- Cboe BZX 向美国 SEC 提交提案，寻求批准 ARK Bitcoin 和 21Shares Ethereum ETF 的实物创建与赎回。
- Bitcoin Trust 和 ETH Trust 现允许以底层资产而非现金赎回其相应份额。
- 19b-4 表格澄清，比特币 ETP 修正案第 5 号和以太坊 ETP 修正案第 2 号中作出的所有其他陈述保持不变。
Cboe BZX交易所有限公司向美国SEC提交了19b-4文件，这是一项拟议的规则变更，旨在修改 ARK 21Shares 比特币ETF (ARKB) 和 21Shares 核心以太坊ETF (CETH)，以允许实物创建和赎回。
根据19b-4表格，ARK比特币和21Shares以太坊ETF现在将被允许 流程 以实物而非仅以现金进行创建和赎回。所有其他陈述将保持不变。
ETF Store Inc. 总裁Nate Geraci 解释 表示个人（散户）将无法进行实物创建和赎回。只有授权参与者 (AP) 才能访问该服务。
Cboe 等待美国SEC批准拟议的规则变更
Cboe 提交19b-4以允许 ARK 21Shares 比特币ETF 和 21Shares 核心 *以太坊* ETF 的实物创建和赎回… pic.twitter.com/lQklURfNbU
— Nate Geraci (@NateGeraci) 1 月 27, 2025
Cboe BZX交易所有限公司于1月27日向美国SEC提交了其19b-4文件。在拟议的规则变更中，ARKB和CETH都将允许使用比特币和ETH创建和赎回ETF份额，而不是以现金形式。
一位加密货币评论员 据 表示这一批准将创造更有序的市场，并使ETF与其余加密货币之间拥有“更大的接触面”。监管机构此前 驳回 拒绝了两个拟议的现货Solana ETF的类似申请，导致它们被排除在Cboe的官方上市之外。
根据19b-4文件，比特币信托将通过转移比特币来实物创建或赎回其份额，每次转移5,000股，基于信托NAV下每股信托可归因于的比特币数量。
相反，ETH信托将通过转移以太币来实物创建或赎回份额，每次转移10,000股，基于信托NAV下每股信托可归因于的ETH数量。授权参与者将交付比特币或ETH以创建份额，并在赎回份额时接收比特币或ETH。
除了这些拟议的变更外，Cboe的文件建议比特币ETP修正案第5号和ETH ETP修正案第2号中的所有其他陈述将保持不变。这些陈述也将继续构成持续上市要求，两个信托将继续遵守规则14.11(e)(4)的要求。
此外，交易所认为拟议的规则变更符合1934年《证券交易法》第6(b)条的要求。如果获得批准，拟议的变更将消除障碍并完善自由开放市场的机制。交易所还认为，拟议的规则变更不会引发新的监管问题。
Cboe 通过拟议的实物交易测试美国SEC的界限
彭博社ETF分析师James Seyffart表示，这是ETF发行商在机构最近从仅现金模式转向后，测试新政府下美国SEC允许范围的案例。他补充说，他预计由Hester Peirce领导的新加密货币工作组将成为决定允许什么和不允许什么的“关键”。
另一位彭博社分析师Eric Balchunas表示，看看美国SEC在哪里划清界限（如果有的话）以及为什么，将会很有趣。他预测，如果没有监管机构的反对，新变更下的交易可能最早在4月启动。
根据Seyffart的说法，批准拟议的实物交易意味着ETF将能够比理论上已经更有效地交易，因为“事情现在可以简化”。他认为ETF本应从“一开始”就被允许处理实物交易，尽管民主党美国SEC委员反对这样做。
“主要观点是，实物模型更加简化，步骤更少，涉及的各方更少（这也是绝大多数ETF的运作方式）。
顶级赌徒Dominic CK 表示 Cboe的提案是机构采用和市场成熟度的看涨信号。交易所认为拟议的规则变更不会对竞争施加任何不必要的负担。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
