La CFTC dispara una advertencia sobre el comercio de información privilegiada mientras JPMorgan y Paradigm consideran empresas de mercados de predicción

El auge de los mercados de predicción está atrayendo a algunos de los nombres más grandes de Wall Street, y está captando la atención de los aplicadores de la ley federales. 

El principal regulador de commodities de América, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), a través de un discurso de su director de aplicación, puso a la industria en aviso el martes de que las leyes de comercio de información privilegiada se aplican en los mercados de predicción, refutando directamente una suposición creciente en el sector. 

La advertencia llega mientras JPMorgan Chase insinuó que estaba sopesando una posible entrada en el espacio, con la firma de capital de riesgo crypto Paradigm supuestamente construyendo un terminal de trading dedicado para profesionales de los mercados de predicción.

¿Por qué la CFTC pone en aviso a los mercados de predicción?

David Miller, director de aplicación de la CFTC, utilizó un discurso en la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York el martes para entregar un mensaje pointed a la industria.

Miller dijo: «Desafortunadamente hay un mito en los medios de comunicación mainstream y en las redes sociales de que el comercio de información privilegiada no se aplica en los mercados de predicción». A lo que añadió: «Eso es incorrecto»

Miller expuso en términos claros que las disposiciones anti-fraude de la Ley de Intercambio de Commodities se aplican con toda fuerza a los contratos de eventos de mercados de predicción, que la CFTC clasifica como swaps. La teoría de la apropiación indebida del comercio de información privilegiada, bajo la cual la responsabilidad se adjunta cuando un trader utiliza información material no pública en violación de un deber de confianza o confianza, es el marco operativo.

La postura de la CFTC sigue a una asesoría de aplicación de febrero emitida tras dos casos en Kalshi relacionados con el uso indebido de información privilegiada, uno de los cuales involucró a un candidato político que operó basándose en su propia candidatura y un segundo caso en el que un miembro del personal del canal de YouTube de MrBeast operó basándose en información privilegiada sobre el rendimiento del canal. 

Miller señaló los contratos de lesiones en deportes, las operaciones realizadas por empleados del gobierno utilizando información no pública y la conducta de cualquier persona sujeta a un acuerdo de confidencialidad laboral como áreas de mayor preocupación.

¿Están JPMorgan y Goldman Sachs entrando en los mercados de predicción?

El CEO de JPMorgan Chase, Jamie Dimon compartió perspectivas sobre en qué está trabajando el banco en una entrevista con CBS News. Habló sobre cómo los mercados de predicción han pasado de los márgenes de las finanzas a la atención de los ejecutivos más altos de la industria. 

El jefe de JPMorgan dijo que era “posible que algún día hagamos algo así”, mientras excluía los deportes y la política como categorías en las que el banco no entraría. “Hay un montón de cosas que no haremos”, dijo. “Y, obviamente, tenemos reglas estrictas en torno a la información privilegiada.”

Cuando se le preguntó si sentía que los mercados de predicción eran más sobre juego de azar o si eran una inversión, Dimon dijo: “Creo que, en su mayor parte, es más como el juego de azar. Pero hay áreas donde podrías decir: ‘No, es una inversión’. Tienes un conocimiento profundo. Estás tomando el otro lado de una apuesta. Y crees que sabes más que la otra persona.” 

JPMorgan también está revisando las directrices internas que rigen cómo su personal interactúa con plataformas existentes como Kalshi y Polymarket.

En enero, el CEO de Goldman Sachs, David Solomon, dijo que estaban explorando los mercados de predicción en busca de oportunidades, añadiendo que estaban en conversaciones con la dirección de las dos principales empresas de mercados de predicción para aprender más.

La terminal de trading de Paradigm podría cambiar el panorama competitivo

La firma de capital de riesgo cripto Paradigm está adoptando un enfoque más directo. La firma está desarrollando una terminal de trading de mercados de predicción dirigida a traders profesionales y creadores de mercado, liderada por el socio Arjun Balaji, quien ha estado trabajando en el proyecto desde finales de 2025.

Paradigm, un gran inversor en Kalshi, reportedly se unió a tres rondas de financiación sucesivas en 2025.

Sin embargo, lo que dijo que estaba haciendo era crear un escritorio de creación de mercado interno en los mercados de predicción. Dijo que estaba trabajando con investigadores sobre la viabilidad de construir índices de mercados de predicción, instrumentos que agruparían múltiples contratos de eventos en un único paquete negociable, al igual que el S&P 500 agrega las acciones de 500 empresas. 

Paradigm ya ha comenzado a recopilar datos de mercados de predicción en un panel público. Fortune citó fuentes cercanas al asunto, diciendo que la startup de Paradigm no compite con la plataforma de Kalshi.

El proyecto de terminal de Paradigm se enmarca en el giro de la firma de capital de riesgo más allá de las criptomonedas. Se informa que la firma está recaudando hasta 1.500 millones de dólares para un nuevo fondo que abarca inteligencia artificial y robótica.

La CFTC emitió un aviso anticipado de propuesta de normativa el 12 de marzo, buscando comentarios públicos sobre cómo regular los derivados de contratos de eventos. Pueden estar en camino reglas más claras, pero por ahora, tanto las empresas que barajan la entrada como los traders ya activos en el mercado no tienen duda de que la era de la ambigüedad regulatoria está llegando a su fin.