La Cina pianifica un salvataggio di 1.000 miliardi di dollari di arretrati degli enti locali verso le aziende private

Secondo Bloomberg, la Cina sta preparando un importante piano di salvataggio per saldare oltre 1.000 miliardi di dollari di fatture non pagate che gli enti locali devono alle aziende private.

Il piano prevede che la China Development Bank e altri istituti di credito statali finanzino le autorità locali in modo che possano finalmente rimborsare gli ingenti arretrati legati adtrac, fornitori e aziende collegate allo Stato. Ciò spingerà il rischio di debito più in profondità nel settore bancario, mentre Pechino cerca di allentare la pressione sull'economia privata.

Le autorità prevedono di avviare la prima fase di questa bonifica con uno stanziamento di 1 trilione di yuan, circa 140 miliardi di dollari, e di risolvere il problema entro il 2027.

I ritardi nei pagamenti sono diventati una questione centrale dopo che ildent Xi Jinping ha lanciato l'allarme in un discorso di febbraio, poi reso pubblico.

Xi ha affermato che gli arretrati accumulati da tempo stavano danneggiando le imprese e la società, aggiungendo che questi debiti avrebbero potuto "paralizzareripplele aziende e indebolire la fiducia nelle autorità locali. Tale avvertimento ha spinto i ministeri e le banche chiave a cercare rapidamente una soluzione.

Le banche sono invitate a prestare nonostante l'aumento dei crediti inesigibili

Negli ultimi mesi, le principali autorità di regolamentazione cinesi hanno chiesto alle principali banche di contribuire al finanziamento dei rimborsi, anche se i prestiti comportano rischi. Alle banche è stato ordinato di fornire cash a breve termine agli enti locali, non direttamente, ma alle imprese sostenute dal governo che, sotto la loro responsabilità, hanno debiti con aziende private.

Anche se questi debiti non sono ufficialmente nei libri contabili degli enti locali, questi ultimi sono comunque tenuti a coprirli, poiché garantiscono le aziende che li hanno concessi.

Ciò sta creando problemi alle banche che già faticano a proteggere i propri margini. Questi istituti di credito, in particolare le cinque principali banche commerciali, sono alle prese con un aumento dei default da anni.

Solo nella prima metà di quest'anno, hanno accantonato 3,51 trilioni di yuan per coprire le perdite previste sui prestiti. Si tratta di un aumento di quasi il 6% rispetto alla fine dello scorso anno. Allo stesso tempo, i loro profitti sono stati schiacciati da anni di pressioni statali per l'erogazione di prestiti a basso tasso di interesse per mantenere l'economia in movimento.

Una persona a conoscenza delle discussioni interne alle banche ha affermato che i banchieri sono preoccupati per i nuovi ordini. Chiedono protezione alle autorità di regolamentazione, nel caso in cui i prestiti di salvataggio vadano a male. Senza una rete di sicurezza, alcuni temono di essere ritenuti responsabili di futuri default.

I livelli del debito raggiungono i 10 trilioni di yuan con l'inizio delle vendite obbligazionarie

L'economista David Li Daokui stima che le entità collegate agli enti locali debbano ora 10 trilioni di yuan, ovvero circa 1,4 trilioni di dollari, sia alle aziende che ai funzionari pubblici. 

Quel debito equivale al 7% del PIL cinese dell'anno scorso. Questo dimostra quanto il marciume finanziario si sia diffuso, non solo tra governi e banche, ma anche nei salari e nei servizi essenziali del Paese.

Per alleggerire il carico, la Caitong Securities Co. ha riferito che il governo potrebbe emettere 200 miliardi di yuan in obbligazioni speciali quest'anno. Questi fondi contribuiranno a coprire i pagamenti in ritardo attraverso la riserva fondiaria e progetti di costruzione.

Ma le vendite di obbligazioni da sole non risolveranno il problema. Il governo si affida principalmente all'intervento delle banche, anche se non vogliono farlo. Il vero onere, ancora una volta, si sta spostando dalle amministrazioni locali in difficoltà agli istituti di credito nazionali.

E questa volta, il conto viene pagato con un debito ancora maggiore. Se funzionerà o meno non è ancora chiaro, ma la Cina sta esaurendo il tempo e la pazienza.