Feature oder Bug: Polymarket beantwortet endlich die Debatte über Insiderhandel

Die Vorhersagemarktplattform Polymarket hat angekündigt, ihre Regeln zur Marktintegrität auf ihrer DeFi-Plattform und ihrer US-Börse aktualisiert zu haben, die von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert wird.

Die neuesten Regeln sind in den Nutzungsbedingungen ihrer DeFi-Plattform und im Regelwerk von Polymarket U.S. zu finden und erweitern die Anforderungen, die den Insiderhandel und die Marktmanipulation auf ihrer Plattform regeln. 

Die Frage, die einigen jedoch im Kopf herumspukt, ist, ob die neuen Regeln in der Praxis viel verändern.

Was genau hat Polymarket verboten?

Die aktualisierte Regeln legen drei Kategorien verbotenen Verhaltens fest. Es heißt, dass Händler keine vertraulichen Informationen nutzen dürfen, wenn dies gegen eine bestehende Vertrauens- oder Schweigepflicht gegenüber einer anderen Partei verstößt. 

Sie dürfen nicht auf Tipps handeln, die von jemandem stammen, der selbst einer solchen Pflicht unterlag. 

Und schließlich sind Personen, die in einer Position der Autorität sind, die ausreicht, um das Ergebnis eines Ereignisses zu beeinflussen – zum Beispiel ein politischer Kandidat, der auf sein eigenes Ergebnis wettet – ausdrücklich verboten.

„Märkte gedeihen durch Klarheit“, sagte Neal Kumar, Chief Legal Officer von Polymarket. „Diese Regelverbesserungen machen unsere Erwartungen für jeden Teilnehmer auf beiden Plattformen eindeutig klar.“

Auf der DeFi-Plattform von Polymarket werden alle Transaktionen auf der Polygon-Blockchain ausgeführt und sind in der Kette öffentlich einsehbar, was eine Ebene der eingebauten Transparenz bietet. 

Polymarket kann Wallet-Adressen sperren und Fälle an die Strafverfolgungsbehörden überweisen. Sanktionen auf seiner US-Plattform können Geldstrafen, die Aussetzung oder Kündigung eines Kontos sowie eine Meldung an die Aufsichtsbehörde umfassen.

Was hat Polymarket dazu bewogen, jetzt zu handeln?

Obwohl die aktualisierten Regeln den Schutz der Nutzer stärker betonen, kam Polymarket nicht ohne externen Druck zu diesem Schritt. Dieser wurde durch kontroverse Aktionen auf seiner Plattform und durch wachsende Debatten zwischen Regulierungsbehörden ausgelöst, die die Exzesse von Vorhersagemärkten eindämmen wollen.

Ein bemerkenswertes Ereignis, das Misstrauen weckte und die Regulierungsbehörden dazu veranlasste, den Markt genauer unter die Lupe zu nehmen, ereignete sich im Januar 2026, nachdem US-Präsident Donald Trump den venezolanischen Führer Nicolas Maduro aus dem Amt entfernt hatte.

Ein neu erstelltes Konto auf Polymarket hatte eine Wette in Höhe von 32.000 US-Dollar darauf platziert, dass Maduro bis Ende des Monats aus der Macht entfernt werden würde, Stunden bevor US-Streitkräfte ihn festnahmen. Dieses Konto machte mit dieser Wette mehr als 430.000 US-Dollar Gewinn.

Viele Analysten sagten, dass dies alle Anzeichen eines Handels mit Insiderinformationen aufwies.

Ein Monat später klagten israelische Behörden zwei Personen wegen des Verdachts an, klassifizierte militärische Informationen genutzt zu haben, um auf Polymarket vor Angriffen auf den Iran zu wetten.

Die rivalisierende Plattform Kalshi gab in etwa derselben Zeit ihre ersten öffentlichen Durchsetzungsmaßnahmen bekannt und sperrte einen Video-Editor für MrBeast, der mit nicht-öffentlichen Informationen über den Content des Streamers handelte. 

Kalshi bestrafte und sperrte auch das Konto eines Kandidaten für das Gouverneursamt in Kalifornien, der auf sein eigenes Wahlergebnis wettete, und meldete den Vorfall der CFTC.

Als die USA und Israel am 28. Februar den Iran angriffen, identifizierte die Blockchain-Analysefirma Bubblemaps sechs Konten, die gemeinsam 1 Million US-Dollar damit verdienten, auf das genaue Datum der Angriffe zu wetten. Alle diese Konten wurden innerhalb von 24 Stunden vor dem Angriff finanziert. 

Ein Polymarket-Konto mit dem Benutzernamen Magamyman hatte rund 553.000 US-Dollar auf Wetten gesetzt, die mit dem Schicksal des iranischen Obersten Führers Ali Khamenei verbunden waren. Insgesamt wurden auf Polymarket-Verträgen, die mit dem Zeitpunkt der Iran-Angriffe verknüpft waren, über 529 Millionen US-Dollar gehandelt.

Die Ereignisse rund um den Tod des iranischen Obersten Führers, Ayatollah Khamenei, legten auch die unterschiedlichen Philosophien der beiden führenden Plattformen offen. Kalshi, das einen Markt zu „Khamenei als Oberster Führer zurückgetreten“ gelistet hatte, verweigerte die Auszahlung auf das Ergebnis seines Todes. „Wir listen keine Märkte, die direkt mit dem Tod verbunden sind“, schrieb Kalshi-CEO Tarek Mansour auf X. 

Das Unternehmen erstattete alle Gebühren und zahlte Positionen zum letzten gehandelten Preis vor Khameneis Tod aus. 

Polymarket, das offshore handelt, sah sich keinen entsprechenden Einschränkungen gegenüber.

Als Reaktion darauf, dass Regierungsbeamte und mit ihnen arbeitende Personen Vorhersagemärkte erstellen, kaufen oder verkaufen sowie um die Möglichkeit von Insideraktionen einzudämmen, brachte Kongressabgeordneter Ritchie Torres im Januar den „Public Integrity in Financial Prediction Markets Act of 2026“ ein. 

Der Gesetzentwurf, der mehr als 40 demokratische Mitunterstützer gefunden hat, würde jedermann, der Zugang zu wesentlichen nicht-öffentlichen Informationen hat, die für einen regierungsbezogenen Vertrag relevant sind, unabhängig von einer formalen Pflicht, vom Handel auf Vorhersagemärkten ausschließen.

Da es wahrscheinlich ist, dass der Hammer stark auf die Operationen von Vorhersagemärkten niedergehen wird, ist es verständlich, dass die führenden Plattformen proaktive Maßnahmen ergreifen, um ihre Nutzer und damit auch sich selbst zu schützen.

 Wie effektiv Polymarket seine festgelegten Regeln durchsetzt, wird in naher Zukunft bewertet werden. Derzeit wird dies als ein Schritt in die richtige Richtung angesehen.