Объем государственных расходов Китаяtracсамыми быстрыми темпами за последние 4 года

В октябре государственные бюджетные расходы Китая сократились в самый большой раз как минимум с 2021 года, что подорвало ключевой фактор инвестиций и экономического роста.

Данные Министерства финансов показали, что страна потратила 2,37 триллиона юаней (334 миллиарда долларов) по двум основным бюджетным статьям, что на 19% меньше, чем в том же месяце прошлого года.

Goldman Sachs проанализировал эти данные и заявил, что его собственный показатель, «увеличенный бюджетный defi», сократился в октябре. Банк сообщил клиентам, что отчет свидетельствует о том, что бюджетная политика «стала менее благоприятной для роста»

Эти события совпали по времени с общей слабостью экономики, где слабый спрос как внутри страны, так и за рубежом уже замедлил экономическую активность.

Инвестиции, стимулируемые государственными расходами, в октябре сократились беспрецедентно. Это стало дополнительным фактором, сдерживающим рост инвестиций в Китае, который и без того сталкивался со слабым потребительским спросом и низким экспортным спросом.

Правительство направляет cash на погашение долгов, а не на реализацию проектов

Экономисты Goldman Sachs, в том числе Лишэн Ван, написали, что последние данные свидетельствуют о том, что большая часть средств, потраченных правительством, ушла на погашение корпоративных долгов, а не на строительство новых инвестиционных проектов.

Они заявили, что этот сдвиг негативно повлиял на рост инвестиций в основной капитал и ещё больше снизил общие показатели. В их заметке отмечалось, что замедление роста расходов было очевидным и что оно серьёзно ударило по инвестициям.

Данные также показали, что новые меры стимулирования, введенные с конца сентября, пока не принесли результатов. Правительство объявило о выделении 500 миллиардов юаней на новые инструменты финансирования для стимулирования инвестиций, но, по словам чиновников, эти средства были полностью использованы только к концу октября.

Кроме того, в середине октября Пекин одобрил выделение еще 500 миллиардов юаней в рамках специальной квоты на выпуск облигаций для местных органов власти. Однако только 40% этой квоты могут быть использованы провинциями для финансирования реальных проектов.

Остальное было под запретом. Это говорило о том, что правительство хотело держать риски, связанные с долгом, под контролем, особенно учитывая, что чиновники считали, что целевой показатель роста в районе 5% к 2025 году может быть достигнут.

Мишель Лам, экономист по региону Большого Китая в Societe Generale, заявила, что политики, похоже,dent в экономических перспективах на следующий год и считают, что уже объявленные меры стимулирования помогут им достичь целевого показателя роста в этом году.

Она сказала, что рынки теперь ожидают новых мер финансовой поддержки в 2026 году.

За первые десять месяцев года общие государственные расходы Китая достигли 30,7 триллиона юаней, однако темпы роста замедлились до 5,2%.

Доходы правительства за тот же период выросли всего на 0,2% и составили 22,1 триллиона юаней. В результате этого общий defiбюджета достиг 8,6 триллиона юаней, что более чем на 20% превышает defiза аналогичный период прошлого года.

Экономисты Goldman Sachs заявили, что недавняя осторожность правительства в отношении расходов может свидетельствовать о желании чиновников сохранить возможности для проведения политики до начала следующего года, чтобы при необходимости защитить экономический рост и рабочие места.