Cboe BZX Exchange Inc. presentó el formulario 19b-4 ante la SEC de EE. UU., una propuesta de cambio de regla para modificar el ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB) y el ETF 21Shares Core Ethereum (CETH) para permitir creaciones y reembolsos en especie.
Según el formulario 19b-4, los ETF ARK BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum ahora podrán procesar creaciones y reembolsos en especie en lugar de solo en cash . El resto de las condiciones se mantendrán sin cambios.
Nate Geraci, presidentedent ETF Store Inc., explicó que los particulares (minoristas) no podrán realizar creaciones ni canjes en especie. Solo los participantes autorizados (PA) tendrán acceso al servicio.
CBOE espera la aprobación de la SEC estadounidense para el cambio de normativa propuesto
Cboe presenta la solicitud 19b-4 para permitir la creación y el canje en especie tanto del ETF ARK 21Shares BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum*… pic.twitter.com/lQklURfNbU
– Nate Geraci (@NateGeraci) 27 de enero de 2025
Cboe BZX Exchange Inc. presentó su presentación 19b-4 ante la SEC de EE. UU. el 27 de enero. En los cambios de reglas propuestos, tanto ARKB como CETH permitirán la creación y el canje de acciones de ETF utilizando Bitcoin y ETH en lugar de cash.
Un comentarista del sector de las criptomonedas sugirió que esta aprobación creará un mercado más ordenado y permitirá una mayor interacción entre los ETF y el resto de las criptomonedas. El regulador ya había rechazado propuestos Solana , lo que provocó su exclusión de las listas oficiales de Cboe.
Según la presentación 19b-4, Bitcoin Trust creará o canjeará sus acciones en especie transfiriendo Bitcoin en bloques de 5000 acciones según la cantidad de Bitcoin atribuible a cada acción del Trust al NAV del Trust.
Por el contrario, el Fideicomiso ETH creará o canjeará acciones en especie mediante transferencias de Ether en bloques de 10 000 acciones, según la cantidad de ETH atribuible a cada acción del Fideicomiso según su Valor Neto Contable (VNA). Los participantes autorizados entregarán Bitcoin o ETH para crear acciones y recibirán Bitcoin o ETH al canjearlas.
Salvo estos cambios propuestos, la presentación ante el Cboe sugirió que todas las demás declaraciones en la Enmienda n.º 5 del ETP Bitcoin y la Enmienda n.º 2 del ETP de ETH se mantendrán sin cambios. Estas declaraciones también seguirán constituyendo requisitos de cotización continua, y ambos fideicomisos seguirán cumpliendo con los requisitos de la Norma 14.11(e)(4).
Además, la bolsa considera que el cambio de normativa propuesto es coherente con los requisitos del Artículo 6(b) de la Ley de Intercambio de Valores de 1934. De aprobarse, los cambios propuestos eliminarán barreras y perfeccionarán los mecanismos de un mercado libre y abierto. La bolsa también considera que el cambio de normativa propuesto no generará nuevas preocupaciones regulatorias.
CBOE pone a prueba los límites de la SEC de EE. UU. con propuestas de transacciones en especie
El analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart, afirmó que este es un caso en el que los emisores de ETF están poniendo a prueba los límites de lo que la SEC estadounidense permitirá bajo la nueva administración, tras el reciente cambio de la agencia hacia modelos de solo cash. Añadió que espera que el nuevo grupo de trabajo sobre criptomonedas, liderado por Hester Peirce, sea la pieza clave para determinar qué se permitirá y qué no.
Eric Balchunas, analista de Bloomberg, afirmó que será interesante ver dónde se establece el límite (si es que lo establece) y por qué. Predijo que la negociación bajo los nuevos cambios podría iniciarse en abril si los reguladores no presentan objeciones.
Según Seyffart, la aprobación de las transacciones en especie propuestas significa que los ETF podrán operar con mayor eficiencia que en teoría, ya que "ahora se podría agilizar el proceso". Opinó que se debería haber permitido a los ETF procesar transacciones en especie desde el principio, aunque los comisionados demócratas de la SEC estadounidense se opusieron.
““El punto principal es que el modelo en especie es mucho más ágil, con menos pasos y menos partes involucradas (y es como funciona la gran mayoría de los ETF)”
El destacado inversor Dominic CK afirmó que la propuesta de Cboe es una señal positiva para la adopción institucional y la madurez del mercado. La bolsa no cree que el cambio de normativa propuesto suponga una carga innecesaria para la competencia.
