中国、民間企業への地方政府の滞納金1兆ドルの救済計画

ブルームバーグによると、中国は民間企業が地方政府から未払いの請求書を受け取っている1兆ドル以上の滞納金を解消するための大規模な救済準備を進めています。

この計画には、中国開発銀行や他の国営支援の貸し手を通じて地方自治体に資金を提供させ、請負業者、サプライヤー、国営関連企業に関連する膨大な遅延支払いを最終的に返済させることが含まれます。これにより、北京は民間経済への圧力を緩和しようとする一方で、債務リスクを銀行セクターのより深い部分に押し付けます。

当局者は、1兆元（約1,400億ドル）でこのクリーンアップの第一段階をロールアウトする計画で、すべて2027年までに決済される予定です。

遅延支払いは、習近平国家主席が2月の演説で警鐘を鳴らし、後に一般公開された後、中心的な問題となりました。

習氏は、長年滞納している支払いが企業や社会に損害を与えていると述べ、これらの債務が企業を「麻痺」させ、地方当局への信頼を弱める可能性があると付け加えました。その警告 引き金となりました 主要な省庁や銀行に、迅速な解決策を見つけるための緊急性を促しました。

不良債権の増加にもかかわらず銀行に融資を指示

過去数ヶ月間、中国のトップ規制当局は、リスクを伴う融資であっても、主要銀行が返済の資金調達を支援するよう指示しました。銀行は、地方自治体に直接ではなく、民間企業に債務を負うその傘下の国営支援企業に短期現金を提供するよう指示されています。

これらの債務は公式には地方自治体の帳簿に乗っていませんが、債務を負う企業の保証人であるため、地方自治体は依然としてそれらをカバーする責任を負っています。

これは、すでにマージンを保護することに struggle している銀行家にとって問題を生み出しています。これらの貸し手、特に大手商業銀行5行は、長年にわたり増加するデフォルトに対処してきました。

今年上半期だけで、彼らは予想されるローン損失をカバーするために3兆5,100億元を積み立てました。これは昨年終了時のほぼ6%増です。同時に、彼らの利益は、経済を動かすために低金利融資を発行するよう国から長年圧力を受け続けた結果、押しつぶされています。

銀行の内部議論に精通した人物は、銀行家が新しい命令について不安を感じていると語りました。彼らは、救済融資が悪化した場合に備えて規制当局からの保護を求めています。セーフティネットがない場合、一部の銀行家は将来のデフォルトに対して責任を負わされることを恐れています。

債券販売開始とともに債務水準が10兆元に到達

経済学者の李大魁氏は、地方政府関連のエンティティが現在、企業や公務員に対して10兆元 元通貨, または約1.4兆ドルを借入していると推定しています。 

この債務は昨年中国のGDPの7%に相当します。これは、金融の腐敗が政府と銀行の間だけでなく、給与や国の中核サービスにもどれほど広がっているかを示しています。

負担を軽減するために、Caitong Securities Co.は、政府が今年2,000億元の特別債券を発行する可能性があると報告しました。これらの資金は、土地備蓄や建設プロジェクトを通じて遅延支払いをカバーするのに役立ちます。

しかし、債券販売だけでは問題は解決しません。政府は、銀行が望まなくても介入することを主に依存しています。実際の負担は、再び壊れた地方自治体から国立の貸し手にシフトしています。

そして今回は、さらに多くの債務で請求書が支払われています。それが機能するかどうかは依然として不明ですが、中国は時間と忍耐が尽きつつあります。