Cboeは、ARK Bitcoin と21Shares Ethereum ETFの現物取引について米国証券取引委員会の承認を求めている。

Cboe BZX Exchange Inc.は、ARK 21Shares Bitcoin ETF（ARKB）と21Shares Core Ethereum ETF（CETH）を修正し、現物による設定と償還を許可する規則変更案19b-4を米国SECに提出した。. 

19b-4フォームによると、ARK Bitcoin と21Shares Ethereum できるようになります ETFは、設定および償還を のみではなく現物で cash 。その他の表示については変更ありません。 処理

（dent ETFストア社の社長ネイト・ジェラシ氏は、 小売業者）は現物による発行と償還はできないと 説明した。このサービスにアクセスできるのは、承認された参加者（AP）のみとなる。

Cboeは米国証券取引委員会による規則変更案の承認を待っている 

両方で現物による作成と償還を許可する19b-4を提出しました Bitcoin ETFと21Shares Core *Ethereum* ETFの pic.twitter.com/lQklURfNbU

— ネイト・ゲラシ (@NateGeraci) 2025 年 1 月 27 日

Cboe BZX Exchange Inc.は1月27日に米国証券取引委員会に19b-4申請書を提出した。提案された規則の変更では、ARKBとCETHの両方で、 cashではなく Bitcoin とETHを使用したETF株の設定と償還が許可される。.

ある仮想通貨関連のコメンテーターは 、今回の承認によって市場がより秩序立ち、ETFとその他の仮想通貨市場との間に「より広い接点」が生まれるだろうと 指摘した。規制当局は以前 、同様の申請を行っていた2つの現物 Solana 、その結果、これらのETFはCboeの公式上場リストから除外された。ETFを却下しており

19b-4 申請によれば、 Bitcoin トラストは、トラストの NAV でトラストの各株に帰属する Bitcoin の量に基づいて、5,000 株のブロックで Bitcoin を譲渡することにより、現物で株を発行または償還する予定です。.

一方、ETHトラストは、トラストの純資産価値（NAV）に基づき、トラストの各株式に帰属するETHの量に基づいて、10,000株単位のイーサの譲渡を通じて現物株式を発行または償還します。承認された参加者は、株式を発行するために Bitcoin またはETHを提供し、株式の償還時に Bitcoin またはETHを受け取ります。. 

CBOEへの提出書類によると、これらの変更案を除き、 Bitcoin ETP修正案第5号およびETH ETP修正案第2号におけるその他のすべての表明事項は変更されないことが示唆されています。これらの表明事項は引き続き継続上場要件を構成し、両信託は規則14.11(e)(4)の要件を遵守し続けます。.

さらに、当取引所は、提案された規則変更が1934年証券取引法第6条(b)の要件に適合していると考えています。承認されれば、提案された変更は障壁を取り除き、自由で開かれた市場のメカニズムを完成させることになります。また、当取引所は、提案された規則変更が新たな規制上の懸念を引き起こすことはないと考えています。.

Cboe、現物取引の提案で米国証券取引委員会の制限をテスト

ブルームバーグのETFアナリスト、ジェームズ・セイファート氏は、これは米国証券取引委員会（SEC）が最近、 cashのみの取引モデルから転換したことを受けて、新政権下でETF発行会社がSECの許容範囲を試している事例だと指摘した。セイファート氏はさらに、ヘスター・ピアース氏が率いる新たな仮想通貨タスクフォースが、何が許可され、何が許可されないかを決定する「要」となるだろうと付け加えた。.

ブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は、米国証券取引委員会（SEC）が（もし行うのであれば）どこで線引きをするのか、そしてその理由は何か、興味深いと述べた。バルチュナス氏は、規制当局から異議が出なければ、新たな変更に基づく取引は早ければ4月にも開始される可能性があると予測した。. 

セイファート氏によると、提案されている現物取引の承認は、ETFが理論上はこれまで以上に効率的に取引できるようになることを意味する。「物事が合理化される可能性がある」からだ。彼は、米国証券取引委員会の民主党委員が反対しているにもかかわらず、ETFは「最初から」現物取引を処理できるようにすべきだったと意見を述べた。.

“重要な点は、現物モデルの方が手順が少なく、関係者も少なく、はるかに合理化されていることです（そして、ほとんどの ETF はこのように運用されています）。」

–ジェームズ・セイファート

著名な投資家ドミニク・CK と述べた 。取引所は、提案された規則変更が競争に不必要な負担をかけるとは考えていない。