CFTC предупреждает о нарушениях при инсайдерской торговле, так как JPMorgan и Paradigm рассматривают возможности на рынках предсказаний

Бум рынков предсказаний привлекает некоторые из самых крупных имен на Уолл-стрит, и это привлекает внимание федеральных правоохранительных органов. 

Американский главный регулятор товарных рынков, Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), через выступление своего директора по правоприменению, предупредила индустрию во вторник, что законы об инсайдерской торговле применяются на рынках предсказаний, прямо опровергая растущее предположение в секторе. 

Предупреждение поступает на фоне того, как JPMorgan Chase намекнул, что рассматривает потенциальный вход в это пространство, а крипто-венчурная фирма Paradigm, как сообщается, разрабатывает выделенный торговый терминал для профессионалов рынков предсказаний.

Почему CFTC предупреждает рынки предсказаний?

Дэвид Миллер, директор CFTC по правоприменению, использовал выступление в Школе права Нью-Йоркского университета во вторник, чтобы донести четкое сообщение до индустрии.

Миллер сказал: «К сожалению, существует миф в основных средствах массовой информации и социальных сетях о том, что инсайдерская торговля не применяется на рынках предсказаний». На что он добавил: «Это неверно».

Миллер четко изложил, что положения Закона о товарных биржах о борьбе с мошенничеством в полной мере применяются к контрактам на события рынков предсказаний, которые CFTC классифицирует как свопы. Теория присвоения инсайдерской информации, согласно которой ответственность наступает, когда трейдер использует существенную неподтвержденную информацию в нарушение долга доверия или конфиденциальности, является действующей правовой основой.

Позиция CFTC следует за февральским консультативным уведомлением о правоприменении выпущенным после двух дел на Kalshi, связанных с misuse неподтвержденной информации, одно из которых касалось политического кандидата, который торговал на основе своей собственной кандидатуры, а второе — сотрудника YouTube-канала MrBeast, который торговал на основе инсайдерской информации о результатах работы канала. 

Миллер выделил контракты на травмы в спорте, сделки государственных сотрудников с использованием неподтвержденной информации и действия любого лица, подпадающего под соглашение о конфиденциальности на рабочем месте, как области повышенного беспокойства.

Входят ли JPMorgan и Goldman Sachs на рынки предсказаний?

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон поделиться инсайтами о том, над чем работает банк, в интервью CBS News. Он говорил о том, как рынки предсказаний переместились с периферии финансов в поле зрения самых старших руководителей индустрии. 

Глава JPMorgan сказал, что «возможно, однажды мы сделаем что-то подобное», исключив спорт и политику как категории, в которые банк не будет входить. «Есть много вещей, которые мы не будем делать», — сказал он. «И, очевидно, у нас есть строгие правила вокруг инсайдерской информации».

Когда его спросили, считает ли он, что рынки предсказаний больше связаны с азартными играми или если они являются инвестицией, Даймон сказал: «Я думаю, что в большинстве случаев это больше похоже на азартные игры. Но есть области, где можно сказать: „Нет, это инвестиции“. Вы глубоко разбираетесь в вопросе. Вы принимаете другую сторону ставки. И вы думаете, что знаете лучше, чем другой человек». 

JPMorgan также пересматривает внутренние руководящие принципы, регулирующие взаимодействие его сотрудников с существующими платформами, такими как Kalshi и Polymarket.

В январе генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон сказал, что они изучают рынки предсказаний на предмет возможностей, добавив, что ведут переговоры с руководством двух крупных фирм рынков предсказаний, чтобы узнать больше.

Торговый терминал Paradigm может изменить конкурентную картину

Крипто-венчурная фирма Paradigm принимает более активный подход. Компания разрабатывает торговый терминал для рынков предсказаний направленный на профессиональных трейдеров и маркет-мейкеров, под руководством партнера Арджуна Баджаджи, который работает над проектом с конца 2025 года.

Paradigm, крупный инвестор в Kalshi, как сообщается, присоединилась к трем раундам финансирования в 2025 году.

Однако то, над чем она сказала, что работает, — это создание внутреннего стола маркет-мейкинга на рынках предсказаний. Она сказала, что работает с исследователями над целесообразностью создания индексов рынков предсказаний, инструментов, которые объединяли бы несколько контрактов на события в один торгуемый пакет, аналогично тому, как S&P 500 агрегирует акции 500 компаний. 

Paradigm уже начала собирать данные предсказательных рынков для публичного дашборда. Издание Fortune со ссылкой на осведомленные источники сообщило, что стартап Paradigm не конкурирует с платформой Kalshi.

Проект терминала Paradigm является частью поворота венчурной фирмы в сторону деятельности за пределами криптоиндустрии. Сообщается, что фирма собирает до $1,5 млрд на новый фонд, охватывающий искусственный интеллект и робототехнику.

CFTC выпустила предварительное уведомление о предлагаемых правилах 12 марта, призвав общественность высказать свое мнение о том, как регулировать деривативы на событийные контракты. Возможно, впереди нас ждут более четкие правила, но пока как компании, рассматривающие возможность выхода на рынок, так и уже активно торгующие трейдеры не сомневаются: эпоха регуляторной неопределенности подходит к концу.