La Chine prévoit un sauvetage de 1 000 milliards de dollars d'arriérés des gouvernements locaux envers les entreprises privées

La Chine prépare un sauvetage majeur pour effacer plus de 1 000 milliards de dollars de factures impayées que les gouvernements locaux doivent aux entreprises privées, selon Bloomberg.

Le plan implique d'obtenir que la Banque de développement de Chine et d'autres prêteurs soutenus par l'État financent les autorités locales afin qu'elles puissent enfin rembourser d'énormes arriérés liés aux entrepreneurs, aux fournisseurs et aux entreprises liées à l'État. Cela poussera le risque de dette plus profondément dans le secteur bancaire, tandis que Pékin tente d'alléger la pression sur l'économie privée.

Les fonctionnaires prévoient de déployer la première phase de ce nettoyage avec 1 000 milliards de yuans, soit environ 140 milliards de dollars, avec tout ce qui est censé être réglé d'ici 2027.

Les paiements retardés sont devenus une question centrale après que le président Xi Jinping a lancé l'alarme lors d'un discours en février, qui a ensuite été rendu public.

Xi a déclaré que les arriérés longtemps en retard nuisaient aux entreprises et à la société, ajoutant que ces dettes pourraient « paralyser » les entreprises et affaiblir la confiance dans les autorités locales. Cet avertissement déclenché a créé une urgence au sein des ministères clés et des banques pour trouver une solution rapidement.

Les banques sont invitées à prêter malgré la hausse des prêts non performants

Au cours des derniers mois, les principaux régulateurs de Chine ont demandé aux grandes banques d'aider à financer les remboursements, même si les prêts comportent des risques. Les banques ont été dirigées pour fournir des liquidités à court terme aux gouvernements locaux, non pas directement, mais aux entreprises soutenues par le gouvernement qui leur sont liées et qui doivent de l'argent aux entreprises privées.

Même si ces dettes ne figurent pas officiellement dans les livres des gouvernements locaux, ils restent responsables de leur couverture, car ils garantissent les entreprises derrière la dette.

Cela crée des problèmes pour les banquiers qui luttent déjà pour protéger leurs marges. Ces prêteurs, en particulier les cinq grandes banques commerciales, font face à des défauts de paiement croissants depuis des années.

Rien que lors du premier semestre de cette année, ils ont mis de côté 3,51 billions de yuans pour couvrir les pertes de prêt attendues. Cela représente une augmentation de près de 6 % par rapport à la fin de l'année dernière. En même temps, leurs profits ont été broyés par des années de pression de l'État pour émettre des prêts à faible taux d'intérêt afin de maintenir l'économie en mouvement.

Une personne familiarisée avec les discussions internes des banques a déclaré que les banquiers sont inquiets face aux nouveaux ordres. Ils demandent une protection aux régulateurs, au cas où les prêts de sauvetage deviendraient mauvais. Sans filet de sécurité, certains craignent d'être tenus responsables des défauts futurs.

Les niveaux de dette atteignent 10 billions de yuans alors que les ventes d'obligations commencent

David Li Daokui, un économiste, estime que les entités liées aux gouvernements locaux doivent désormais 10 billions yuan, soit environ $1.4 billions, aux entreprises et aux fonctionnaires. 

Cette dette représente 7 % du PIB de la Chine l'année dernière. Cela montre jusqu'où la pourriture financière s'est propagée, non seulement entre les gouvernements et les banques, mais aussi dans les payrolls et les services essentiels du pays.

Pour alléger la charge, Caitong Securities Co. a rapporté que le gouvernement pourrait émettre 200 milliards de yuans d'obligations spéciales cette année. Ces fonds aideront à couvrir les paiements en retard liés aux projets de réserve foncière et de construction.

Mais les ventes d'obligations seules ne résoudront pas le problème. Le gouvernement compte principalement sur les banques pour intervenir, même s'elles ne le souhaitent pas. La véritable charge, une fois de plus, est transférée des gouvernements locaux défaillants aux prêteurs nationaux.

Et cette fois, la facture est payée avec encore plus de dette. Que cela fonctionne ou non reste incertain, mais la Chine manque de temps et de patience.