中国株価指数は10年ぶりの高値で終了

上海の主要株価指数は月曜日、米国との貿易関係の緩和の兆候がtronメントを改善し、地元の資金が再び株式に流入したことで上昇し、10年ぶりの高値で引けた。.

ブルームバーグのデータによると、上海証券取引所の総合指数は0.9％上昇して3,728で取引を終え、2015年8月以来の高値となった。.

が発表した大規模な米国関税導入後の4月の下落から20%の回復を確定させたdent 。トランプ大統領は 関税休戦 、投資家が株式市場に戻る新たな理由となった。

中国株式投資家の活動が拡大

債券購入の大部分は、過去最高水準に近い貯蓄を積み上げ、債券から cash 引き揚げている個人投資家によるものだ。こうした投資家の多くは10年前、急激な株価暴落を受けて中国政府が物価安定のために国営ファンドを投入した際に痛手を負い、その後も消えない傷跡を残している。.

それ以来、短命な上昇局面が何度かありました。過去10年間、中国本土の株価は米国、アジア全域、そして長らく銘柄選択の弱点とされてきた欧州の株価指数をさえ下回ってきました。中国国内のファンドマネージャーたちは、最近の上昇は 人工知能（AI）への関心 と当局による成長支援策を理由に、より支えられているようだと述べています。

上海紫格投資管理のファンドマネジャー、ワン・フアン氏は、システム内の潤沢な cash や価格競争抑制の動きを指摘し、経済が底値に達しつつあるとの期待dent 示し、「この上昇は持続すると確信している」と述べた。.

もう一つの要因は、債券からの資金流出だ。投資家は大規模な金融緩和への期待を低下させており、中国政府が国債や金融機関が発行する証券の利子への課税を再開する決定に反応している。.

中国10年国債利回りは月曜日に4ベーシスポイント上昇し1.78%となり、30年国債利回りは約6ベーシスポイント上昇し2.11%となった。30年国債先物は3月以来の大幅な下落を記録した。人民銀行の最新の金融政策報告書は、当局が積極的な景気刺激策の実施を急いでいないことを示唆している。.

市場は依然として過去の高値を下回っている

反発局面を迎えたとはいえ、上海総合指数は2015年のバブル期に記録した水準を依然として大きく下回っている。当時、レバレッジを駆使した買いによって指数は5,166ポイントまで上昇したが、その後バブルは崩壊した。同指数の過去最高値は2007年10月に記録された。

貿易をめぐる安堵感 も、わずか数カ月前とは様相が一変した。当時は、世界最大の経済大国である米中間の長期にわたる高額な対立への懸念が、世界の市場を揺るがしていた。中国株の反発は、より広範な上昇トレンドの一部である。先週、米国とインドネシアの株式市場は史上最高値を更新し、MSCIの世界株式指数も過去最高値に上昇した。

中国本土の取引活動は、株価上昇に伴い急増している。ブルームバーグのデータによると、上海と深センの両取引所の取引高は月曜日に2兆7000億元（3760億ドル）を超え、10月8日のピークに次ぐ過去2番目の規模となった。.

リスク回避ムードは香港にも波及し、中国本土の投資家は金曜日に過去最高の359億香港ドル（46億ドル）相当の香港株を購入した。.

レバレッジも上昇している。株式購入に使われるローンは急増しており、先週の信用取引の負債は2015年以来の高水準に達し、現在は過去最高値を約10%下回っている。.

政策調整により、資金は国内株式へと流れ込んでいる。当局は海外株式取引による利益への課税を強化し、対象となる個人向け消費者ローンの利子支払いに対する補助金を発表した。.

今年これまでのところ、上海総合指数は11％上昇しており、約8％上昇しているCSI300指数を上回っている。.

上海指数における好調な銀行株の比率tronと保険ファンドの買いが、この上昇を支えている。投資家や運用担当者は、景況感の改善、債券市場における政策金利の引き締めシグナル、そして政府による安定した支援の組み合わせが、この上昇を持続させることができるかどうかを見守っている。.