- CFTCは、インサイダー取引法が予測市場にも完全に適用されると警告。
- JPモルガン・チェースやゴールドマン・サックスなどの大手銀行が、この分野への参入を検討中。
- Kalshiの主要投資家であるパラダイムは、プロ向け予測市場取引ターミナルおよびマーケットメイキングツールの開発を進めています。
予測市場のブームは、ウォールストリートの最大手の名前をいくつか引き寄せ、連邦当局者の注目を集めています。
アメリカの最高商品規制機関である商品先物取引委員会（CFTC）は、その執行局長の演説を通じて、火曜日に業界に通知を出しました。 インサイダー取引法は 予測市場にも適用され、セクター内で growing な仮定に直接反論しました。
この警告は、JPモルガン・チェースが同分野への潜在的な参入を検討していることを示唆した時期に発生しました。暗号通貨ベンチャー企業Paradigmは、予測市場のプロフェッショナル向けの専用取引ターミナルを構築していると報告されています。
なぜCFTCは予測市場に通知を出しているのか？
CFTCの執行局長であるDavid Millerは、 ニューヨーク大学ロー・スクールでの演説で 火曜日に業界に対して明確なメッセージを届けるため。
ミラー氏は、「残念ながら、メインストリームのメディアやソーシャルメディアには、インサイダー取引が予測市場には適用されないという神話があります」と述べ、「それは誤りです」と付け加えた。
ミラー氏は、商品取引法（Commodity Exchange Act）の不正行為禁止規定が、CFTCがスワップと分類する予測市場のイベント契約に完全に適用されることを明確に説明した。インサイダー取引の「不正利用理論」は、信頼または秘密保持の義務に違反して重要な非公開情報を利用した場合に責任が生じるというもので、これが適用される法的枠組みとなる。
CFTCの姿勢は、 2月の執行ガイダンス に続くものである。これは、Kalshiに関する2つの事件、すなわち政治候補者が自身の立候補に関する取引を行った事件と、MrBeastのYouTubeチャンネルのスタッフが 内部情報 を用いてチャンネルのパフォーマンスに関する取引を行った事件を受けて発表された。
ミラー氏は、スポーツの怪我予測契約、政府職員による非公開情報を用いた取引、職場での秘密保持契約を結んでいる者による行為など、懸念が高まっている分野を指摘した。
JPモルガンとゴールドマン・サックスは予測市場に参入するのか？
JPモルガン・チェースのCEO、ジェイミー・ダイモン は、 はCBSニュースとのインタビューで、銀行が何に取り組んでいるかについて語った。彼は、予測市場が金融の辺縁部から業界の最高経営責任者たちの注目を集める存在へと移行した点について言及した。
JPモルガンの最高経営責任者は、「いつかそのようなことをする可能性はある」と述べつつ、スポーツや政治は銀行が参入しないカテゴリであると区別した。「我々がやらないことはたくさんある」と彼は述べ、「もちろん、内部情報に関する厳格なルールがある」と付け加えた。
予測市場がギャンブルなのか、それとも投資なのかと問われたダイモンは、「大部分はギャンブルに近いと思う。しかし、『いいえ、これは投資だ』と言える領域もある。あなたは深い知識を持っており、賭けの反対側を引き受けている。そして、相手よりも優れていると信じているのだ」と語った。
JPモルガンはまた、KalshiやPolymarketなどの既存プラットフォームとのスタッフの関わり方を規定する社内ガイドラインの見直しも行っている。
1月、ゴールドマン・サックスのCEO、デビッド・ソロモンは、予測市場での機会を探っていると述べ、2大予測市場企業のリーダーシップと協議中であると付け加えた。
パラダイムの取引ターミナルが競争環境を変える可能性
クリプトベンチャーキャピタル企業であるパラダイムは、より積極的なアプローチを取っている。同社は、2025年後半からこのプロジェクトに取り組んでいるパートナーのアルジュン・バラージ率いる、 予測市場用取引ターミナル を開発中であり、これはプロフェッショナルトレーダーやマーケットメーカーを対象としている。
パラダイムはKalshiの主要投資家であり、2025年に3回の連続資金調達ラウンドに参加したと報じられている。
しかし、同社が取り組んでいると語っていたのは、予測市場における内部マーケットメイキングデスクの創設であった。同社は、予測市場インデックスの構築可能性について研究者と協力しており、これはS&P 500が500社の株式を集約するのと同様に、複数のイベント契約を1つの取引可能なパッケージに束ねる道具となる。
パラダイムはすでに、予測市場データをパブリックダッシュボードに集約し始めている。Fortuneは事情に詳しい関係者を引用し、パラダイムのスタートアップはKalshiのプラットフォームと競合していないと伝えた。
パラダイムのターミナルプロジェクトは、同ベンチャーキャピタル企業がクリプト以外の領域への転換を図る一環として位置づけられている。同社は、人工知能（AI）とロボティクスにまたがる新ファンドのために最大15億ドルを調達していると報じられている。
CFTCは 規則制定の事前通知 を3月12日に発行し、イベント契約デリバティブの規制方法について公衆の意見を求めている。より明確なルールが間もなく導入される可能性があるが、現時点では、参入を検討している企業も、すでに市場で活動しているトレーダーも、規制の不透明な時代が終焉に向かっていることに疑いの余地はない。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
