Cboe запрашивает одобрение SEC США на транзакции в натуральной форме для Bitcoin ETF ARK и Ethereum ETF 21Shares

Cboe BZX Exchange Inc. подала форму 19b-4 в SEC США, предлагая изменение правил для внесения поправок в Bitcoin ETF ARK 21Shares (ARKB) и Core Ethereum ETF 21Shares (CETH), чтобы разрешить создание и погашение в натуральной форме. 

Согласно форме 19b-4, Bitcoin ETF ARK и Ethereum ETF 21Shares теперь будут иметь право процессу на создание и погашение в натуральной форме, а не только за наличные. Все остальные положения останутся без изменений.

Натан Джераки, президент ETF Store Inc., объяснить отметил, что физические лица (розничные инвесторы) не смогут осуществлять создание и погашение в натуральной форме. Доступ к этой услуге получат только уполномоченные участники (AP). 

Cboe ожидает одобрения SEC США предложенного изменения правил 

Cboe подает форму 19b-4 для разрешения создания и погашения в натуральной форме как для Bitcoin ETF ARK 21Shares, так и для Core *Ethereum* ETF 21Shares… pic.twitter.com/lQklURfNbU

— Nate Geraci (@NateGeraci) января 27, 2025

Cboe BZX Exchange Inc. подала форму 19b-4 в SEC США 27 января. В рамках предлагаемых изменений правил как ARKB, так и CETH позволят создавать и погашать акции ETF с использованием Bitcoin и ETH, а не наличных средств.

Комментатор в сфере криптовалют который считает, что это одобрение создаст более упорядоченный рынок и обеспечит «более широкую площадь взаимодействия» между ETF и остальной частью криптоиндустрии. Ранее регулятор отклонил рассматривал аналогичные заявки на два предлагаемых спотовых Solana ETF, что привело к их исключению из официальных списков Cboe.

Согласно заявлению 19b-4, Bitcoin Trust будет создавать или погашать свои акции в натуральной форме путем передачи Bitcoin партиями по 5 000 акций в зависимости от количества Bitcoin, приходящегося на каждую акцию Trust, по чистой стоимости активов Trust (NAV).

Напротив, ETH Trust будет создавать или погашать акции в натуральной форме путем передачи Ether партиями по 10 000 акций в зависимости от количества ETH, приходящегося на каждую акцию Trust, по чистой стоимости активов Trust (NAV). Уполномоченные участники будут передавать Bitcoin или ETH для создания акций и получать Bitcoin или ETH при погашении акций. 

За исключением этих предлагаемых изменений, в заявлении Cboe указано, что все остальные положения в Bitcoin ETP Amendment No. 5 и ETH ETP Amendment No. 2 останутся без изменений. Эти положения также продолжат составлять требования к постоянному листингу, и оба Trust продолжат соблюдать требования Правила 14.11(e)(4).

Кроме того, биржа считает, что предлагаемое изменение правил соответствует требованиям Раздела 6(b) Закона о биржевой торговле 1934 года. Если оно будет одобрено, предлагаемые изменения устранят барьеры и совершенствуют механизмы свободного и открытого рынка. Биржа также считает, что предлагаемое изменение правил не вызовет новых регуляторных опасений.

Cboe тестирует пределы SEC США с предложенными транзакциями в натуральной форме

Аналитик Bloomberg по ETF Джеймс Сейфарт заявил, что это случай, когда эмитенты ETF тестируют пределы того, что разрешит SEC США при новой администрации после недавнего отказа агентства от моделей, основанных только на наличных средствах. Он добавил, что ожидает, что новая криптографическая целевая группа под руководством Хестер Пирс станет «ключевым элементом» в определении того, что будет разрешено, а что нет.

Коллега Сейфарта, аналитик Bloomberg Эрик Балчунас сказал, что будет интересно посмотреть, где SEC США проведет черту (если вообще проведет) и почему. Он предсказал, что торговля по новым правилам может быть запущена уже в апреле, если не поступит возражений от регуляторов. 

По словам Сейфарта, одобрение предложенных транзакций в натуральной форме означает, что ETF смогут торговать даже более эффективно, чем они теоретически могли бы, потому что «процессы теперь могут быть оптимизированы». Он выразил мнение, что ETF следовало разрешить обрабатывать транзакции в натуральной форме с «самого начала», хотя комиссары SEC США от Демократической партии были против этого.

“Главное заключается в том, что модель создания в натуральной форме гораздо более оптимизирована, с меньшим количеством шагов и меньшим количеством вовлеченных сторон (именно так работает подавляющее большинство ETF).”

–Джеймсом Сейффартом

Топовый деген Доминик CK заявил Предложение Cboe является бычьим сигналом для институционального внедрения и зрелости рынка. Биржа не считает, что предлагаемое изменение правил наложит какое-либо ненужное бремя на конкуренцию.