Китайский фондовый индекс закрылся на самом высоком уровне за десятилетие

Главный фондовый индекс Шанхая в понедельник зафиксировал самоеtronзакрытие за 10 лет, чему способствовал приток местных средств в акции на фоне сигналов об успокоении торговых отношений с Соединенными Штатами, улучшивших настроения инвесторов.

По данным Bloomberg, сводный индекс Шанхайской фондовой биржи вырос на 0,9% и завершил торги на отметке 3728, что является самым высоким уровнем закрытия с августа 2015 года.

Этот рост подтверждает 20-процентное восстановление после апрельского спада, последовавшего за масштабными американскими тарифами, объявленными президентомdent Трампом. На прошлой неделе Трамп продлил перемирие с Китаем в отношении тарифов , что дало инвесторам еще один повод вернуться на фондовый рынок.

Китайские инвесторы на фондовом рынке активизируют свою деятельность

Значительная часть покупок приходится на мелких инвесторов, накопивших почти рекордные сбережения и выводящих cash из облигаций. Многие из этих инвесторов уже обжигались десять лет назад, когда резкий обвал рынка вынудил Пекин использовать государственные фонды для стабилизации цен, оставив неизгладимый след.

С тех пор наблюдалось несколько кратковременных подъемов. За последнее десятилетие китайские акции отставали от индексов в США, Азии и даже Европе, которая долгое время считалась слабым местом для инвесторов, выбирающих отдельные акции. Управляющие фондами в Китае говорят, что последний подъем выглядит более устойчивым, ссылаясь на интерес к искусственному интеллекту и шаги властей по поддержке роста.

«Мыdent , что это ралли будет продолжаться», — сказал Ван Хуан, управляющий фондом в Shanghai Zige Investment Management Co. Ltd., указывая на наличие достаточных cash в системе, меры по сдерживанию ценовых войн и надежду на то, что экономика стабилизируется.

Еще одним фактором является отток средств из рынка облигаций. Инвесторы снизили ожидания относительно масштабного смягчения денежно-кредитной политики и реагируют на решение Пекина возобновить налогообложение процентов, полученных от государственных облигаций и ценных бумаг, выпущенных финансовыми учреждениями.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая в понедельник выросла на четыре базисных пункта до 1,78%, а доходность 30-летних облигаций увеличилась примерно на шесть базисных пунктов и составила 2,11%. Фьючерсы на 30-летние облигации зафиксировали самое резкое падение с марта. Последний отчет центрального банка о денежно-кредитной политике также свидетельствует о том, что чиновники не спешат вводить агрессивные меры стимулирования.

Рынок по-прежнему ниже предыдущих максимумов

Даже с учетом восстановления, шанхайский композитный индекс остается значительно ниже уровней, достигнутых во время бума 2015 года, когда покупки, подпитываемые использованием заемных средств, подняли индекс до 5166 пунктов, прежде чем лопнул пузырь. Рекордный максимум индекса был установлен в октябре 2007 года.

Облегчение ситуации в торговом секторе также изменило тон по сравнению с тем, что было всего несколько месяцев назад, когда опасения по поводу затяжного и дорогостоящего противостояния между двумя крупнейшими экономиками мира сотрясали мировые рынки. Рост в Китае является частью более широкой тенденции подъема. Акции в США и Индонезии на прошлой неделе достигли новых максимумов, что помогло индексу MSCI, отражающему состояние мировых фондовых рынков, подняться до рекордного уровня.

Торговая активность на материковой части Китая резко возросла на фоне роста цен. По данным Bloomberg, оборот на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах в понедельник превысил 2,7 триллиона юаней (376 миллиардов долларов), что является вторым по величине показателем за всю историю после пика 8 октября.

Позитивный настрой распространился и за границу: в пятницу инвесторы из материкового Китая приобрели в Гонконге акции на рекордную сумму в 35,9 млрд гонконгских долларов (4,6 млрд долларов США).

Уровень заемных средств также растет. Количество кредитов, используемых для покупки акций, резко увеличилось: на прошлой неделе маржинальная задолженность достигла самого высокого уровня с 2015 года и сейчас находится примерно на 10% ниже своего исторического максимума.

Корректировки политики также направляют средства на инвестиции в отечественные акции. Власти ужесточили контроль за уплатой налогов на прибыль от операций с зарубежными акциями и объявили о субсидиях на выплату процентов по соответствующим потребительским кредитам.

С начала года индекс Shanghai Composite вырос на 11%, опередив индекс CSI 300, который вырос примерно на 8%.

Увеличение доли акций банков, демонстрирующихtronрезультаты на Шанхайском индексе, способствовало этому преимуществу, чему также способствовали покупки со стороны страховых фондов. Инвесторы и управляющие теперь наблюдают за тем, сможет ли сочетание улучшенного настроения, более жестких сигналов политики в отношении облигаций и стабильной официальной поддержки поддержать рост.