Функция или уязвимость: Polymarket наконец отвечает на дебаты о торговле инсайдерской информацией

Платформа предсказательных рынков Polymarket объявила об обновлении правил обеспечения целостности рынка на своей DeFi-платформе и в США, где биржа регулируется Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC).

Последние правила можно найти в условиях использования ее DeFi-платформы и в своде правил Polymarket U.S., и они расширяют требования, регулирующие торговлю инсайдерской информацией и манипулирование рынком на ее платформе. 

Однако вопрос, который волнует некоторых, заключается в том, меняют ли новые правила что-то на практике.

Что именно запретила Polymarket?

Корпоративные обновленные правила определяют три категории запрещенного поведения. В них говорится, что трейдеры не могут действовать на основе конфиденциальной информации, если это нарушает существующую обязанность доверия или конфиденциальности перед другой стороной. 

Они не могут торговать на основе советов, полученных от лиц, которые сами были связаны такой обязанностью. 

И наконец, тем, кто находится в положениях, достаточных для влияния на исход события (например, политическому кандидату, делающему ставки на собственный результат), это прямо запрещено.

"Рынки процветают благодаря ясности", — сказал Нил Кумар, главный юридический офицер Polymarket. "Эти улучшения правил делают наши ожидания абсолютно понятными для каждого участника на обеих платформах".

На DeFi-платформе Polymarket все транзакции выполняются в блокчейне Polygon и публично доступны в ончейн-данных, обеспечивая уровень встроенной прозрачности. 

Polymarket может заблокировать адреса кошельков и передать дела в правоохранительные органы. Санкции на ее платформе в США могут включать штрафы, приостановку или прекращение действия аккаунта, а также передачу дела регуляторам.

Что побудило Polymarket действовать именно сейчас?

Хотя обновленные правила уделяют больше внимания защите пользователей, Polymarket пришла к этому решению не без внешнего давления, вызванного спорными действиями на ее платформе, и растущими дискуссиями среди регуляторов, стремящихся ограничить излишки предсказательных рынков.

Заметное событие, вызвавшее настороженность и побудившее регуляторов присмотреться к рынку ближе, произошло в январе 2026 года после того, как президент США Дональд Трамп убрал с поста лидера Венесуэлы Николаса Мадуро.

Новооткрытый аккаунт на Polymarket сделал ставку на 32 000 долларов США на то, что Мадуро будет отстранен от власти до конца месяца, за несколько часов до того, как американские силы задержали его. Этот аккаунт заработал более 430 000 долларов США на этой ставке.

Многие аналитики сказали, что это все признаки сделки, совершенной на основе инсайдерской информации.

Месяц спустя израильские власти предъявили обвинения двум людям по подозрению в использовании секретной военной информации для ставок на Polymarket перед атаками на Иран.

Платформа-конкурент Kalshi раскрыла свои первые публичные меры принуждения в тот же период, приостановив деятельность видеомонтажера MrBeast, который торговал на основе нераскрытой информации о контенте стримера. 

Kalshi также оштрафовала и заблокировала аккаунт кандидата в губернаторы Калифорнии, сделавшего ставку на исход собственных выборов, а также сообщила об инциденте в CFTC.

Когда США и Израиль нанесли удары по Ирану 28 февраля, аналитическая фирма в области блокчейна Bubblemaps выявила шесть аккаунтов, которые в совокупности заработали 1 миллион долларов США, сделав ставки на точную дату ударов. Все эти аккаунты были пополнены в течение 24 часов после атаки. 

Аккаунт Polymarket с именем пользователя Magamyman имел около 553 000 долларов США на ставках, связанных с судьбой верховного лидера Ирана Али Хаменеи. Всего на контрактах Polymarket, связанных с timing ударов по Ирану, было совершено торгов на сумму более 529 миллионов долларов США.

События, связанные со смертью верховного лидера Ирана аятоллы Хаменеи, также выявили различные философии двух ведущих платформ. Kalshi, которая вывела на рынок рынок "Хаменеи уходит с поста верховного лидера", отказалась выплачивать выигрыш по исходу его смерти. "Мы не выводим рынки, напрямую связанные со смертью", — написал генеральный директор Kalshi Тарек Мансур в X. 

Компания вернула все комиссии и выплатила позиции по последней цене торгов до смерти Хаменеи. 

Polymarket, торгующая офшорно, не сталкивалась с эквивалентными ограничениями.

В ответ на создание, покупку или продажу предсказательных рынков государственными чиновниками и теми, кто с ними работает, а также на ограничение потенциала инсайдерских действий, член палаты представителей Ритчи Торрес выдвинул в январе Закон о публичной целостности на финансовых предсказательных рынках 2026 года. 

Этот законопроект, получивший более 40 соавторов-демократов, запретит любому лицу, имеющему доступ к существенной нераскрытой информации, относящейся к правительственному контракту, независимо от формальной обязанности, торговать на предсказательных рынках.

Учитывая, что удар, скорее всего, будет нанесен по операциям предсказательных рынков, неудивительно, что ведущие платформы принимают проактивные меры для защиты своих пользователей и, как следствие, себя самих.

 Насколько эффективно Polymarket будет обеспечивать соблюдение установленных правил, будет оценено в ближайшем будущем. На данный момент это рассматривается как шаг в правильном направлении.