- 인민은행은 위안화 하락을 완화하고 국채 수요가 증가함에 따라 채권 매입을 중단한다고 발표했습니다.
- 이러한 전략적 중단은 최근 몇 달간 하락세를 보인 국채 수익률과 위안화 평가절하를 진정시키기 위한 중국 중앙은행의 노력의 일환이기도 합니다.
- 중국은 트럼프 대통령의 취임식(올해 1 월) 이전에 홍콩 시장에서 어음을 발행하여 위안화를 지원하려는 노력을 기울이고 있습니다.
1월 10일 인민은행(PBOC)의 성명에 따르면, 공급이 채권 수요보다 낮아 중앙은행이 정부 채권 매입을 중단했습니다. PBOC는 정부 채권 시장의 공급과 수요를 적절히 모니터링한 후 매입을 재개할 것이라고 언급했습니다.
중앙은행의 결정은 중국 국채 수익률을 크게 상승시켰습니다. 이 조치는 또한 중앙은행의 결정이 목표로 위안화의 추가 하락을 방지하기 위한 것이라는 루머를 낳았습니다. 중국 정부는 9월부터 위안화의 가치 상승과 국가의 통화 정책 완화를 돕기 위해 채권 매입을 시작했습니다.
CNBC의 보고서는 지난 1년 동안 위안화 평가절하의 배경 중 하나로, 중국과 미국의 국채 수익률 격차가 커지고 있음을 지적했습니다. 보고서는 중국 국채 수익률이 지난 1년 동안 약 100bp 하락하여 1.6% 미만으로 떨어졌다고 언급했습니다. 미국 국채 수익률이 약 4.7%를 유지하는 것과 비교할 때, 이 격차는 꾸준히 증가했습니다.
경제적 침체 심화에 따라 위안화 방어를 위해 PBOC가 채권 매입 중단
인민은행(PBOC)은 금요일 성명에서 금월 주권 부채 매입을 중단할 것이라고 밝혔습니다. 이는 채권 공급이 수요를 밑돌았기 때문입니다.
이 조치는 “당국들의 불편함… pic.twitter.com/1eUkoFnyTY”을 반영합니다.
— Tracy Shuchart (𝒞𝒽𝒾 ) (@chigrl) 1월 10일, 2025
최근 TradingView 보고서는 위안화가 주 초에 16개월 만에 저점을 기록하며 1달러당 7.3 CNY 미만으로 거래되었다고 강조했습니다. 보고서는 중앙은행의 통화 안정화 노력에도 불구하고 투자자들 사이에서 커지는 우려를 인용했습니다. 이 16개월 저점은 9월 위안화 고점보다 5% 낮았습니다.
채권 매입의 일시적 중단 이후, 10년물 및 30년물 국채 수익률은 각각 약 4bp 및 8bp 상승했습니다. 위안화는 약 0.1% 상승한 후 1달러당 7.3469 CNY로 하락했습니다.
분석가는 국채 수익률의 추가 하락세를 예상
상하이 안팡 사모펀드 Co. 연구 디렉터 황쉐펭(Huang Xuefeng) 추측 중앙은행의 노력에도 불구하고 국채 수익률이 하락세를 계속할 것이라고 밝혔습니다. 쉐펭은 투자자들이 국가가 부족한 더 나은 투자 옵션을 찾고 있다고 설명했습니다.
골드만삭스 중국 수석 경제학자 후이산(Hui Shan) 공유 동일한 견해를 나타내며, 투자자들이 장기 국채 성장과 인플레이션에 대해 더 비관적이라고 설명했습니다. 산은 이러한 부정적 심리가 정부 국채 수익률의 추가 급락을 초래할 수 있다고 제안했습니다.
핀포인트 자산 관리(Pinpoint Asset Management) 수석 경제학자 즈웨이 장(Zhiwei Zhang) 또한 언급했습니다 PBOC의 최근 채권 매입 중단 조치는 정부가 국채 수익률의 추가 하락에 대해 더 큰 우려를 가지고 있음을 나타낸다고 밝혔습니다. 장은 이 조치가 PBOC가 국채 수익률이 하락하는 위안화에 미치는 영향을 방지하려는 노력이라고 추측했습니다.
PBOC는 중국의 경제 성장을 촉진하고 위안화를 안정시키기 위해 ‘적극적인 완화’ 재정 정책 변경을 시행할 계획을 발표했습니다. ‘적극적인 완화’ 정책 변경 언급은 PBOC가 14년 만에 처음으로 고려한 것입니다. 국가는 낮은 국내 소비, 주택 위기, 감소하는 수출을 경험해 왔습니다.
중국, 트럼프 취임식 준비
로이터의 보고서는 중국의 중앙은행 결정이 1월 20일 도널드 트럼프 대통령의 재취임을 앞두고 경제를 안정화하려는 노력임을 확인했습니다. 중국은 트럼프가 제안한 관세의 가혹한 영향을 받을 국가 중 하나입니다.
트럼프 대통령은 중국산 상품에 대해 기존 관세 위에 10%의 관세를 인상하겠다고 약속했습니다. 미국 대통령은 트루스 소셜에서 이 관세 인상이 중국에서 미국으로의 펜타닐 수입을 방지할 것이라고 언급했습니다. 트럼프는 약속 캠페인 기간 중 중국 수입품에 대한 관세를 60% 이상으로 인상하겠다고 밝혔습니다.
중국 정부는 트럼프 취임식을 앞두고 더 많은 금 매입을 포함한 더 많은 조치를 취하고 있습니다. 중국 축적 12월 33만 트로이 온스 이상의 금을 매입했으며, 1월 20일 이전에 추가 매입이 예상됩니다.
PBOC는 또한 계획하고 있으며 1월 15일 홍콩 시장에 더 많은 위안화 지폐를 도입할 예정입니다. 홍콩 정부의 입찰 서한에 따르면 중국은 6개월 만기 위안화 6천만 위안을 시장에 출시할 것입니다. PBOC는 1월 17일에 입찰을 정산할 예정입니다.
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Collins J. Okoth
콜린스 오코트는 암호화폐와 기술을 8 년간 보도해 온 저널리스트이자 시장 분석가입니다. 그는 공인 재무 분석가 (CFA) 자격을 보유하고 있으며 정량 수학 학위를 소지하고 있습니다. 콜린스는 이전에 Geek Computer 와 CoinRabbit 에서 작가 및 편집자로 일했습니다.
