中国股市收于十年来最高水平

周一，受中美贸易关系趋于缓和的迹象提振，本地资金回流股市，上海主要股指录得10年来最大tron价。.

据彭博社数据显示，上海证券交易所综合指数上涨0.9%，收于3728点，创下2015年8月以来的最高收盘水平。.

宣布全面加征关税而导致的暴跌中反弹了20%dent 特朗普 关税休战期 ，这为投资者重返股市提供了又一个理由。

中国股市投资者加大活动力度

大部分买盘来自小型投资者，他们积累了接近历史最高水平的储蓄，现在正将 cash 从债券市场撤出。十年前，一场严重的债券市场崩盘迫使北京动用国家支持的资金来稳定价格，给这些投资者留下了难以磨灭的伤痕。.

此后，股市出现过几次短暂的反弹。过去十年，中国境内股市的表现一直落后于美国、亚洲乃至欧洲的股指，而欧洲长期以来一直被视为选股者的薄弱环节。中国国内的基金经理表示，最近的这波上涨行情似乎更有支撑，他们认为市场 对人工智能的兴趣 以及政府为支持经济增长所采取的措施是主要原因。

“我们dent 这轮上涨行情还会持续下去，”上海紫歌投资管理有限公司基金经理王欢表示，他指出，市场 cash 充裕，价格战正在得到遏制，而且人们希望经济能够找到底部。.

另一个驱动因素是资金从固定收益市场轮动。投资者降低了对大规模货币宽松政策的预期，并对北京决定恢复对政府债券和金融机构发行的证券利息征税做出了反应。.

周一，中国10年期国债收益率上涨4个基点至1.78%，30年期国债收益率上涨约6个基点至2.11%。30年期国债期货价格创下3月以来最大跌幅。央行最新发布的货币政策报告也显示，官员们并不急于推出激进的刺激措施。.

市场仍低于前期高点。

即使有所 反弹，上证综指仍远低于2015年泡沫时期的水平。当时，杠杆买盘推动该指数一度飙升至5166点，随后泡沫破裂。该指数的历史最高点是在2007年10月创下的。

贸易形势的缓和 也改变了几个月前的市场基调。当时，人们对世界两大经济体之间可能爆发旷日持久且代价高昂的对抗的担忧，曾令全球市场动荡不安。中国股市的反弹是整体上涨趋势的一部分。上周，美国和印尼股市均创下新高，推动MSCI全球股票指数攀升至历史新高。

随着人民币汇率上涨，中国大陆的交易活动也随之激增。彭博社数据显示，周一上海和深圳证券交易所的成交额突破2.7万亿元人民币（约合3760亿美元），创下历史第二高纪录，仅次于10月8日的峰值。.

风险偏好情绪也蔓延到了内地：上周五，内地投资者买入了创纪录的359亿港元（46亿美元）的香港股票。.

杠杆率也在上升。用于购买股票的贷款大幅增加，上周保证金债务达到2015年以来的最高水平，目前比历史峰值低约10%。.

政策调整也在引导资金流向国内股市。当局加强了对海外股票交易利润的征税力度，并宣布对符合条件的个人消费贷款利息支付提供补贴。.

今年以来，上证综指上涨11%，超过了涨幅约为8%的沪深300指数。.

上海指数中表现强劲的银行股占比tron，以及保险基金的买入，都助推了这一涨势。投资者和基金经理们现在关注的是，市场情绪好转、债券政策信号收紧以及官方的持续支持，能否让这波涨势持续下去。.