- L'indice Shanghai Composite ha chiuso a 3.728 il lunedì, il suo livello più alto da agosto 2015.
- Gli investitori retail, in rotazione dai titoli obbligazionari, stanno contribuendo ad aumentare la slancio.
- Il volume degli scambi sulle borse continentali ha raggiunto 2,7 trilioni di yuan, mentre il debito marginale ha toccato livelli non visti dal 2015.
Il principale indicatore azionario di Shanghai ha registrato la sua chiusura più forte in 10 anni lunedì, sostenuto dal ritorno di capitali locali nelle azioni mentre i segnali di un distensione dei legami commerciali con gli Stati Uniti hanno migliorato il sentiment.
L'Indice Composito della Borsa di Shanghai è salito dello 0,9% chiudendo a 3.728, il livello di chiusura più alto da agosto 2015, secondo i dati di Bloomberg.
Il traguardo sigilla un rimbalzo del 20% dal crollo di aprile seguito ai dazi generalizzati annunciati dal presidente Donald Trump. Trump ha esteso una tregua sui dazi con la Cina la scorsa settimana, dando agli investitori un'altra ragione per rientrare nelle azioni.
Gli investitori cinesi sulle azioni intensificano l'attività
Gran parte degli acquisti è arrivata da piccoli investitori che hanno accumulato risparmi vicini ai massimi storici e stanno spostando contanti dai bond. Molti di questi investitori sono stati bruciati un decennio fa, quando un crollo improvviso ha portato Pechino a deployare fondi statali per stabilizzare i prezzi, lasciando una cicatrice duratura.
Da allora, ci sono stati diversi rally di breve durata. Nell'ultimo decennio, le azioni cinesi onshore hanno seguito gli indici negli Stati Uniti, in Asia e persino in Europa, a lungo considerati un punto debole per i selezionatori di azioni. I gestori di fondi all'interno della Cina dicono che l'ultimo rialzo sembra meglio supportato, citando l'interesse per l'intelligenza artificiale e i passi delle autorità per supportare la crescita.
“Siamo fiduciosi che questo rally abbia gambe”, ha detto Wang Huan, un gestore di fondi presso Shanghai Zige Investment Management Co. Ltd., puntando sull'abbondanza di contanti nel sistema, sui movimenti per frenare le guerre dei prezzi e sulle speranze che l'economia stia trovando un pavimento.
Un altro driver è la rotazione fuori dal reddito fisso. Gli investitori hanno abbassato le aspettative per un ampio allentamento monetario e stanno reagendo alla decisione di Pechino di riavviare le tasse sugli interessi guadagnati dai bond governativi e dai titoli emessi dalle istituzioni finanziarie.
Il rendimento dei bond governativi cinesi a 10 anni è salito di quattro punti base allo 1,78% lunedì, mentre il rendimento a 30 anni era di circa sei punti base più alto al 2,11%. I futures sui bond a 30 anni hanno registrato il calo più ripido da marzo. L'ultimo rapporto sulla politica monetaria della banca centrale ha anche segnalato che i funzionari non hanno fretta di fornire stimoli aggressivi.
Il mercato è ancora al di sotto dei massimi precedenti
Anche con il rimbalzo, il Shanghai Composite rimane ben al di sotto dei livelli raggiunti durante il boom del 2015, quando gli acquisti alimentati dalla leva finanziaria hanno spinto l'indice fino a 5.166 prima dello scoppio della bolla. Il massimo storico dell'indice è stato stabilito nell'ottobre 2007.
Il sollievo sul fronte commerciale ha anche cambiato il tono rispetto a pochi mesi fa, quando le paure di un confronto lungo e costoso tra le due più grandi economie del mondo scuotevano i mercati globali. Il rimbalzo in Cina fa parte di un rialzo più ampio. Le azioni negli Stati Uniti e in Indonesia hanno stabilito nuovi massimi la scorsa settimana, aiutando un indicatore MSCI delle azioni globali a salire a un record.
L'attività di trading sulla terraferma è aumentata con il movimento al rialzo. Il volume di scambio sugli scambi di Shanghai e Shenzhen ha superato i 2,7 trilioni di yuan ($376 miliardi) lunedì, il secondo più alto nella storia dopo un picco l'8 ottobre, mostrano i dati di Bloomberg.
L'umore propenso al rischio si è riversato anche oltre confine: gli investitori della terraferma hanno acquistato un record di HK $35,9 miliardi ($4,6 miliardi) di azioni di Hong Kong venerdì.
La leva finanziaria sta aumentando anche essa. I prestiti utilizzati per acquistare azioni sono aumentati, con il debito marginale la scorsa settimana che ha raggiunto il livello più alto dal 2015 e ora si attesta circa il 10% al di sotto del suo massimo storico.
Gli aggiustamenti di policy stanno anche incanalando i fondi verso le azioni domestiche. Le autorità hanno inasprito l'applicazione delle tasse sui profitti dalle operazioni di azioni estere e annunciato sussidi per i pagamenti degli interessi sui prestiti al consumo personali idonei.
Fino ad ora quest'anno, il Shanghai Composite è salito dell'11%, superando l'indice CSI 300, che è salito di circa l'8%.
Una quota più pesante di azioni bancarie dalle forti performance nell'indice di Shanghai ha aiutato quel vantaggio, sostenuto dagli acquisti da fondi assicurativi. Investitori e manager ora osservano se il mix di umore migliore, segnali di policy più stretti nei bond e supporto ufficiale costante possa mantenere il rally in corso.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuisce al team di notizie di Cryptopolitan, dotata di una laurea in Studi dei Media. Noor si occupa di notizie su blockchain, criptovalute, intelligenza artificiale, Big Tech, mercati EV, economia globale e cambiamenti nelle politiche governative. Sta seguendo studi di marketing per connettersi con un pubblico globale.
