Funcionalidade ou falha: Polymarket finalmente responde ao debate sobre insider trading

A plataforma de mercados preditivos Polymarket anunciou que atualizou suas regras de integridade de mercado em sua plataforma DeFi e em sua exchange dos EUA, regulamentada pela Comissão de Futuros de Produtos Agrícolas (CFTC).

As novas regras podem ser encontradas nos termos de uso de sua plataforma DeFi e no livro de regras da Polymarket U.S., e estendem os requisitos que governam o insider trading e a manipulação de mercado em sua plataforma. 

No entanto, a questão na mente de alguns é se as novas regras mudam algo na prática.

O que exatamente a Polymarket proibiu?

O regras atualizadas estabeleceram três categorias de conduta proibida. Declara que os traders não podem agir com base em informações confidenciais se isso violar um dever pré-existente de confiança ou sigilo devido a outra parte. 

Eles não podem negociar com base em dicas passadas por alguém que estava vinculado a tal dever. 

E, finalmente, aqueles que ocupam posições de autoridade com poder suficiente para influenciar o resultado de um evento, como um candidato político apostando em seu próprio resultado, são expressamente proibidos.

“Os mercados prosperam na clareza”, disse Neal Kumar, diretor jurídico da Polymarket. “Essas melhorias nas regras tornam nossas expectativas absolutamente claras para todos os participantes em ambas as plataformas.”

Na plataforma DeFi da Polymarket, todas as transações ocorrem na blockchain Polygon e são publicamente visíveis on-chain, proporcionando uma camada de transparência integrada. 

A Polymarket pode banir endereços de carteira e encaminhar casos às autoridades policiais. As sanções em sua plataforma nos EUA podem incluir multas, suspensão ou encerramento de conta, e encaminhamento regulatório.

O que motivou a Polymarket a agir agora?

Embora as regras atualizadas deem maior ênfase à proteção do usuário, a Polymarket não chegou a esse ponto sem alguma pressão externa gerada por ações controversas realizadas em sua plataforma e pelo aumento dos debates entre reguladores que buscam conter os excessos dos mercados de previsão.

Um evento notável que levantou suspeitas e levou os reguladores a examinar mais de perto o mercado ocorreu em janeiro de 2026, após a remoção do líder venezuelano Nicolás Maduro do cargo pelo presidente dos EUA, Donald Trump.

Uma conta recém-criada na Polymarket fez uma aposta de $32.000 de que Maduro seria removido do poder até o final do mês, horas antes de as forças dos EUA o capturarem. Essa conta lucrou mais de $430.000 com essa aposta.

Muitos analistas disseram que tudo indicava um negócio baseado em informações privilegiadas.

Um mês depois, autoridades israelenses acusaram duas pessoas sob suspeita de usar informações militares classificadas para apostar na Polymarket antes dos ataques ao Irã.

A plataforma concorrente Kalshi divulgou suas primeiras ações públicas de aplicação da lei no mesmo período, suspendendo um editor de vídeo do MrBeast que operava com informações não públicas sobre o conteúdo do streamer. 

A Kalshi também multou e banir a conta de um candidato à governadoria da Califórnia que apostou no próprio resultado eleitoral, além de reportar o incidente à CFTC.

Quando os EUA e Israel atacaram o Irã em 28 de fevereiro, a empresa de análise de blockchain Bubblemaps identificou seis contas que coletivamente lucraram $1 milhão ao apostar na data exata dos ataques. Todas essas contas foram financiadas dentro de 24 horas do ataque. 

Uma conta da Polymarket com o nome de usuário Magamyman tinha cerca de $553.000 em apostas vinculadas ao destino do Líder Supremo do Irã, Ali Khamenei. No total, mais de $529 milhões foram negociados em contratos da Polymarket relacionados ao timing dos ataques ao Irã.

Os eventos em torno da morte do Líder Supremo do Irã, Aiatolá Khamenei, também expuseram as diferentes filosofias das duas principais plataformas. A Kalshi, que havia listado um mercado sobre 'Khamenei fora como Líder Supremo', recusou-se a pagar pelo resultado de sua morte. 'Não listamos mercados diretamente ligados à morte', escreveu o CEO da Kalshi, Tarek Mansour, no X. 

A empresa reembolsou todas as taxas e pagou as posições ao último preço de negociação antes da morte de Khamenei. 

A Polymarket, operando offshore, não enfrentou restrições equivalentes.

Em resposta à criação, compra ou venda de mercados de previsão por funcionários públicos e aqueles que trabalham com eles, bem como à contenção do potencial de ações de insider, o congressista Ritchie Torres apresentou a Lei de Integridade Pública nos Mercados Financeiros de Previsão de 2026 em janeiro. 

O projeto de lei, que atraiu mais de 40 coautores democratas, proibiria qualquer pessoa com acesso a informações materiais não públicas relevantes para um contrato governamental, independentemente de qualquer dever formal, de negociar em mercados de previsão.

Com o martelo parecendo prestes a cair pesadamente sobre as operações de mercados de previsão, é compreensível que as principais plataformas tomem medidas proativas para proteger seus usuários e, por extensão, a si mesmas.

 A forma como a Polymarket aplica suas regras estabelecidas será avaliada no futuro próximo. Por enquanto, é vista como um passo na direção certa.