Китай планирует bailout на $1 трлн для погашения долгов местных правительств перед частными компаниями

Китай готовит масштабный bailout для погашения более $1 трлн неоплаченных счетов, которые местные правительства должны частным компаниям, сообщает Bloomberg.

План предполагает привлечение Китайского банка развития и других государственных кредиторов для финансирования местных властей, чтобы они могли наконец погасить огромные задолженности перед подрядчиками, поставщиками и фирмами, связанными с государством. Это перенесет долг в банковский сектор, пока Пекин пытается снизить давление на частную экономику.

Чиновники планируют выпустить первую фазу этой очистки на сумму 1 триллион юаней (около $140 млрд), при этом все расчеты должны быть завершены к 2027 году.

Задержанные платежи стали центральной проблемой после того, как председатель Си Цзиньпин поднял тревогу в феврале, выступление которого позже было опубликовано в открытом доступе.

Си заявил, что давно просроченные задолженности вредят бизнесу и обществу, добавив, что эти долги могут «парализовать» компании и подорвать доверие к местным властям. Это предупреждение вызвала придало срочности ключевым министерствам и банкам для быстрого поиска решения.

Банкам предписано выдавать кредиты несмотря на рост плохих долгов

За последние несколько месяцев высшие регуляторы Китая предписали крупным банкам помочь финансировать погашение долгов, даже если кредиты сопряжены с риском. Банкам было поручено предоставлять краткосрочные деньги местным правительствам не напрямую, а через находящиеся под их контролем государственные фирмы, которые должны деньги частным компаниям.

Хотя эти долги официально не числятся в балансе местных правительств, они все равно несут за них ответственность, поскольку гарантируют фирмы, стоящие за долгом.

Это создает проблемы для банкиров, которые уже борются за защиту своих марж. Эти кредиторы, особенно пять крупнейших коммерческих банков, годами сталкиваются с ростом дефолтов.

Только в первой половине этого года они отложили 3,51 триллиона юаней на покрытие ожидаемых убытков по кредитам. Это почти на 6% больше, чем на конец прошлого года. В то же время их прибыль была раздавлена годами государственного давления с целью выдачи кредитов под низкие проценты для поддержания движения экономики.

Человек, знакомый с внутренними обсуждениями в банках, сказал, что банкиры обеспокоены новыми приказами. Они просят защиты от регуляторов на случай, если bailout-кредиты станут плохими. Без страховки некоторые боятся, что их будут считать ответственными за будущие дефолты.

Уровень долга достиг 10 трлн юаней, начинаются продажи облигаций

Давид Ли Даокуй, экономист, оценивает, что субъекты, связанные с местными правительствами, теперь должны 10 триллионов юанях, или около $1.4 трлн, как компаниям, так и государственным служащим. 

Этот долг равен 7% ВВП Китая за прошлый год. Это показывает, насколько глубоко распространился финансовый гниль, не только между правительствами и банками, но и в зарплатных ведомостях и основных услугах страны.

Чтобы облегчить нагрузку, Caitong Securities Co. сообщила, что правительство может выпустить 200 млрд юаней специальных облигаций в этом году. Эти средства помогут покрыть просроченные платежи через проекты по резервированию земли и строительству.

Но одних только продаж облигаций недостаточно для решения проблемы. Правительство в основном полагается на банки, даже если они не хотят этого делать. Реальная нагрузка, как и прежде, перекладывается с сломанных местных правительств на национальных кредиторов.

И на этот счет счет оплачивается еще большим долгом. Сработает ли это или нет, пока неясно, но у Китая заканчивается время и терпение.