В четверг Банк Японии (BOJ) сохранил ключевую процентную ставку без изменений и отклонил требования о ее повышении после опасений Трампа по поводу введения тарифов. В результате иена резко упала по отношению к доллару США и австралийскому доллару, и наблюдалось замедление роста непосредственно перед возвращением парламента в Токио на решающую сессию на следующей неделе.
Как сообщает The Japan Times , решение Банка Японии было принято после двухдневного совещания по вопросам денежно-кредитной политики. На совещании аналитики разделились во мнениях относительно того, следует ли повысить процентные ставки до 0,5 процента или оставить их на текущем уровне в 0,25 процента.
Рынки уже начали предвкушать решение Банка Японии, перейдя к паузе. Эта осторожная мера была принята после двух повышений процентных ставок в 2024 году, положивших конец многолетнему периоду отрицательных процентных ставок . Рынки ожидают от главы Банка Японии Кадзуо Уэды обновленной информации о дальнейших действиях банка, когда он позже прокомментирует это решение.
Токио сохраняет повышение процентной ставки, поскольку тарифы Трампа продолжают вызывать серьезные вопросы
Центральный банк Японии сохранил параметры денежно-кредитной политики без изменений, дав понять, что пока не видит необходимости в срочном повышении процентных ставок. https://t.co/qE5HspeK3u
— Bloomberg Economics (@economics) 19 декабря 2024 г.
В заявлении Банка Японии о решении не повышать процентные ставки выяснилось, что решение было принято большинством голосов 8 против 1, при этом только член совета директоров Наоки Тамура проголосовал за повышение на 25 базисных пунктов. Это решение удивило экономистов, участвовавших в опросе Reuters, которые, как и Тамура, выступали за повышение на 25 базисных пунктов. Аналитики Credit Agricole Securities Asia пришли к выводу, что решение оставить ставки без изменений было вызвано противодействием правительства, выступавшего за третье повышение ставки в этом году. Японские чиновники опасались, что реальный экономический рост в 2024 году будет отрицательным.
Неопределенность усугубилась угрозой ввести дополнительные пошлины на китайские, канадские и мексиканские товары. Торговая стратегия, продвигаемая как инструмент предотвращения нелегальной иммиграции и наркоторговли, вызвала вопросы относительно того, не поощряет ли она начало более масштабной атаки на глобальную торговую систему.
Япония, один из крупнейших иностранных инвесторов в США, также опасалась возможности воздействия торговых пошлин Трампа, особенно в автомобильной промышленности. Однако отношения между США и Японией будут зависеть от способности премьер-министра Сигэруshibразвиватьtronсвязи с новой администрацией. В понедельник Трамп упомянул, что хотел бы «увидеть премьер-министра Японии», тем самым выразив готовность к встрече сshib. Однако он добавил, что решение о проведении встречи до или после его инаугурации в январе будет принимать Токио. Официальные лица страны заявили, что ведется работа над организацией встречи Трампа иshibв кратчайшие сроки.
Трамп представил масштабные и амбициозные изменения в экономической политике, которые вызвали как обеспокоенность, так и оптимизм на внутреннем и внешнем рынках. Его предложения включали введение новых высоких тарифов, которые, по мнению экономистов, могут иметь ужасные последствия. Майкл Гапен, главный экономист Morgan Stanley по США, указал на неопределенность перспектив, вызванную потенциальными изменениями в политике, подчеркнув опасения, связанные с экономической программой Трампа. Его анализ нарисовал сценарий, при котором могут произойти серьезные последствия, если политика будет реализована в соответствии с планом.
«Сегодня Банк Японии больше всего интересовал вопрос о том, что думает Федеральная резервная система о снижении процентных ставок в следующем году. ФРС дала понять, что не торопится. В январе состоится заседание FOMC, и, исходя из предположения, что ФРС сохранит текущие ставки неизменными в следующем месяце, если рынокtronдля доллара и ослабнет для иены, у Банка Японии будет больше шансов повысить процентные ставки»
– Мари Ивасита , исполнительный экономист, Daiwa Securities, Токио
Такуми Цунода, старший экономист исследовательского института Центрального банка Шинкина в Токио, согласился: «Банк Японии сможет легко повысить ставки на январском заседании». Чару Чанана, главный инвестиционный стратег сингапурской компании SAXO, выразил сомнение в том, что «Уэда сможет четко обозначить повышение ставки в январе, учитывая неопределенность вокруг ФРС и президентства Трампа», в своем публичном выступлении, посвященном планам Банка Японии, которое состоится сегодня позже.
После решения Банка Японии японская иена ослабла по отношению к основным мировым валютам
Валютные пары USD/JPY и ADU/JPY снизились на фоне опасений по поводу решения Банка Японии сохранить текущую процентную ставку. NBC Connecticut сообщил, что иена ослабла по отношению к доллару США после решения Банка Японии по процентной ставке. 19 декабря она опустилась ниже ключевого уровня 156 иен по отношению к доллару США. Японская валюта упала на 0,4%, достигнув ноябрьского уровня 155,44, прежде чем достичь месячного минимума, торгуясь на отметке 155,42. Японский индекс Nikkei 225 упал на 0,85%.
Аналитики, опрошенные Bloomberg, заявили, что внимательно следят за уровнем 155, рассматривая его как потенциальный повод для устного вмешательства со стороны японских властей. Кристофер Вонг, валютный стратег OCBC, отметил, что пауза ФРС и нежелание Банка Японии указывают на дальнейшее повышение курса доллара/иены. Г-жа Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo Markets, заявила, что «ястребиная позиция ФРС и пауза Банка Японии могут дать трейдерам иены новые основания для продолжения торговли»
Японская иена также начала терять позиции по отношению к австралийскому доллару вторую сессию подряд, торгуясь на уровне 97 в ходе европейских часов в среду в ожидании решения Банка Японии в четверг. Пара AUD/JPY продолжила падение на фоне усиливающегося давления на австралийский доллар из-за возможного снижения процентной ставки Резервным банком Австралии (RBA). В среду Национальный австралийский банк (NAB) подтвердил свой прогноз о первом снижении ставки RBA на заседании в мае 2025 года. Однако они согласились с тем, что снижение ставки в феврале также возможно.
Министерство финансов Японии неожиданно объявило 18 декабря об улучшении показателей торгового defiстраны, несмотря на падение иены. В ноябре торговый defiсократился до 117,6 млрд иен, что лучше, чем в октябре (462,1 млрд иен). Улучшение в основном объясняется ростом экспорта на 3,8% в годовом исчислении в ноябре. Однако данные по торговле страны указывают на ослабление внутреннего спроса на фоне неопределенных экономических перспектив Японии и опасений по поводу тарифов Трампа, что, возможно, повлияло на решение Банка Японии.
Японская иена также снизилась на 0,4% до 114,03, ослабев по отношению к сингапурскому доллару.
