China planeja resgate de US$ 1 trilhão em atrasados de governos locais para empresas privadas

A China está preparando um grande resgate para limpar mais de US$ 1 trilhão em contas não pagas que os governos locais devem a empresas privadas, de acordo com a Bloomberg.

O plano envolve obter do Banco de Desenvolvimento da China e outros credores apoiados pelo Estado que financiem as autoridades locais para que estas possam finalmente liquidar enormes atrasos ligados a empreiteiros, fornecedores e empresas ligadas ao Estado. Isto empurrará o risco de dívida mais para dentro do setor bancário, enquanto Pequim tenta aliviar a pressão sobre a economia privada.

Os funcionários planeiam lançar a primeira fase desta limpeza com 1 trilião de yuans, cerca de 140 mil milhões de dólares, com tudo o que deve ser liquidado até 2027.

Os pagamentos atrasados tornaram-se uma questão central após o Presidente Xi Jinping ter levantado alarmes num discurso de fevereiro, que mais tarde foi divulgado ao público.

Xi disse que os atrasos há muito devidos estavam a prejudicar as empresas e a sociedade, acrescentando que estas dívidas poderiam “paralisar” as empresas e enfraquecer a confiança nas autoridades locais. Esse aviso desencadeou urgência entre os ministérios-chave e os bancos para encontrar uma solução, rapidamente.

Bancos instruídos a emprestar apesar do aumento de créditos defeituosos

Nos últimos meses, os principais reguladores da China disseram aos grandes bancos para ajudarem a financiar os pagamentos, mesmo que os empréstimos venham com risco. Os bancos foram direcionados a fornecer dinheiro a curto prazo aos governos locais, não diretamente, mas às empresas apoiadas pelo governo sob a sua alçada que devem dinheiro a empresas privadas.

Embora essas dívidas não estejam oficialmente nos livros dos governos locais, eles são ainda assim responsáveis por cobri-las, uma vez que garantem as empresas por trás da dívida.

Isso está a criar problemas para os banqueiros que já estão a lutar para proteger as suas margens. Estes credores, especialmente os cinco maiores bancos comerciais, têm lidado com aumentos de incumprimentos há anos.

Apenas no primeiro semestre deste ano, reservaram 3,51 triliões de yuans para cobrir perdas de empréstimos esperadas. Isso representa um aumento de quase 6% em relação ao final do ano passado. Ao mesmo tempo, os seus lucros foram esmagados por anos de pressão estatal para emitir empréstimos a juros baixos para manter a economia em movimento.

Uma pessoa familiarizada com as discussões internas dos bancos disse que os banqueiros estão inquietos com as novas ordens. Estão a pedir proteção aos reguladores, caso os empréstimos de resgate se tornem defeituosos. Sem uma rede de segurança, alguns temem que sejam considerados responsáveis por futuros incumprimentos.

Os níveis de dívida atingem 10 triliões de yuans com o início das vendas de obrigações

David Li Daokui, um economista, estima que as entidades relacionadas com o governo local devam agora 10 triliões yuan, ou cerca de $1.4 triliões, tanto a empresas como a funcionários públicos. 

Essa dívida equivale a 7% do PIB da China do ano passado. Isto mostra o quão longe a podridão financeira se espalhou, não apenas entre governos e bancos, mas também nos salários e nos serviços essenciais do país.

Para aliviar o fardo, a Caitong Securities Co. relatou que o governo pode emitir 200 mil milhões de yuans em obrigações especiais este ano. Estes fundos ajudarão a cobrir pagamentos atrasados através de projetos de reserva de terras e construção.

Mas as vendas de obrigações por si só não resolverão o problema. O governo está a contar principalmente com os bancos para intervir, mesmo que não queiram. O verdadeiro fardo, mais uma vez, está a ser transferido de governos locais falhados para credores nacionais.

E desta vez, a conta está a ser paga com ainda mais dívida. Se funcionará ou não ainda é incerto, mas a China está a ficar sem tempo e sem paciência.