China planea un rescate de 1 billón de dólares en adeudos de gobiernos locales a empresas privadas

China está preparando un importante rescate para saldar más de 1 billón de dólares en facturas impagas que los gobiernos locales deben a empresas privadas, según Bloomberg.

El plan implica que el Banco de Desarrollo de China y otros prestamistas respaldados por el estado financien a las autoridades locales para que puedan pagar finalmente los enormes retrasos asociados a contratistas, proveedores y empresas vinculadas al estado. Esto empujará el riesgo de deuda más profundamente hacia el sector bancario, mientras Pekín intenta aliviar la presión sobre la economía privada.

Los funcionarios planean lanzar la primera fase de esta limpieza con 1 billón de yuanes, alrededor de 140.000 millones de dólares, con todo lo cual se espera que se liquide para 2027.

Los pagos retrasados se convirtieron en un tema central después de que el presidente Xi Jinping alertara sobre ello en un discurso de febrero, que luego se hizo público.

Xi dijo que los adeudos acumulados durante mucho tiempo estaban perjudicando a las empresas y a la sociedad, añadiendo que estas deudas podrían «paralizar» a las empresas y debilitar la confianza en las autoridades locales. Esa advertencia desencadenó urgencia entre los ministerios clave y los bancos para encontrar una solución rápidamente.

Se ordena a los bancos que presten a pesar del aumento de los préstamos morosos

Durante los últimos meses, los principales reguladores de China han ordenado a los grandes bancos que ayuden a financiar los pagos, incluso si los préstamos conllevan riesgo. Se ha dirigido a los bancos a proporcionar efectivo a corto plazo a los gobiernos locales, no directamente, sino a las empresas respaldadas por el gobierno bajo su jurisdicción que deben dinero a empresas privadas.

Aunque esas deudas no figuran oficialmente en los libros de los gobiernos locales, siguen siendo responsables de cubrirlas, ya que garantizan a las empresas detrás de la deuda.

Esto está creando problemas para los banqueros que ya luchan por proteger sus márgenes. Estos prestamistas, especialmente los cinco principales bancos comerciales, han estado lidiando con un aumento de impagos durante años.

Solo en la primera mitad de este año, han reservado 3,51 billones de yuanes para cubrir las pérdidas esperadas de préstamos. Esto representa un aumento de casi el 6% desde finales del año pasado. Al mismo tiempo, sus beneficios han sido aplastados por años de presión estatal para emitir préstamos a bajo interés para mantener la economía en movimiento.

Una persona familiarizada con las discusiones internas de los bancos dijo que los banqueros están inquietos por las nuevas órdenes. Están pidiendo protección a los reguladores, en caso de que los préstamos del rescate se vuelvan malos. Sin una red de seguridad, algunos temen que se les considere responsables de futuros impagos.

Los niveles de deuda alcanzan los 10 billones de yuanes mientras comienzan las ventas de bonos

David Li Daokui, un economista, estima que las entidades relacionadas con los gobiernos locales ahora deben 10 billones yuan, o aproximadamente 1.4 billones de dólares, tanto a empresas como a funcionarios públicos. 

Esa deuda equivale al 7% del PIB de China del año pasado. Esto muestra hasta qué punto se ha extendido la podredumbre financiera, no solo entre gobiernos y bancos, sino también en las nóminas y los servicios básicos del país.

Para aliviar la carga, Caitong Securities Co. informó que el gobierno podría emitir 200.000 millones de yuanes en bonos especiales este año. Estos fondos ayudarán a cubrir los pagos atrasados a través de proyectos de reserva de tierras y construcción.

Pero las ventas de bonos por sí solas no resolverán el problema. El gobierno está confiando principalmente en que los bancos intervengan, incluso si no quieren hacerlo. La verdadera carga, una vez más, se está trasladando de los gobiernos locales fallidos a los prestamistas nacionales.

Y esta vez, la factura se está pagando con aún más deuda. Si funciona o no sigue sin estar claro, pero China se está quedando sin tiempo y sin paciencia.