوم الجمعة بعد أن رد المستثمرون على المخاوف المتزايدة بشأن قروض البنوك الإقليمية الأمريكية. فقد مؤشر شنغهاي المركب ما يقرب من 2%، بينما انخفض مؤشر هانغ سينغ بنسبة 2.5% تقريباً.

أضاف هذا الانخفاض الحاد وقوداً لفكرة أن الأسهم المدرجة في البر الرئيسي، والمعروفة غالباً بأسهم إيه، قد تكون الآن احتفاظاً أفضل من الأسهم المتداولة في هونغ كونغ.

قالت لورا وانغ، استراتيجي أسهم الصين الرئيسي في مورغان ستانلي، في مذكرة متأخرة يوم الجمعة: «لا تشتري الهبوط بعد». حذرت من أن أسهم هونغ كونغ تميل إلى متابعة السوق الأمريكية عن كثب، وأشارت إلى أن مؤشر هانغ سينغ قفز بالفعل أكثر من 25% هذا العام، مقارنة بأقل من 12% لمؤشر إس آند بي 500. يمكن أن يثير هذا الفجوة ذعر المتداولين لسحب أرباحهم مبكراً.

قالت وانغ إن فريقها أصبح الآن «مفرط الوزن تكتيكياً في أسهم إيه مقارنة بهونغ كونغ»، وذلك أساساً بسبب مخاوف التجارة والائتمان. في الوقت الحالي، التزمت بالشركات الصينية التي تظهر أرباحاً متسقة وسجلًا قويًا للأرباح الموزعة.

مع انطلاق قمة القيادة، من المتوقع أن تطلق الصين الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الاثنين. قالت جينغ لو، الخبيرة الاقتصادية الرئيسية للصين الكبرى في إتش إس بي سي، أن الخطة الخمسية المقبلة ستركز على التقنيات الجديدة، خاصة الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والتقنية الحيوية، وأشباه الموصلات. كانت مجموعة استراتيجية الأسهم في مؤسستها قد حذرت بالفعل في وقت سابق من الأسبوع من تزايد تقلبات السوق، لكنها قالت إنها لا تزال تتوقع أن تستمر الابتكارات التكنولوجية في دفع السوق للأعلى.

سمّى المحللون ثلاثة أسهم محددة يعتقدون أنها ستتفوق على تقديرات الأرباح: غيغا ديفيس، وهي شركة أشباه موصلات في شنغهاي؛ يونيون، التي تبني برمجيات المؤسسات، أيضاً في شنغهاي؛ وإنوفانس، وهي شركة أتمتة مصانع مدرجة في شينزين.