В заявлении Народного банка Китая (НБК) от 10 января сообщалось, что центральный банк приостановил покупку государственных облигаций, поскольку предложение оставалось ниже спроса. НБК отметил, что покупка возобновится после тщательного мониторинга спроса и предложения на рынке государственных облигаций.
Решение центрального банка привело к значительному росту доходности китайских облигаций. Этот шаг также породил слухи о том, что решение центрального банка направлено на предотвращение дальнейшего падения курса юаня. Правительство Китая начало программу покупки облигаций в сентябре, чтобы помочь юаню укрепиться и смягчить денежно-кредитную политику страны.
В репортаже CNBC была раскрыта одна из причин обесценивания юаня за последний год: растёт разрыв между доходностью китайских и американских облигаций. В репортаже отмечалось, что доходность китайских облигаций за последний год снизилась примерно на 100 базисных пунктов, опустившись ниже 1,6%. По сравнению с доходностью американских облигаций, которая составляет приблизительно 4,7%, разрыв неуклонно увеличивается.
Народный банк Китая приостановил покупку облигаций для защиты юаня на фоне ухудшения экономической ситуации
Народный банк Китая приостановит покупку государственных облигаций в этом месяце, поскольку предложение облигаций не соответствует спросу, говорится в заявлении банка, опубликованном в пятницу.
Этот шаг отражает «недовольство властей… pic.twitter.com/1eUkoFnyTY»
— Trac y Shuchart (𝒞𝒽𝒾 ) (@chigrl) January 10, 2025
В недавнем отчёте TradingView также подчёркивается, что в начале недели юань достиг 16-месячного минимума, торгуясь ниже 7,3 юаня за доллар. В отчёте также отмечается растущая обеспокоенность инвесторов, несмотря на усилия центрального банка по стабилизации валюты. 16-месячный минимум оказался на 5% ниже пикового значения юаня, достигнутого в сентябре.
С момента временной приостановки покупки облигаций доходность 10-летних и 30-летних облигаций выросла примерно на 4 и 8 базисных пунктов соответственно. Курс юаня вырос примерно на 0,1%, после чего снизился до 7,3469 юаня за доллар.
Аналитики ожидают дальнейшего снижения доходности облигаций
Директор по исследованиям компании Shanghai Anfang Private Fund Co. Хуан Сюэфэн предположил , что доходность облигаций продолжит снижаться, несмотря на усилия центрального банка. Сюэфэн объяснил, что инвесторы ищут более выгодные варианты инвестиций, которых в стране не хватает.
Главный экономист Goldman Sachs в Китае Хуэй Шань разделял это мнение, объясняя, что инвесторы более пессимистично оценивают долгосрочные перспективы роста облигаций и инфляцию. Шань предположил, что негативные настроения могут привести к дальнейшему падению доходности государственных облигаций.
Главный экономист Pinpoint Asset Management Чживей Чжан также отметил , что недавнее решение Народного банка Китая прекратить покупку облигаций свидетельствует о возросшей обеспокоенности правительства по поводу дальнейшего падения доходности облигаций. Чжан предположил, что этот шаг является попыткой Народного банка Китая предотвратить дальнейшее влияние доходности облигаций на падение юаня.
Народный банк Китая объявил о планах ввести «умеренно мягкую» фискальную политику для стимулирования экономического роста страны, а также стабилизации юаня. Упоминание «умеренно мягкой» политики впервые за 14 лет привлекло внимание Народного банка Китая. Страна переживает низкий уровень внутреннего потребления, жилищный кризис и сокращение экспорта.
Китай готовится к инаугурации Трампа
В сообщении агентства Reuters подтверждается, что решения центрального банка Китая направлены на стабилизацию экономики перед повторным вступлениемdent Дональда Трампа в должность 20 января. Китай входит в число стран, которые пострадают от предложенных Трампом пошлин.
Президент Трамп пообещал повысить пошлину на товары из Китая на 10% в дополнение к уже действующим дополнительным пошлинам. В эфире Truth Social президент США dent , что повышение пошлины предотвратит импорт фентанила из Китая в США. Во время своей предвыборной кампании Трамп обещал dent пошлины на китайский импорт до 60% или выше.
Правительство Китая предпринимает дополнительные шаги в рамках подготовки к инаугурации Трампа, включая увеличение закупок золота. В декабре Китай накопил более 330 000 тройских унций золота, и ожидается, что до 20 января будут осуществлены новые закупки.
Народный банк Китая также планирует ввести в обращение дополнительные юани на гонконгском рынке 15 января. В тендерном письме от правительства Гонконга сообщается, что Китай выпустит на рынок шестимесячные векселя на сумму 60 миллионов юаней. Народный банк Китая завершит тендер 17 января.
